前阵子雪球做用户调查，第一个问题是：“你投资多长时间了？”

算起来，投资已七年整。若每天学习、思考投资的时间4个小时，7年共计10220小时。按格拉德威尔在《异类》中的说法：“不管你做什么事情，只要坚持一万小时，基本上都可以成为该领域的专家。”

如果算上刷雪球的时间，老顿每天学习、思考投资的时间应该远超4个小时，可是别说专家，离专业二字都很遥远。

这不是谦虚，我真心这么认为。

对资本市场历史的了解；

对各门派投资理念了解；

对财报的分析；

对具体企业/行业的研究；

对各种投资工具的使用；

基金、可转债、套利、宏观……

每个一领域，都有深入研究者，我自认为跟他们相比还有很大的距离。

这也是屡屡婉拒雪球直播邀请的原因，觉得自己不够专业。当然，雪球也没说直播一定要最专业，也许老顿还是缺少一些娱乐精神和随性的勇气。

虽然不够专业，却也不妨碍我入市以来取得还不错的投资成绩，原因何在？

有些进步是线性的。

比如财务分析，每阅读一份财报、一本财务类书籍，都有相应的收获。积累到一定的量，就能够从财务角度形成思考框架，知道不同类型的企业应该具备怎样的财务模型，知道从哪些关键维度着手分析，从而排除掉大量平庸的企业。

比如对企业的了解，关注一个行业和企业久了，知道这个行业的历史发展脉络和竞争格局，知道企业在行业中的核心竞争力，能够从一些关键维度判断企业的商业价值。

有些进步是阶梯式的，在顿悟之前，可能一直止步不前，一旦顿悟，能力便上升一个台阶。

阶梯式的进步可遇不可求，促使投资者顿悟的，跟努力和时间堆砌没太大关系，跟一些关键经历和深度思考很有关系。

比如经历过一轮或数轮牛熊，见识过牛市时投资者的亢奋，也见识过熊市中投资者的绝望，见识过妖股无止境的暴涨，也见识过潮水退去后的悲凉，有过市值天天新高的窃喜，也有过濒临爆仓的忐忑。把这些截然不同的经历联系起来思考，总结出一些不变的规律，凝结成一些的投资方法，便是顿悟。

投资策略千万种，其背后的支撑理念只有寥寥数条。

“买股票就是买生意”

“成长是最大的安全边际，且具有复利效应”

“长期持有指数基金就能战胜市场大多数投资者”

明白以上任何一条并长期执行，就能够成为市场上那10%赚钱的投资者。

我说的“明白”，是指能够落实的行为上的，真正的认同。不能落实的行动上的“明白”，只能算听过，大多数有花时间学习的投资者都能背几条投资语录，这些语录大多都是正确且有效的，然而真正理解、接受并能够践行的投资者少之又少。

投资生涯中不需要很多次顿悟，几次顿悟便能对投资的成果产生决定性影响，也决定了那些线性的进步价值能否发挥。

如果没有这些阶梯式的进步，努力的效用很低，甚至毫无意义。

我一个朋友，做二手车生意，一次聊天中发现他居然是上一轮牛市的老股民，07年牛市中买入中石油被套了很多年。之后我们偶尔会聊点股票，他的聊天主题总是xx会又出了什么政策，xx公司有个xx利好，每天花大量的时间看盘。

还有一个朋友，能接触到本地一些上市公司高层，这些年跟我说了不少“消息”，他在这些公司上有赚有亏，总体回报平平，但不影响他继续以这些“消息”指导投资，也许是这些“信息优势”让他更有安全感。

在我看来，他们的努力和经验都处在缓慢的线性进步阶段，缺少阶梯式的进步，所以投资成绩一直没有大的改观，甚至一直止步不前。

对于学习投资，我一直的观点是，先找到正确的投资理念的“道”，再学习财务分析、商业分析这些“术”，否则学习1万小时可能也无法成为一个合格的投资者。

你的投资生涯中，经历过哪些阶梯式的进步？

本文首发于公号：「顿牛投资」，欢迎关注！只是记录投资思考，不构成任何交易推荐。

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