一、慢充与快充

OBC（On board charger 车载充电机）一度是“慢充”的代名词，过去因为器件、材料、架构等方面原因，功率密度低于2kW/L，输出功率多在3.3kW左右。

输出功率就是天花板。目前市面上微型电车电池容量约30kWh，紧凑型乘用车约60kWh，充型以上乘用车约90kWh（数据来源：新车评信息咨询）。照这样算，用交流电通过OBC充电，即使给微型车充电也要8小时以上。

解决方案就是上直流充电桩，高电压、粗线缆、强电流、大功率。目前直流桩功率从15kW到100kW以上都有，即使15kW桩，比OBC目前常规的6.6kW功率也快了不止1倍。

华为在直流桩和OBC上都有布局。2020年4月23日华为发布了直流桩充电模块hicharger和OBC。功率方面，直流充电模块国内版本为30kW，海外版本为20kW；OBC有6.6kW和9.9kW两种（数据来源：华为官网）。

这几年直流快充发展迅猛，电压必须500V往上，输出功率少说也要100kW（当然，高压架构零部件产业链也在逐步完善，高压充电导致电网及“三电”超负荷的顾虑可以打消）。尤其是最近两年，各家新能车及充电桩厂商，都拿出了自己的高压快充方案。

今年（2021年）4月23日，华为推出首个AI闪充全栈动力域高压平台解决方案，计划于2021年落地750V、 200kW 的 FC1 闪充方案，充电 15min 可实现 30%-80%SOC；2023 年落地 1000V、400kW的 FC2 闪充方案，充电 7.5min 可实现 30%-80%SOC；2025 年落地 1000V、600kW 的 FC3 闪充方案，充电 5min 可实现 30%-80%SOC。不出意外，下半年华为会有全新的直流充电模块产品和OBC发布，说不定就在7月7-9日的充换电大会上。

一个不可忽视的信息是，2020 年 6 月，国家电网有限公司与日本 CHAdeMO 协议会分别发布《电动汽车 ChaoJi 传 导充电技术白皮书》和 CHAdeMO3.0 标准，根据白皮书披露的时间表，年底前即将发布全新的 ChaoJi 充电国家标准，同步推动 ChaoJi 充电系统纳入国际标准。换句说，国内厂商的快充方案，也可以打入国际市场。

图：电动汽车 ChaoJi 传 导充电技术白皮书

有消息为证：今年5月，SPL TELE和华为奥地利最近就电动汽车领域的长期合作达成协议。华为今年将交付大量的HiCharger快速充电模块，以支持SPL TELE的宏伟目标。在这一领域的合作将持续至少四年。

维也纳/Wolkersdorf SPL TELE是一家家族企业，拥有450名员工，从西门子公司分拆出来后逐步发展起来（来源：华为官网）。

OBC的发展也并没有止步不前。近两年随着三代半导体的发展，人们发现使用SiC器件替代Si器件，可以使用更为高效的架构，大幅提升OBC的输出功率，“慢充”也变成了快充。目前博格华纳、得润电子、安森美已经有成熟的22kW的OBC产品方案（来源：百度）。华为如果在今年发布新的OBC产品方案，功率至少也是22kW起步。

二、2025：华为的增长空间

前段时间上汽的反应，不难看出整车厂尤其是一线大厂对华为HI的态度。反倒是研发能力较弱的整车厂如小康股份，比较容易接受华为的全套智能解决方案（来源：国金证券）。受美国制裁导致缺芯影响波及，华为的智能驾驶域进展受挫，智能座舱域也不得不将发力重点由域控制器/计算平台转向鸿蒙OS车机系统和Hicar应用生态。那么为了推进华为HI品牌的“1+5+N”战略，在智能电动域尤其是电控部分，华为是一定要拿下的。同时以Tier1供应商的身份和整车厂进行合作，整车厂的抵触情绪不会那么大。

作为华为在电控领域的拳头产品，hicharger充电模块和OBC的市场空间是怎样的呢？

根据工信部规划，2025年我国将建成公共桩200万个，私人桩1000万个。个人预测，届时公共桩的直流与交流之比约为6：4，私人桩则主要是交流桩。也就是说到2025年直流桩保有量将达到120多万个，对比2019年20多万的直流桩保有量，增量约为100万个。加上欧洲约50万个的量，增量约为150万。按单桩价值8万、直流充电模块占50%计算，到2025年直流充电模块增量价值600亿，参照华为在智能手机和光伏逆变器中的市占率，华为预计能从中分到120亿（20%）。

2020年我国电动汽车保有量400万辆，根据华为2020年10月发布的《充电基础设施发展趋势白皮书》，到2025年，电动车保有量达到2500万量。2020年欧洲电动车保有量210万辆，预计到2025年欧洲电动车增量为1100万辆（按44%复合增速计算）。到2025年，中国和欧洲电动车增量约3600万辆.。按单车OBC价值4000元计算，到2025年OBC增量价值1440亿，参照华为在智能手机和光伏逆变器中的市占率，华为预计能从中分到288亿（20%）。

到2025年，华为在hicharger充电模块和OBC两个产品上能实现累计408亿的营收。

三、京泉华，华为智能电动磁性元器件核心供应商，业绩即将大爆发

京泉华是法雷奥、比亚迪、ABB、施耐德、KOSTAL、阳光电源等知名企业的供应商，也是华为光伏逆变器件、通信基站、OBC等电源产品磁性元器件核心供应商，定增募投“新能源车载磁性元器件生产建设项目”几乎可以确定为华为的OBC量身打造，定增截止日期7月13日，到时候看引入的投资者名单，说不定有惊喜。

毛估估算磁性元器件占到整机价值的30%左右，作为核心供应商，京泉华在华为拿到70%的订单不成问题，408*0.3*0.7=85.7亿，年均17个亿，按15%的净利润率计算，年净利润2.5个亿。其他业务即使仅贡献5千万利润，年利润总和也有3个亿。按电子元器件55倍市盈率，市值可望165亿。

目前京泉华市值不满30个亿，有5倍空间