债券代码：123118（惠城环保300779）

信用评级：A+ 

正股质地： 

主营业务： 

主营业务是为炼油企业提供废催化剂处理处置服务，研发、生产、销售FCC催化剂(新剂)、复活催化剂、再生平衡剂等资源化综合利用产品，是目前唯一一家进入中国石化系统的民营催化剂生产企业，是国内极少数有能力提供专业定制化催化剂产品和废催化剂处理处置的资源化循环模式全产业链企业。 

由于国内炼油行业相对处于垄断，因而公司此前核心客户为中国石化(12.57%，2020Y)与中国化工(16.04%，2020Y)。公司前五大客户的收入占比较高，在60%左右。从区域看，公司主营业务主要来自山东，占比在75%左右。

2020年营收3.24亿，同比减少5.8%；净利润0.27亿，同比减少36.97%。2020年一季度，营收0.68亿，同比下降9.23%；净利润0.04亿，同比增长186.58%。 

转股价值高，正股规模较小（一季度盈利仅400w+），营收面临一定挑战，仅打新参与！