【玉米】止跌反弹，震荡局面未改
发布时间：2021-6-4 09:16阅读：154
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北方小麦上市期临近，据农业农村部消息：截止5月29日，全国已收获冬小麦3300万亩。小麦大量上市有利于缓和玉米青黄不接时期的需求压力。而麦收后迎来玉米新作种植。因2020年种植效益可观，且疫情下政策保粮促生产，新作玉米种植面积或出现较大幅度增加。虽天气等不可测因素存在，如预期新作最高种植水平落地，将面临预期收割压力。
三、进口美玉米维持高水平国内进口美玉米等谷物仍维持高水平，据海关总署数据：4月份国内进口玉米185万吨，同比增长108.6%；1-4月进口累计858万吨，同比增长301.2%。4月份进口大麦115万吨，同比增长177.7%；进口高粱103万吨，同比增长448.3%。另一方面，随着CBOT美玉米价格暴涨，国内进口美玉米成本大幅上升。美玉米到国内北港的完税成本持续超出同期鲅鱼圈玉米收购价。据悉中储粮将拍卖进口玉米，补充国内玉米市场供应。
四、玉米需求分化玉米需求主要集中在饲料和深加工。据测算生猪存栏有望在6月恢复至2016年正常年份水平，下半年进入饲养旺季，水产、禽料等需求也有上升空间。饲料需求增长预期强。另一方面，小麦、大麦等谷物替代部分玉米饲用需求，不过据调研养殖企业偏用玉米，谷物替代比例或相对稳定。深加工企业开机率低迷，原料玉米库存累积，部分深加有停收现象；深加淀粉库存持续增加，下游需求偏弱。
五、总结与建议综上所述，玉米主力09合约维持高位震荡格局，涨势趋缓。北方小麦上市及新作种植面积增长预期给玉米带来一定压力。进口玉米等谷物维持高水平，进口拍卖补充国内玉米市场供应，进口成本上升反支撑玉米价格底部。饲料需求增长预期强，谷物替代稳定，深加工需求偏弱。政策上也对玉米等大宗商品价格异动提出加强管理，有利于玉米价格保持稳定。玉米维持震荡观点。
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玉米主力09合约止跌反弹，延续区间震荡格局。北方小麦将上市，或缓和玉米青黄不接期需求压力。新作种植期临近，面积预计较大幅度增长。国内进口美玉米等谷物维持较高水平，同时美玉米价格高位偏强，进口成本大幅增加。饲养旺季将至，饲料需求有继续增长预期。深加工企业开机率低迷，原料玉米库存累积，淀粉库存持续增加，需求偏弱。政策上玉米等大宗商品价格异动管理措施强化，有利于玉米价格保持稳定。
一、玉米期价止跌反弹玉米主力09合约短暂下破120日线后止跌反弹，维持高位区间震荡。技术上长短期均线缠绕形成高位震荡格局，上涨趋势暂缓。玉米现货价格稳中有落，鲅鱼圈港口玉米收购价由2830元/吨附近回落至2780元/吨附近，基差有所走强至87。
北方小麦上市期临近，据农业农村部消息：截止5月29日，全国已收获冬小麦3300万亩。小麦大量上市有利于缓和玉米青黄不接时期的需求压力。而麦收后迎来玉米新作种植。因2020年种植效益可观，且疫情下政策保粮促生产，新作玉米种植面积或出现较大幅度增加。虽天气等不可测因素存在，如预期新作最高种植水平落地，将面临预期收割压力。
三、进口美玉米维持高水平国内进口美玉米等谷物仍维持高水平，据海关总署数据：4月份国内进口玉米185万吨，同比增长108.6%；1-4月进口累计858万吨，同比增长301.2%。4月份进口大麦115万吨，同比增长177.7%；进口高粱103万吨，同比增长448.3%。另一方面，随着CBOT美玉米价格暴涨，国内进口美玉米成本大幅上升。美玉米到国内北港的完税成本持续超出同期鲅鱼圈玉米收购价。据悉中储粮将拍卖进口玉米，补充国内玉米市场供应。
四、玉米需求分化玉米需求主要集中在饲料和深加工。据测算生猪存栏有望在6月恢复至2016年正常年份水平，下半年进入饲养旺季，水产、禽料等需求也有上升空间。饲料需求增长预期强。另一方面，小麦、大麦等谷物替代部分玉米饲用需求，不过据调研养殖企业偏用玉米，谷物替代比例或相对稳定。深加工企业开机率低迷，原料玉米库存累积，部分深加有停收现象；深加淀粉库存持续增加，下游需求偏弱。
五、总结与建议综上所述，玉米主力09合约维持高位震荡格局，涨势趋缓。北方小麦上市及新作种植面积增长预期给玉米带来一定压力。进口玉米等谷物维持高水平，进口拍卖补充国内玉米市场供应，进口成本上升反支撑玉米价格底部。饲料需求增长预期强，谷物替代稳定，深加工需求偏弱。政策上也对玉米等大宗商品价格异动提出加强管理，有利于玉米价格保持稳定。玉米维持震荡观点。
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