什么造成了现阶段历史记录的连续下跌和低于预期的猪价？

从去年产能恢复情况看，今年生猪供应肯定是增加的，但是春节后猪价的连续下跌，一部分养殖户归因于疫情导致的抛售，认为存在超跌的可能，于是在选择压栏和二次育肥，导致整体出栏均重的提升，在出栏头数既定的情况下，出栏均重的提升本质上导致了猪肉供应的增加，导致新的供需均衡价格低于原先的预期，因此价格也低于预期。

大体重生猪占比升高的原因？

增大体重是养殖户的必然。生猪养殖成本主要由：仔猪成本、饲料成本、兽药疫苗成本、人工折旧能耗、防疫成本等构成。目前权重最大的毋庸置疑是仔猪成本和饲料成本，从完全成本角度看，生猪体重越大，生产单位猪肉分摊的仔猪成本就越低，而随着生猪体重变大，维持生命体需要的能耗增高，单位增重的育肥成本（主要是饲料成本）是在上升的。

也就是说，购买高价仔猪的养殖户，天生是有动机把猪养得越来越大的，毕竟几个月之前仔猪价格仍高高在上，仍是影响完全成本的主要矛盾。

同时，由于前述一季度疫情较为严重，养殖者普遍应该对未来断档期价格有一个好的预期，可能进一步会强化压栏的意愿。

现阶段养殖户是否存在囚徒困境？

假设养殖户现在有两种选择：压栏和不压栏。

如果都压栏，则在生猪头数既定情况下，供给猪肉变多，完全成本优于体重升高导致的肉料比升高，双输。

如果都不压栏，整体猪肉供应减少，高猪价持续时间可以较长。

如果一方压栏，一方不压栏，则随着季节更替消费能力变化以及断档期的到来，压栏一方可能获得更高利润。

因此，最终的结果可能都都压栏，双输。或者说正常体重出栏的规模养殖企业输给灵活机动的散养户。

压栏散户牺牲的是什么？

机会成本。目前仔猪成本已经掉到700元，持续压栏放弃了低价购入仔猪的未来盈利机会，但是如果散养户和股票散户一样，厌恶风险、厌恶损失、群体盲从，则有可能持续养大猪而不是趁低价购入仔猪。

未来跟踪指标？

窃以为一个是屠宰均重，一个是仔猪价格。屠宰均重下降代表存栏、出栏大肥占比下降；仔猪价格持续下跌，则专业育肥户的机会成本越来越大，有可能提高出栏大猪意愿。

都是拍脑袋的

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