摘要：

托市收购政策是指农发行给予新疆龙头企业专项资金，以高于市场的价格收购红枣，起到托底红枣价格、保障枣农收益的目的。企业使用农发行资金高价收购，由于不可亏损售出，叠加20/21年度红枣价格低迷，导致收购企业转接库存偏高。据相关人士介绍，21年托市政策大概率仍将延续，短期来看，对红枣价格是利多，因为企业高价收购后，需要把高成本转移出去，托市收购政策有利于支撑21/22年度红枣价格，但是长期来看，托市收购政策不利于过剩产能的快速出清，对于长期来看是利空。

喀什疏密间伐和非优势产区改种或影响新季红枣产量，喀什地区麦盖提县、巴楚县、泽普县等区域为红枣优势产区，亩产可达600-800公斤，红枣品质较好，收购价格常年较其它区域偏高，几乎无改种现象。而喀什市非优势产区，如种植不成规模的县、地方兵团41团、42团存在改种棉花的现象，因在棉花直补政策的支持下，种植棉花收益可以得到有效保障。据昆仑人员估计，喀什非优势产区改种幅度接近一成。对于喀什优势产区麦盖提县，红枣种植面积常年稳定在56万亩，亩产600公斤左右，20年红枣产量减产，产量为26万吨。今年为继续提升红枣品质，该县大部分区域在政府和兵团指导下实行疏密间伐（每三行减种一行），产量或仍低于常年。

总体上将，新季红枣存减产预期，叠加托市收购政策延续，预计21/22年度红枣价格重心较今年将有所提升。

正文

郑商所6月19-25日举办红枣期货“产业基地”调研活动，调研区域覆盖阿克苏地区（阿克苏市、温宿县）、兵团第一师（阿拉尔市）、兵团第三师（图木舒克市）、喀什地区（喀什市、麦盖提县）等红枣6主产区，产量占新疆红枣总产量的74.22%。调研对象涵盖新疆红枣龙头企业、种植户、交割仓库，可以更好的了解新疆产区红枣供应情况，方正中期也将本着客观、全面的原则撰写系列调研报告。

一、托市收购政策本年度大概率延续

托市收购政策简介：近几年红枣价格大幅下跌，农户种植收益微薄，甚至部分区域出现亏损，政府为了保障农户收益，助力乡村振兴，给予新疆龙头企业专项资金，以高于市场的价格收购红枣，起到托底红枣价格、保障枣农收益的目的。托底收购政策有两方面的影响，短期来看，对红枣价格是利多，因为企业高价收购后，需要把高成本转移出去，托市收购政策有利于支撑21/22年度红枣价格，但是长期来看，托市收购政策不利于过剩产能的快速出清，对于长期来看是利空。

据昆仑公司负责人介绍，喀什属于我国深度贫困的“三区三州”，南疆四地州是国家级贫困州。昆仑公司是16年由供销社和昆仑公司合并而成，主要承担农民的脱贫工作。主要使用土地收益扶贫，公司有五百多万亩耕地，年均土地收益十二亿左右，全部用于脱贫攻坚。近三年来，近三年来，五百多万亩土地给农户带来三十多个亿收入。

扶贫政策除去土地收益外，昆仑公司还做托市收购。托市收购资金来源方面，托市收购第一年是自筹资金五千万，后来开始使用农发行的授信资金（资金成本仅4.35%），目前每年使用的农发行授信资金在8-10亿之间。资金申请的流程：各地结合实际规模确定资金使用量，按1：6的比例缴纳保障金，农发行的贷款是不允许亏损的，当所借用于红枣收购钱款亏损幅度达到20%时，保障金全额扣除。当贷款资金由农发行授信到达昆仑公司时，昆仑公司再给各产业主体授信，约定资金成本，企业再利用资金进行托市收购（企业使用农发行资金高价收购，由于不可亏损售出，叠加20/21年度红枣价格低迷，导致收购企业转接库存偏高），例如昆仑公司每年会授信新疆果业1亿元用于喀什地区果业收购（新疆果业在其它区域收购资金通过农发行直接申请，数量大概14亿）。托市收购品种选择方面，只要是供给过剩的品种或者流动性不好（农民卖货走货不好）的农产品均会进行收购，这几年收购品种包括红枣、西梅、巴旦木、杏以及素菜。根据今年政府的政策和会议精神，本年度红枣托市收购政策大概率将延续。

二、喀什疏密间伐和非优势产区改种或影响新季红枣产量

喀什地区麦盖提县、巴楚县、泽普县等区域为红枣优势产区，亩产可达600-800公斤，红枣品质较好，收购价格常年较其它区域偏高，几乎无减种和改种现象。而喀什市非优势产区，如种植不成规模的县、地方兵团41团、42团存在改种棉花的现象，因在棉花直补政策的支持下，种植棉花收益可以得到有效保障。据昆仑人员估计，喀什非优势产区改种幅度接近一成。根据喀什的租地费用也能侧面印证枣农种植积极性有所降低，在前些年红枣价格高企时，有枣树的土地租金成本明显高于光地（什么都没有种植），但是目前，二者价格出现倒挂，有枣树的土地费用200元/亩，无枣树的土地是500元/亩。

对于喀什优势产区麦盖提县，红枣种植面积常年稳定在56万亩，亩产600公斤左右，20年红枣产量减产，产量为26万吨。今年为继续提升红枣品质，该县大部分区域在政府和兵团指导下实行疏密间伐（每三行减种一行），产量或仍低于常年。产区天气方面，今年截至目前坐果情况不错，重点是关注9，10月份降雨情况，如降雨量过多将影响新季红枣品质。种植成本方面，由于该区域本地工人较多，人工成本低，一亩地长工(3月份至10月底)人工成本仅需500，环割收枣时会额外雇临时工。灌溉一年三至四次，水费因地块位置略有不同，一百多至三百多不等，总成本可控制在2000以内。收购价方面，去年喀什受疫情影响，外来收购者不能进入，整体收购价较往年偏低，三块多收购十多天，12月份收购价4至4.5，年后货源较少，收购价格较高，达5元每千克，最高峰达到过7元，但是成交较少。总体上，因为去年疫情影响收购价格，种植利润偏少，仅略盈利320元每吨。但因去年收入偏少是受疫情因素影响，因此并未影响枣农本年度种植积极性。

三、红枣出口情况好转，企业参与期货市场积极性较高

瀚海绿洲拥有5条全自动化神产线，是最早一批上色选机的企业，年红枣加工量3万吨，去年新疆果业提供资金与45团合作托市收购1.6万吨，通货红枣托市收购价格五块多。销售即做C端又做B端，企业订单充足，受疫情的影响较小。不仅如此，企业还对外出口，目前年出口量2000吨。该企业表示，去年出口受疫情影响较为严重，海外红枣库存已消耗殆尽，今年出口情况良好，并对以后出口需求较为看好，预期大概可以保障5%的增速。

枣都现代农业股份有限公司，该企业正在扩建加工产线和存储库，工期预计3个月完成，扩建后年加工量3万吨，总库容1万吨，有一个期货交割库，该企业去年收购几千吨原料，加工方面，加工费1.2元每公斤，纸箱0.5元，该县七个乡配有红枣生产线，跟十几个合作社准备确立合作关系，将使用期货标准作为加工标准。销售方面，由于去年减产，总体销售进度好于往年，结转库存上预计与往年较为相近。

套保参与意愿度上，各企业普遍表示会积极参与期货市场，A企业19年30多张仓单，20年50多张仓单，新一季将继续加大参与程度。目前期货价格低于现货基准品价格，无继续注册仓单套保意愿，但当后续盘面价格合适时，将继续积极参与仓单制作和套保。B企业目前还未参与期货市场，在学习阶段，但企业已具备加工制作仓单的能力，并表示当新季红枣上市大批量收购时会进行套期保值。C企业目前已参与期货市场，对库存红枣通货进行保值，目前还受加工水平的掣肘，还不能生产出满足交割条件的仓单，主要差在外观均匀度和饱和度上。目前新疆政府和兵团都较为重视红枣加工和贸易缓解，喀什市计划投资4个亿建设大型农产品交易市场，包含存储和加工，后续随着喀什地区光电分级色选机逐渐普及，加工水平有望上升，加工能力对仓单生成的限制作用降低。整体上来讲，随着新疆红产加工业不断发展，红枣仓单数量未来几年将延续本年度的增加态势。