【花生】升水大幅下降 花生期价向下空间有限
发布时间：2021-6-15 09:49阅读：256
资质已认证
问一问
手机：18013899938
一、空头大幅增仓，期价破位下跌前期市场多空双方均担忧花生交割中黄曲霉毒素超标问题，限制了花生期货的持仓量和交投活跃度，也导致了花生期货价格对现货价格的持续高升水。6月7日空头的突然大幅加仓（日环比增加86.2%）打破了这一僵局，在新入市的空头资金打压下，花生期货价格破位下跌，2110主力合约期价跌破10000元/吨关口后跌势加剧，本周一度跌至9150元/吨的历史新低，这也导致花生期货对现货价格的升水从上周的1012元/吨下降至318元/吨（见下图）。期货对现货价格升水的大幅下降，令期现套利盘的获利空间缩小。由于期货价格跌幅大于现货，且前期套利盘期货获利丰厚，部分套利盘存在获利平仓的动力。
二、基本面持续偏空，现货价格跌至2年新低每年6月至8月是我国花生市场的传统消费淡季，因为夏季气温升高，花生不易存储，加工企业多选择停产检修。当前国内花生市场已经步入淡季，花生现货购销清淡，花生供需总体宽松。国产花生购销已经进入尾声，进口花生成为油料米市场主流，农户手中库存有限，国内供应以进口米为主。进口方面，进口花生集中到港，油厂收购以执行前期进口米合同为主。当前油厂、食品厂和贸易商的花生库存均高于去年同期水平，而延期到港的进口花生加剧了国内花生库存的累积。下游方面，今年表现始终疲软，今年出口需求同比下降，食品加工厂和贸易商采购积极性一般，油厂到货量和库存量持续偏大，收购存在压车压价现象。在国产花生购销进入尾声，进口花生直通油厂的情况下，农户和贸易商环节中的国产花生数量有限，油厂下调收购价格影响的多是进口花生持货群体的利益。按照当前国内花生现货价格8200-9000元/吨的均价区间来看，当前价格已经处于同期2年新低水平（见下图）。
三、期价已接近仓单生成成本，卖空需考虑交割风险按照当前豫北地区生成2110合约花生仓单的成本9000元/吨计算，当前2110合约期价仍有200-300元/吨的套利和下行空间。但期货交割标准品是国产油用花生，进口花生在颗粒大小等多项指标上难以达到交割要求。而当前国产花生购销已经进入尾声，国产花生的存量有限，符合花生交割的现货数量更加有限。由于10月合约交割时，国产新花生刚刚上市，水分指标或难以达到交割标准，因此用陈作花生交割可能性大。空方需要考虑按照当前期货价格卖出，能否组织到同等数量符合交割标准的陈作花生现货。
分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担
从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752
期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；
联系人：胡经理
手机：18013899938
微信：18013899938
QQ：1813627901
文：杨京 陈春雷从业资格号: F3084568 F3032143投资咨询证号：Z0014352
一、空头大幅增仓，期价破位下跌前期市场多空双方均担忧花生交割中黄曲霉毒素超标问题，限制了花生期货的持仓量和交投活跃度，也导致了花生期货价格对现货价格的持续高升水。6月7日空头的突然大幅加仓（日环比增加86.2%）打破了这一僵局，在新入市的空头资金打压下，花生期货价格破位下跌，2110主力合约期价跌破10000元/吨关口后跌势加剧，本周一度跌至9150元/吨的历史新低，这也导致花生期货对现货价格的升水从上周的1012元/吨下降至318元/吨（见下图）。期货对现货价格升水的大幅下降，令期现套利盘的获利空间缩小。由于期货价格跌幅大于现货，且前期套利盘期货获利丰厚，部分套利盘存在获利平仓的动力。
二、基本面持续偏空，现货价格跌至2年新低每年6月至8月是我国花生市场的传统消费淡季，因为夏季气温升高，花生不易存储，加工企业多选择停产检修。当前国内花生市场已经步入淡季，花生现货购销清淡，花生供需总体宽松。国产花生购销已经进入尾声，进口花生成为油料米市场主流，农户手中库存有限，国内供应以进口米为主。进口方面，进口花生集中到港，油厂收购以执行前期进口米合同为主。当前油厂、食品厂和贸易商的花生库存均高于去年同期水平，而延期到港的进口花生加剧了国内花生库存的累积。下游方面，今年表现始终疲软，今年出口需求同比下降，食品加工厂和贸易商采购积极性一般，油厂到货量和库存量持续偏大，收购存在压车压价现象。在国产花生购销进入尾声，进口花生直通油厂的情况下，农户和贸易商环节中的国产花生数量有限，油厂下调收购价格影响的多是进口花生持货群体的利益。按照当前国内花生现货价格8200-9000元/吨的均价区间来看，当前价格已经处于同期2年新低水平（见下图）。
三、期价已接近仓单生成成本，卖空需考虑交割风险按照当前豫北地区生成2110合约花生仓单的成本9000元/吨计算，当前2110合约期价仍有200-300元/吨的套利和下行空间。但期货交割标准品是国产油用花生，进口花生在颗粒大小等多项指标上难以达到交割要求。而当前国产花生购销已经进入尾声，国产花生的存量有限，符合花生交割的现货数量更加有限。由于10月合约交割时，国产新花生刚刚上市，水分指标或难以达到交割标准，因此用陈作花生交割可能性大。空方需要考虑按照当前期货价格卖出，能否组织到同等数量符合交割标准的陈作花生现货。
分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
期货胡经理
手机电脑方便快捷开户，专业的期货服务经理
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【升水】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
花生期货开户有限制吗？花生期货现在一手多少钱？
2357
您好，花生期货开户很简单的，基本也是没什么条件的。首先国内期货开户时免费的，只要年满十八周岁，准备好本人身份证和银行卡就可以了。其次现在都是手机直接开户了，下载好期货开户软件...
2357
花生期货开户有限制吗？现在花生期货交易一手需要多少资金？
2376
您好，花生期货开户很简单的，基本也是没什么条件的。首先国内期货开户时免费的，只要年满十八周岁，准备好本人身份证和银行卡就可以了。其次现在都是手机直接开户了，下载好期货开户软件...
2376
目前花生期货开户有限制吗？现在花生期货交易一手需要多少资金？
1386
您好，花生期货开户很简单的，基本也是没什么条件的。首先国内期货开户时免费的，只要年满十八周岁，准备好本人身份证和银行卡就可以了。其次现在都是手机直接开户了，下载好期货开户软件...
1386
2021年花生期货怎么开户？开户有限制吗？
1217
您好！2021年花生期货开户是没有任何限制的，开户也是免费的，在手机上就可以办理开户的，但是开户的时候需要注意一下填写开户资料，看似简单但是还有一点需要规避的，如果想轻轻松松...
1217
短期PTA期价可能存在向下修复 但空间恐有限
550
6月27日以来，PTA期货主力1901合约开启了一轮强劲的单边上涨行情，最高上探至8062元/吨，累计涨幅达42.14%，成为近期期货市场最热门的品种之一。分析人士指出，PTA成本支撑强劲、需求旺盛的强基本面叠加超低的社会库存支撑了此轮上涨行情。不过，由于盘面积累大量盈利盘，短期期价可能存在向下修复，但空间恐有限。
利多汇集支撑期价大涨
“随着pta供需矛盾激化，现货市场货源偏紧，pta社会库存二季度以后持续降低，今年7月份社会库存只有不到70万吨，PX端也出现供给偏紧，库存回落现象。pta成本支撑强劲...
550
【花生】 现货价格平稳 花生期价反弹
676
【花生】
现货价格平稳 花生期价反弹隔夜外盘油脂价格上涨，近期现货价格企稳，今日花生期价料延续反弹。昨日花生期价冲高回落，收盘小幅收高，持仓下降，PK2204期价昨日收盘价8074元/吨。昨日花生现货价格维持平稳，河南、山东产区通货价格7400-7800元/吨。年关将近，现货购销收尾中。近期油厂节前备货已接近尾声，但受贸易商节前补货需求提振，现货价格小幅反弹100-200元/吨。塞内加尔宣布取消花生出口关税降低塞内花生进口成本，叠加油厂持续下调收购价格，导致12月花生现货价格大幅下跌，累计跌度超过...
676
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
养虾理财用的金融Skill是什么？国泰海通灵犀Skills实测，新手也能装
2026-05-09 13:41
-
豆包开启付费！AI行业迎来拐点，普通投资者该怎么布局？
2026-05-09 13:41
-
2026国金证券新人开户能够享受哪些福利？（含6888元品质礼包）
2026-05-09 13:41
