股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市大幅反弹，标普500指数涨幅高达1.4%。欧洲股市也普遍上涨。A50指数上涨0.22%。美元指数冲高回落，人民币汇率震荡。
【重要资讯】消息面上看，美联储主席鲍威尔重申，通胀将向长期目标回落，但仍有部分机构担忧经济过热和通胀风险或威胁复苏。美联储隔夜逆回购需求量再创新高，短端流动性泛滥。欧央行行长拉加德认为，美国通胀对欧元区的溢出效应有限，市场利率上升会给复苏带来风险。国内方面，监管拟规范银行保险和关联方授信关联交易监管比例要求。总体上看，隔夜消息面和外盘影响利多，尤其美股反弹幅度较大，或带来情绪上支持。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数小幅震荡反弹，主要技术指标多数回升，继续关注上方3630点主要压力位，目前下方缺口3502点的支撑力度符合预期。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货大幅走高，其中T2109上涨0.30%，TF2109上涨0.19%，TS2109上涨0.07%，连续两日大幅走高。现券市场国债活跃券收益率普遍下行3bp左右。
【重要资讯】
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年6月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，已连续14个月保持不变。一级市场，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.9975%、3.2555%，全场倍数分别为5.42、3.71，中标收益率均低于中债估值，市场需求旺盛。公开市场，央行维持100亿元7天期逆回购例行操作，随着年中因素逐步显现，货币市场资金利率全面回升。央行主管媒体日前刊发评论指出，市场主体无需对流动性产生不必要的担忧，更不宜以没有根据的猜测去预测流动性“收紧”和“波动”以及央行政策取向，误导市场预期，人为制造波动。市场利率定价自律机制工作会议近日在京召开，银行存款利率报价方式由过去的“基准利率×倍数”调整为“基准利率+基点”，此举将引导存款利率水平下降。
【交易策略】
国债期货连续两日大幅走高，一方面近期再通胀交易明显降温，大宗商品价格普遍高位回落，市场通胀预期得到缓和。另一方面，政策存在利好，存款利率报价方式改革后，可以实现变相降息的效果。央行此前也对部分商业银行窗口指导，要求2021年度新发放银行贷款加权平均利率不得超过2020年度第四季度平均水平+12BP。上述因素从名义与实际收益率层面对国债期货形成利好。从中长期来看，我们对于国债乐观预期近期并未发生变化，并持续建议逢低配置，交易型资金建议逢低买入波段操作。
股票期权    【行情复盘】
2021年6月21日，沪深300指数跌1.11%，报5,090.3854点；上证50指数跌0.68 %，报3,431.2522 ；股指短期回归区间震荡。
【重要资讯】
央行6月21日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日无逆回购到期。Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行23.3bp报2.247%，7天期上行5.1bp报2.257%。
LPR连续14个月不变。6月1年期LPR报3.85%，上次为3.85%；5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%。
人民币兑美元中间价报6.4546，调贬185个基点。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期下跌，跌破5200支撑，近期指数重回震荡，关注上方5300附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期略有上涨，回到20%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以卖出认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出7月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出7月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出7月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，黑色延续弱势。期权市场方面，商品期权成交量回落，豆粕期权成交量大幅减少，其余品种期权整体也有所下行。目前铁矿、玉米、动力煤等认沽合约成交最为活跃。而棉花、白糖、PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，黄金、化工类期权隐波有所回落，处于相对低位。其余品种期权均处于历史相对高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，投资者仍在权衡美联储货币政策立场的转变及其对市场的影响。圣路易斯联储行长布拉德称美联储应该为通胀上行风险做好准备。纽约联储行长威廉姆斯称明年通胀率应会降至2%左右。在疫情方面，全球新冠病例开始下降，疫苗接种加快。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，市场利率定价方式优化，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。新方案消除了杠杆效应，长短期存款利率之间的利差将有所缩窄。工行、建行等多家银行以及支付宝纷纷法公告禁止开展比特币等虚拟货币交易。
【交易策略】

操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，近期受美联储鹰派声明影响，黄金大跌，5月涨幅已全部抹去，短线趋势走坏。但当前仍处在货币大放水的时期，通胀仍处在较高预期阶段，黄金投资核心逻辑并未改变，中长线仍建议回调做多，持续滚动卖出看跌期权。

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