投资是需要经验的行业，从业时间长，经历的市场环境多，长期业绩好的基金经理更让人信赖，朱少醒和周蔚文在A股都是骨灰级的基金经理，历史业绩稳定，而且风格接近，二者有何区别？怎么选？

首先看看基本情况，两人基金经理从业年头差不多，获奖次数也相差无几，周蔚文管理的基金较多，规模上也大一些：

两人曾经在一家基金公司共事，朱少醒始终在富国基金，周蔚文2006年11月至2011年1月也在富国基金，后来到了中欧基金。

朱少醒的富国天惠，周蔚文的中欧新蓝筹是他们各自的代表基金，后面的对比主要基于这两个基金，时间区间为2011年6月30日至2021年6月30日的十年。

业绩对比

近十年来，周蔚文的中欧新蓝筹（橙）业绩会略好一点：

不论年化收益还是最大回撤，周蔚文都略胜一筹：

计算富国天惠相对中欧新蓝筹的季度超额收益，发现朱少醒似乎更有进攻性，跑赢（红色）大都在牛市中后期，而周蔚文相对更防守，震荡和下跌区间跑赢更多（绿色）：

操作风格

下图是二者季度股票仓位的对比，蓝色为朱少醒的富国天惠，绿色为周蔚文的中欧新蓝筹：

朱少醒的股票持仓比例一直维持90%以上，几乎是上限顶格持仓；而周蔚文的股票持仓比例变动很大而且很频繁，变化区间从50%+到80%。

用TM模型测试期间的选股和择时排名，二者的选股排名都很靠前，朱少醒略胜一筹，选时方面周蔚文排名靠前：

持仓风格

2016年之前，周蔚文的前十大股票占比要比朱少醒低不少，但近几年两人相差无几：

从持有的全部股票数看，朱少醒都在100只以上，是周蔚文2倍不止：

在持仓风格上，二者都以均衡为主，但朱少醒相对来说更偏成长，成长股占比（红色）相对较大：

行业内选股

两人都是行业均衡型基金经理，在重仓行业上的配置比例都不高。共同长期持有的行业是医药生物、食品饮料、化工和机械设备。

从行业内选股看，两人擅长的行业略有不同。

医药生物方面，周蔚文更擅长：

食品饮料方面，朱少醒更擅长：

市场观点

一季报中，在宏观方面，两人都认同经济复苏确定性和流动性收缩的预期。

朱少醒：

我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力,而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司,等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。

周蔚文：

我们认为投资机会分为三类,一是未来多年景气持续向好的新兴行业,如自动驾驶、物联网、AI、云计算、创新药、创新医疗器械、医疗服务、教育等,这些行业大部分估值偏贵,我们可能会做好研究,在未来更合适的位置增持;第二类是目前趋势还好的行业,如消费、新能源、有色、化工等,这些行业会继续持股待涨;第三类是市值与景气处于低位的行业,如餐饮、酒店、旅游、航空、博彩、银行、地产等,这些行业受疫情影响大,估值还处于低位,在一定时间内投资的性价比更高。

两人一季报重仓股行业也有所不同：

朱少醒：

周蔚文：

总之，二者都是久经考验的基金老将，风格接近，行业均衡，朱少醒略偏进攻，周蔚文略偏防守，可以预期朱少醒牛市表现更好，但熊市回撤更大，周蔚文牛市中后期稍弱，但熊市、震荡市表现更好。

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