国储局发布公告，决定投放2021年第一批铜国家储备2万吨。铜抛储的方式是以每月月底公开招标的形式卖给下游企业，并持续到12月底。

  本次国储局实际抛储的量偏少，但分布的区域较多。这一方面表明国储局通过释放多地货源，满足不同地域铜的需求，可以降低货源的运输成本。另一方面表明国储仓库存在足够的货源，能够支撑后期抛储量的增加。如果铜价依然上涨，国储局在后期有可能增加抛储量。同时，国储铜竞买人的资格要求应为从事铜加工制造业的相关企业，且国储局具有公布竞价中最高成交价的权力。国储局也给了加工企业竞价区间，如果加工企业生产成本压力较大，其竞价的力度将较弱，成交价格有可能远低于最高成交价，反过来亦有利于缓解企业成本上升压力。

  国储局抛储公布首批抛储量之后，铜价出现明显的回升，这是对抛储量落地和抛储量不符合预期的反映。当然，抛储也符合市场现实的情况，在6月16日国储局公布抛储的消息后，铜价便开始了回落，绝对价格降至3月份水平，此前价格上涨导致企业成本上升得到了缓解。同时，国储局有可能通过抛储引导市场预期，试探市场的反应。社会总库存虽然最近连续去库，但依然处于历史偏高的位置，并且从历史周期上看，社会库存即将面临累库周期。国内铜现货升贴水在期货价格大幅下跌后出现较快上涨，但是在期货价格反弹后现货升水大幅收窄，并转为贴水，表明市场并不缺货，暂时不需要大量的抛储来满足市场的需求。

  7月消费存在转好的预期，但国储局抛储后，铜的月度供需平衡将有可能由缺口转为平衡状态。平衡表数据显示，抛储之前，7月国内供需存在1.77万吨缺口，但抛储后，7月将会过剩0.23万吨，基本处于供需平衡状态。对应到价格上，7月铜价很难走出趋势性行情，有可能维持震荡的走势，建议投资者以高抛低吸的区间操作为主。同时，铜价维持区间震荡，投资者也可以选择卖出期权宽跨获取权利金。

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