很多人对于平银享受比招行还高的PE-TTM表示不服，特别是兴业银行的投资者。觉得兴业一直是优等生，比浦发、民生强多了。也不屑和平银这种三流银行比。

但是我们看一组数据，对比一下2017和2020年的兴业与平银。

2017年的时候，兴业的各项指标完全碾压平银，2017年的时候，平银的不良认定极其宽松，90天以上逾期贷款中只有70%纳入到不良贷款中。否则拨备就兜不住了。

时间到了2020年，平银在存款成本率和不良贷款率上已经领先兴业，我们知道，对于零售银行，要把存款成本率做下来其实很不容易。平银的逾期90天以上贷款/不良贷款偏离度和拨备覆盖率虽然还小幅落后于兴业，但是对比自身改善太大了。反观兴业这几年，这两项指标提升太小了。如果我们进一步在看看2021年Q1的数据，其实平银的拨备覆盖率已经基本赶上兴业了。

兴业确实低估，但是以平银这些年的进步幅度看，平银值得市场给予更高的估值