本文分三部分

第一部分为新财富最佳分析师市场策略的核心观点；

第二部分为主要指数的估值水位；

第三部分为主要行业的估值水位；

第一部分 最佳分析师本周观点

1. 海通证券 荀玉根团队：上涨有望奔向年内新高

5月10日以来市场摆脱底部震荡区间，各大指数纷纷向上突破了3-5月的震荡。我们判断这一波行情上涨将是一个幅度可观、有望奔向年内新高的持续性上涨。

春节后市场下跌主因是通胀读数上升，投资者担忧滞胀。剔除基数效应，真实数据显示今年投资时钟处于过热期，未来通胀担忧望渐去。

历史显示，牛市中指数高点略提前于ROE，本轮ROE回升高点预计在21Q4-22Q1。

配置建议：

以茅指数为代表的龙头优质公司仍是较好配置，守正。

盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造更有弹性，出奇。

2. 广发证券 戴康团队：从价值到成长

从价值到成长，反映了经济扩张预期和通胀预期的一阶导转变。流动性换“芯”，流动性环境将边际收敛。经济扩张速度的放缓和“资产荒”将制约本次利率上行的空间。

配置建议：

寻找利润率或周转率有支撑的方向。多项指标筛选，石化、化学制品、造纸的盈利具备利润率的支撑；水泥、通用机械、汽车零部件、电子制造的盈利则具备周转率的支撑。其中电子制造、化学制品、汽车零部件、通用机械兼顾低PEG的特征。

震荡期优选周转率改善或利润率提升的方向，兼顾低PEG策略。建议配置：即期业绩好+低PEG或换手充分的交集（次高端白酒/半导体/计算机），低PEG+涨价传导顺畅ROE继续抬升的中游制造（玻璃/造纸），升值受益的“人少+逻辑改善”金融（券商/银行）。主题投资关注“碳中和”下景气度改善及政策边际增量确定方向（光伏/锂电）。

3. 天分策略 刘晨明团队：市场可能继续维持较好的赚钱效应和活跃度

年度最大解禁周：下周（6月7日-11日）市场将迎来今年最大一波解禁潮，单周解禁规模达4705.85亿，占当前全A流通市值的0.69%。历史数据回测显示，实际解禁高峰对A股的指数层面的影响没有明显规律。

外部核心矛盾：美联储的流动性预期——短期有惊无险。

后续对央行态度和流动性的判断，关键在于国内就业恢复的情况。在失业率明显改善和DR007大幅上行之前，市场可能继续维持较好的赚钱效应和活跃度。

继续推荐两个板块：军工电子和原材料、半导体。行业有望上半年业绩持续加速、全年维持高增长，而上半年他们的股价与景气度相背离，但随着业绩的不断验证，超额收益很大概率在下半年实现。

第二部分 主要指数的估值水位

第三部分 主要行业的估值水位