在电力行业，水电站有时候被看成一台不知疲惫的印钞机。但在四川投资小水电站十年后，张辉发决定在二手交易平台闲鱼上用6000多万的价格把这座电站卖掉。

第一财经记者调查发现，在闲鱼上出售小水电站的，并非只有张辉发一人。7月1日，记者在闲鱼网输入“水电站”等关键词时，搜索到了多个出售小水电站的相关信息。这些小水电站，所属地区主要分布于四川、广西、甘肃和云南等地。

记者联系到了包括张辉发在内的3个卖家，他们都表示“现在投资小水电站已经越来越难。”

有人将这种转让行为与正在推进的整治虚拟币“挖矿”行动联系起来，不少小水电站也的确从“挖矿”中受益，但第一财经记者接触的卖家都表示出售是因为自身原因，小水电站前期投资巨大、投资回报期长，他们都承受不同的运营压力，同时，目前面临的环保压力在增大。

在闲鱼网上卖水电站的人

张辉发和另一名合伙人共同拥有的这座小水电站，位于四川凉山州，总装机容量近9000千瓦。过去几年来，这座电站所发电力，一部分卖给国家电网，另一部分则卖给当地的比特币“挖矿”企业，一年稳赚数百万。但十年过去，张辉发仍然没有收回成本。

按国家发改委等部门的分类，装机容量在5万千瓦以下的水电站均被称为小水电站（俗称“小水电”）。多年来，小水电站的投资主体，大多以民营资本为主。

2011年，张辉发用8000万元从他人手中买下了这座小水电站，并把电站所发电力统统卖给了国家电网。但到了2016年，他便在这座电站周边建起了一座比特币“挖矿”厂房，出租给来这里“挖矿”的企业，同时把部分电力卖给对方。

把电力卖给比特币“挖矿”企业的一个好处是，电价高。第一财经记者从张辉发处获得的盖有企业公章的售卖资料显示，该小水电站卖给国家电网的电价只有0.189元/度，但卖给比特币“挖矿”企业则高达0.30元/度。

从2016年开始，张辉发卖给国家电网的电力不断减少，而卖给比特币“挖矿”企业的电力则不断增加。比如，2016年，该电站从国家电网获得的电费收入是460万元，从比特币“挖矿”企业获得的电费收入是180万元，但到了2018年，这两个数据就分别变成了270万元和410万元。

和张辉发一样，李澄明也把电站所发电力分别卖给南方电网和比特币“挖矿”企业。“卖给南方电网的电价是0.26元/度，卖给比特币‘挖矿’企业的电价是0.32元/度。”他在接受第一财经记者采访时说，“所以，我们更愿意卖给比特币‘挖矿企业’。”

李澄明投资的这座水电站，总装机容量近200千瓦，位于广西柳州下面的一个小山沟。因为装机容量规模较小，他打算用几十万元的价格在闲鱼网上卖掉。

尽管小水电站被认为是滚动的印钞机，但是前期投资巨大、投资回报期长，往往给投资者带来巨大的挑战。

以张辉发为例，2018年，他投资的这座小水电站总收入是680万元，扣除20余名员工工资、企业税收、设备维护费等费用外，所得利润是500万元。如果以此作为一个平均数，那么这十年来，这座小水电站的总利润就是5000万元。可即便如此，张辉发至今还有3000多万元的银行贷款尚未还清。

陈立中向第一财经记者表示，他身边几个朋友在投资小水电站十几年后，不仅还没有收回成本，而且还欠着一屁股债。“我们就属于有1000块的本，做几十万的生意那种。”他说，“为投资小水电赞，不少人还借了高利贷。现在为了还贷，不少人不得不出售电站。”

为什么要卖？

小水电站为何会在闲鱼等平台公开叫卖？有评论认为，这或许与近期国家整治虚拟货币“挖矿”的行动有关。

2021年5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，会议明确提出“打击比特币挖矿和交易行为”。随后，内蒙古、青海、四川等省区陆续下发了清理关停虚拟货币“挖矿”项目等相关文件。

其中，四川在下发的文件中要求，中央在川发电企业、省属国有发电企业要自查自纠，立即停止向虚拟货币“挖矿”项目供电。与此同时，各市（州）政府立即展开拉网式排查，对排查发现的虚拟货币“挖矿”项目务必立即关停。

第一财经记者所接触到的卖家故事显示，“挖矿”的确对他们所投资的电站贡献不小。不过，张辉发和李澄明均向第一财经记者表示，转让运营多年的水电站，都是因为自身因素，与目前国家整治“挖矿”行为无关。第一财经记者发现，事实上，闲鱼等平台出售小水电站的信息几年前就早已有之，并非近期才突然出现。

张辉发称，此次出售小水电站的原因，主要是自己投资的房地产板块出现了资金周转困难。而李澄明则表示，此次出售小水电站的原因，是自己不想再继续打理了，尽管该电站一年有几十万的稳定收入。

与张辉发和李澄明不同，在甘肃投资小水电站的陈立中，只把电站所发电力卖给国家电网，上网电价只有0.23元/度。但他此次出售小水电站的原因，与李澄明有点类似，合伙人中没有人愿意继续去管理。另一个原因是，他正在和其他人合伙开一家专门做爆破业务的新公司。

陈立中还说，做了十几年的小水电站之后，他们现在已经上了年纪了，都是五六十岁的人，需要回到家里照看家庭。而年轻的一代，则更喜欢到大城市里去，没有人愿意到这些小水电站所在的深山老林里。

对此，李澄明也有同样的说法。“现在，已经没有人愿意整年驻着水电站里面。”多年来，负责帮李澄明看管这座电站的，是一名五十多岁的老员工，月薪有4000元，这在广西柳州当地算是不错的收入，但现在这个老员工也要辞职回来老家了。

“许多小水电站，一般只需一个员工在看守，常年在那种地方待着，会让一个人感到非常孤独。”他们中有人说，“每天对着哗啦啦的流水声，你都不知道和谁说个话。”

小水电站“春天”不再

和所有水电站一样，小水电站也是靠天吃饭。雨量多的时候，电站所发电力就多，投资电站的收入也就水涨船高。但随着近年来中国电力逐渐过剩，水电站所发电力往往面临被弃用（俗称“弃电”）的命运。

在2021年一季度网上新闻发布会上，国家能源局通报了2020年水电建设和运行情况时指出，2020年，全国主要流域“弃水”电量约301亿千瓦时，较2019年同期减少46亿千瓦时。“弃水”主要发生在四川，其主要流域“弃水”电量约202亿千瓦时。

和大型水电站不同的是，小水电站由于议价能力较低，在“弃水”较为严重的时候，受到的影响就越大。“在大型水电站面前，小水电站太弱了。”一位受访者对第一财经记者说。

在中国，小水电站的春天是二十年前。2002年，国务院批准“十五”期间在全国建设400个水电农村电气化县，恰逢此时全国性“电荒”出现。从这一年开始到2005年间，浙江、广东、福建等地沿海地区的投资者，蜂拥至水资源储量丰富的西南地区，从事小水电站的投资。

那时候，不少地方政府认为，小水电站不仅带来地方GDP和财政收入增长，还可拉动地方经济飞跃式发展，解决地方电力供应难题，是调整能源结构的生力军。

但近年来，在环保压力下，小水电站的春天已经不再。水利部、国家发改委、生态环境部、国家能源局等四部委在2018年印发的《关于开展长江经济带小水电清理整改工作的意见》指出，坚决纠正中央环境保护督察、长江经济带生态环境保护情况审计等发现的小水电违规建设、影响生态环境等突出问题，决定开展长江经济带小水电生态环境突出问题清理整改工作。

此后，各地政府纷纷采取了相应措施。以四川为例，据四川省水利厅在2020年统计，四川现有5025座小水电站，而涉及整改和清退的就有4774座，其中1091座将被清退，3683座属整改序列。整改清退共涉及完善审批、环保、取水许可、用地预审、林地征（占）用、水生生物影响评价等手续6699项。

“四川4242座引水式电站造成部分河道减水断流。小水电站一直是制约四川河流生态的重要因素之一。”四川省水利厅副厅长王华在2020年说，“四川对小水电站从严整治，现列为保留的水电站，如果将来出现不符合要求的情况，还会被勒令整改；现列为整改的，如果相关手续不能及时完善，也会被清退。”

第一财经记者从官方资料中看到，张辉发这座小水电站所在的凉山州，和四川其他地方一样，正在大力进行有关小水电站整改清退的工作。

“我每天接到的电话太多了。”李澄明在电话中对第一财经记者说，“但就是过来看的没几个。”

（文中张辉发、李澄明、陈立中均为化名）