大家这两年估计都看惯了翻倍甚至翻十倍的经历吧，今天换个口味，我来分享一下我是怎么在5个月内亏50%多的，让大家伙儿乐呵乐呵。

这两年投资还比较顺利，以至于年初有些大意了，没有闪。现在的年轻人真是不讲武德，连我这个十来年的老股民也欺负。好吧，不瞎扯，聊正题。

关注英科，是因为关注的某大V一直在分享英科的投资逻辑（直到此时此刻，小哥我并无怨恨这位大V之意，相反很感谢他的分享精神），而下决心开始抄作业，则源自于这位大V的一篇预测英科三年后业绩的文章。文章中预测：即使在悲观情况下，英科在2024年也能赚到60.13亿的利润。按此假设，2024年如果给英科25倍的市盈率，市值也应该有1500亿元，于是乎，小哥我便在2021年1月25日，刚开盘便马不停蹄的以274.6元买入了100股观察仓，上午英科就开始拉升了，于是啥观不观察仓的，都不要拦我发财，谁拦我和谁急！激动的心，颤抖的手，小哥我便在上午10：16分以290.97的价格又买入了100股，彼时市值1056亿元——英科市值的喜马拉雅之巅，请叫我大侠，接盘大侠。在209元以上卖出的兄弟请留个联系方式，我帮你们接了盘，你们是不是得请我吃顿饭感谢一下本傻？不对，是本侠！

至今，第一个100股观察仓，我不认为自己做错了，相比1500亿元的目标市值，在1000亿元买入，算下来年化收益率也能达到14.5%左右，不算高，但是不亏钱，还有得小赚，也还马马虎虎啦。

但是在1月25日上午10点紧接着又加的那个100股，这一步的操作，唉，确实血气方刚，毕竟小哥我还是个少年嘛，这一操作错在既然是观察仓，仓位比例就不能过大。

再后面，在2月4日，英科市值820亿（股价225.7）元时，我又骚操作的加了100股，这一步，完全的错误，在没有深研的情况下，仅凭别人的一篇帖子就贸然加仓，唉，来人啊，谁把小哥我拖出去打一百军棍！

3月，英科股价继续下跌。

坐不住了，于是打印了英科的年报，花了一周左右读完了IPO文件、近3年的年报和2020年的半年报，得出了如下结论：

①核心优势：销售渠道以及未来的产能形成的规模优势。（依据：刘方毅及高管均是销售出身，副总经理都没技术出身的人员）

②不认可其高质量低成本优势，不认可其自动化装备优势，也不认可其资本优势。（依据：对比蓝帆医疗年报中的描述，蓝帆在2019年报第9页描述为“实现了整个生产过程的自动化”，而英科在2019年报第15页装备集成优势段落描述为“在多个生产环节实现了自动化控制”。）

③公司在规划产能方面，有点大嘴巴，动不动就号称几十几百亿产能，实际更像曹操打东吴——号称八十万，实际只有二十万。（依据：IPO募资时计划投产15条丁腈，20条PVC生产线，实际上完成了12条丁腈，20条PVC生产线，少的3条丁腈产线不再建设（见2019年5月5日的投资者活动关系记录表）。另外在生产线投产时间方面，也不太能按计划完成，2017年报30页，注明年产280亿只的手套项目将会在2020.3.31日投产，实际上并没有如期完成，在2019年报35页注2中，将项目完工时间延期至2021.12.31日）

④刘方毅有一个道德瑕疵。2020年上半年，英科业绩实质上已经爆发，所以也不缺资金（截止2020.6.31，账上货币资金就有21亿），但是刘方毅却实施了对自己5亿元的定向增发，这明显属于薅韭菜的羊毛。

⑤大V的估值有问题。大V得出60.13亿元的利润，是基于2024年产2500亿只（2000亿只PVC，500亿只丁腈）手套计算的，而英科实质上有些大嘴巴，也有打折扣的犯罪老底，这个产能届时能不能达到，个人偏悲观。

总之，结论偏负面。好在做了这些研究后，小哥我基本管住了自己的玉手，不对，是愚手。为啥是愚手？因为在4月1日英科617亿市值时，我又愚不可及的买了100股，为啥要买呢？哈哈，我猜当时是给自己庆祝愚人节，来人啊，谁再把我拖出去打100军棍（真实原因：当时学了一门亏钱的新手艺，右侧交易，结果现在看来好像没学会，还是买在了左侧，这门手艺现在打算放弃了，资质愚笨，不太适合这个）。

至此，400股英科一直紧握手中，50%多的亏损就这么毫无意外的出来了，这也是近两年唯一的一笔亏损。总结一下这笔投资中自己犯的错误：

1. 没守纪律以及没有及时深研，导致在买入观察仓后又继续错误的买入了200股。

2. 发现错误后，没有及时收手，还妄想做投机，导致进一步错误的买入了最后100股。

后续打算：

今天已经在跌停价卖出了100股，手里还剩300股。

按照悲观情况，给现在的英科估个值：

英科今年产能约1000亿只（PVC手套600亿只，丁腈手套400亿只）（数据来源：参照董秘2021-05-07 17：58在互动易上的回答估算出），PVC手套按照85元/箱，毛利5%；丁腈手套按照140元/箱，毛利20%（依据：2019年手套价格和利润率）计算，英科正常的利润=85/1000*600*5%+140/1000*400*20%=13.75亿元，因为有后续大幅扩产的计划，给与30倍市盈率，则合理市值为=13.75*30=412.5亿元，折合股价113.64，再算上潜在可转债的稀释，合理价格大概就在110元，和今天收盘价差不多，惊喜不惊喜，意外不意外？我算出来都挺意外的。

既然合理价格和现在股价差不多？手里的300股怎么打算？我认为可留可卖，但因为刘方毅存在道德瑕疵，第二是触及了我的底线——刘方毅减持，所以我个人还是会清仓，但是不会过于急迫，所以我打算在未来三个月的2号各卖100股，力求卖出一个平均值。

重申：真的不怪大V，自己炒的蛋炒饭饭，哪怕忘记放米，忘记放蛋，哪怕只放了盐，也得美美的吃完，吃完还得含着泪笑呵呵擦擦嘴说：嗯，一点都不咸，真香啊，从没吃过如此美味！

不过，下回老子一定要坚决记得放米放蛋......

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