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这波ST板块行情以5月17日交易新规正式实施为分水岭，ST板块迎来了一波波澜壮阔的行情，并诞生了一批牛股——如ST兆新、ST藏格、ST达志......

今天，我们复盘一下这波ST板块的暴涨行情，并分享新规下ST板块的投资逻辑。

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ST新规

去年12月14日，沪深交易所对《上海证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等多项配套规则进行修订，并发布修订后的相关规则征求意见稿，对外公开征求意见。

其中，修订的最大内容，就是ST制度和退市规则。

规则内容比较多，没时间看的，看下面这张对照表就好：

新旧规则变化比较大的有三个方面：

一是取消暂停上市，逐步实现全面注册制；

二是财务类退市变化巨大，营收强则永不退市。

三是深市单日买入不超过50万股，向沪市看齐。

然后，重要的事情说三遍，继续分享超哥呕心沥血整理的ST板块交易常识。

1.沪深主板、中小板、创业板皆有ST，科创板没有ST。而不是很多人误解的所谓创业板没有ST。

2.创业板ST股涨跌幅不受限制，是20%；其他ST股涨跌幅是5%。

3.单日买入不超过50万股。2020年12月14日沪深交易所发布新规，设立风险警示板，风险警示股票和退市整理股票进入风险警示板交易，设置交易量上限，每日累计买入单只股票不得超过50万股（公司公开表示要增持回购的不受限制，我们看到ST跨境公司已经宣布增持回购了），卖出不受限制。

4.ST新规于2021年5月17日正式实施，普通投资者首次买入该板股票，需要重新签风险揭示书，如果没签就不能买卖。这也是为啥很多小散疑惑自己之前明明可以买卖ST股票，最近咋不行了。原因就是ST新规刚实施，没有重签风险书。

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影响几何？

在ST新规下，整个ST板块的投资逻辑也发生了变化，个人认为主要有三点影响：

1.限制ST的非理性炒作，新规下ST单日买入均不得超过50万股。

但逆向思维一下，小散有几个能一次性买入50万股的，这明显是限制了大资金和游资的资金控盘优势，因此这个规则其实是利好普通投资者的。

而游资和机构如果想控盘，就必须搞更多的马甲账户来操作，在现有技术下似乎也不是什么难事，但一时半会还是有点难度的，这也是为什么新规实施第一天ST板块大跌的原因，看下图中那根大阴线。

我揣测，因为新规第一天影响，很多人忘记重新签风险揭示书导致无法买入ST股票，出现了可以卖但无法买的情况，买卖失衡，肯定大跌了，而且很多人是过后几天才弄清楚原来有ST新规这回事儿。

2.新规下不会有财务退市，不需要开展“保命战”。主营大于1亿即可不退市，不论亏损如何。

以后但凡有点底蕴背景的企业，例如国企，退市将变得越来越难。这就让华谊兄弟这样的垃圾公司钻了空子，连续三年累计巨亏60多亿，单主营大于1亿，所以，避免了被ST退市的命运。

在这种情况下以后*ST将变得稀少，ST将满天飞。也就是说ST板块的队伍会越来越壮大。

3. 创业板可以重新上市了，利好老三板。

概而言之，新的ST交易规则下，实际上对散户更加友好。

1.ST没有融资融券，这就避免了一些大户利用资金、渠道和工具优势来碾压小散。小散和大户在ST板块其实地位更加平等。

2.ST买入限额50万股，意味着机构或大户想要卖出做空再次买回来的难度就比较大了。比如像ST华钰这样的，如果散户抱团买入，很容易就把主力卖掉的筹码吃掉，导致主力造成实质性亏损。

3. ST股票往往经过充分杀跌，问题暴露的比较彻底。在连续杀跌后，估值也往往更加合理，这个时候再选择介入安全垫就会比较高。反过来讲，在知道一个股票要被ST前一定要坚定卖出，因为ST后大跌的概率是90%以上。

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投资逻辑

ST新规下如何选股呢？

因为新规下，ST的原因可能是多种多样的，而不再是单一的财务类指标，还包括交易类、规范类等等。

这就意味着，ST新规下，被ST的公司不一定就是经营巨差、业绩巨烂的亏损股，而是可能因信息披露、关联交易或者内控非标等规范类、交易类原因被ST的，这就出现了超哥所说的一些披着ST外衣的“伪ST股”——本身公司基本面很好，但内部管理规范不够，导致触犯新规的规范类指标进而被st。

比如ST华钰、ST维维就是因为内控非标被st的。

另外，2020年受新冠疫情影响，一些行业受冲击严重，生意惨淡，这里面不乏被错杀或一时蒙难的优质公司。

比如ST西域，上市受疫情影响导致第一年亏损，按旧规则连续两年才需要ST，但触及ST新规——“2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元”被披星戴帽，超哥称之为最倒霉的ST公司。

毕竟疫情终将控制，这些公司在疫情受控后多数都会回归常态甚至出现报复性的反弹。

因此，我从的投资逻辑就是从垃圾堆里找黄金，找出被错杀的ST股票。

这里面有资产、有营收、有规模、现金流充沛且有持续经营能力的ST股将迎来转机，我们需要的就是找出股价与内在价值严重偏离的ST股票，低位潜伏，坐等去星摘帽、英雄复出、王者归来。

举几个例子，从2月份潜伏ST藏格到藏格控股，这期间的收益是相当可观的，而且藏格控股还在加速上涨，已经进入第二波主升浪。而之前*ST兆新22天14板更是令人咋舌。

即便是前几天选出的ST金银铜标的——ST西域、ST西水、ST维维最近也表现尚佳。

在这样的基础上，我把两市近200只ST股票做了一次全面梳理，并筛选出被错杀的标的，分为钻石、星耀和王者三个等级的ST股，共18只，统称ST“18罗汉”，加上之前的ST金银铜，共21支ST股票纳入股票池，准备后续重点跟踪投资

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