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今日申购——三花转债：

债券代码：127036（三花智控002050）

信用评级：AA+

正股质地：

主营业务：

公司主要经营空调制冷零部件、新能源汽车热管理零部件，2020年两项领域营收比例接近4:1，其中

境外销售占比超50%。

公司主要业务包括制冷空调电器零部件、汽车零部件两大板块：

制冷空调电器零部件主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域，下游客户包括松下、三菱、美的、格力、三星等国内外主要厂商

汽车零部件业务主要产品包括热力膨胀阀、储液器、电子膨胀阀、电子水泵等，广泛应用在传统燃油车、新能源汽车的热管理领域，下游客户包括特斯拉、大众等国内外主流整车厂商以及法雷奥、马勒等汽车零部件一级供应商。

公司制冷空调零部件中的主要阀类产品在全球市占率第一。截止阀、四通阀、电子膨胀阀等主要产品在国内市占率分别为40.97%、46.48%、24.47%，均处于市场龙头低位

2020年营收121.1亿，同比增加7.29%；净利润14.62亿，同比增加2.88%。2021年一季度，营收34.08亿，同比增加37.22%；净利润3.6亿，同比增加70.36%。

当前溢价率-3.45%，结合AA+评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予20%的溢价率，预计开盘为：103.57*1.2=124。

转股价值较高，题材与业绩兼备，可积极参与！

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