【原油】
隔夜油价震荡，API数据显示美国单周油品库存全线下滑，目前全球油品需求加速回暖或已是大概率事件，但供应端伊朗潜在风险可能迎来释放时点，油价多空逻辑均难以占到主导，短期或延续震荡行情。近日美元弱势持续给予油价支撑，后期方向的选择主要取决于需求恢复的证实程度以及伊核谈判的进展，建议原油及油品类期货单边操作以观望为宜。

【贵金属】周二美元跌至一月以来新低，美债收益率亦表现疲软，国际金价触及千九关口。美联储官员重申美国经济反弹带来的通胀压力将是暂时性的，旨在消除市场关于货币政策将收紧的猜测。国际金价目前沿五日线上行，均线多头排列，多单持有为主，上方阻力位1920美元。主要有色金属品种下跌恐慌稍解给白银带来支撑，站回五日线后可能跟随金价上行。

【铜】周二铜市窄幅波动。美元在回落中遇到支持，对美联储将于6月会议讨论缩减QE的预期开始升温。铜市上，智利两大铜矿在政府调解无效后将寻求罢工，这成为市场支持。技术上，LME阻力位为5周均线10050美元。

【铝】隔夜沪铝延续窄幅震荡。目前国内去库节奏依然较好，铝锭周度去库5万吨左右。现货维持小幅升水，华南铝棒加工费处于高位水平，刚性需求较强。短期沪铝技术面偏弱，但旺季发生云南限电事件，铝市场去库将延续，回调后仍是备货机会。

【锌】隔夜内外价锌继续在布林通道中线位置。昨日现锌报价坚挺在22370元/吨，对交割月升水扩大到170元/吨。当前自产精锌供应面临下调风险，消费仍有惯性，社库未出拐点，锌价跌幅及下调节奏易受限制。高位远月空单继续持有或尝试6-8月间正套，短线观望。

【铅】沪铅低开反弹在1.53万，昨日原生铅价下调到15150元/吨，原再生铅价差缩窄到300元/吨。技术上，沪铅调整幅度可能打开到1.49万，当前仍处消费淡季，重点关注再生产能生产意愿，空头持有。

【镍】隔夜沪镍震荡走强，美元走弱对商品价格有所支撑。近期因300系不锈钢厂利润状况较好，高排产下对镍铁需求偏强，高镍铁厂挺价心态强烈，短期内对镍价有底部支撑。但镍中长期不乐观，加之近期印尼湿法产能投产、上期所新增交割品牌缓解后市交割品担忧，镍价承压明显。

【不锈钢】隔夜沪不锈钢继续弱势走低，走势较镍弱。广东佛山由于电力供应紧张，错峰用电政策从最开始的一周开6天停1天,到后来的一周开5天停2天，佛山不锈钢行业接到通知，限电措施调整为一周开4天停3天，不锈钢加工不畅，市场预期6月份不锈钢可能会累库，短期对不锈钢价格也会有压制。

【螺纹&热卷】通胀背景下当前工作重心是大宗商品保供稳价，发改委、工信部等频频出台相关措施，政策干预下黑色系继续释放风险。从基本面看，需求进入旺季向淡季切换阶段，供应端产量回到高位，全年压减产量预期下降，供需边际上亦有所走弱。预计盘面短期依然承压，大跌后也不宜过分看空，整体弱势震荡可能性较大，关注政策动向及需求环比变化。

【焦炭】焦化厂尝试提涨第九轮未果，河北钢厂已经开始提降首轮，博弈加剧、拐点显著。焦化在高利润刺激下有明显复产，港口贸易需求弱无，钢厂结构性补库还未彻底完成。但在供需两旺的格局中，焦炭基本面仍有环比走弱成分，盘面目前已在提前交易跌价7轮预期。受到炼焦煤整体供应缺口仍存的影响，预计焦炭现货价格大跌的可能性并不大。操作上，目前黑色整体情绪尚未稳定，焦炭跟跌，由于贴水较大，等待情绪稳定后的持多机会。

【焦煤】受到电煤保供增供的情绪拖累，焦煤期价持续大跌，回到贴水格局。从国内煤矿来看，焦煤矿在确保安全的前提下增产、提产的空间实际并不大，进口澳煤放开可能性几无，蒙古煤通关在当前100车/日的基础上会有所回升，但扭转不了供应缺口的大格局。下游近期持观望态度，明显放缓补库节奏，焦煤高溢价品种有所回落。但整体来看，焦煤依然有结构性供应缺口，盘面锚定国产中硫主焦价格已回到贴水百元以上，等待整体煤炭悲观情绪的进一步消减。

【锰硅】坊间传闻，宁夏限产10%盘面应声下降。昨日夜间，乌兰察布地区限电力度加大，预计硅锰价格较为坚挺。预计硅锰-硅铁价差将继续回归。

【硅铁】坊间传闻，宁夏硅铁限产10%，低于预期，市场情绪有所回落。预计今日价格相对于硅锰较为弱势。预计价格仍有一定下调空间。

【燃料油】高硫资源供应边际宽松，原油产能相对富裕下中东发电需求或难超季节性预期，基本面延续边际走弱。船用油需求或持续受复苏周期提振，但国内低硫燃料油保税市场受国产资源份额争夺影响内外盘价差或持续承压，后期若柴油裂解价差维持强势有望分流低硫燃料油供应进而对LU形成边际利好，建议持有LU-FU套利多单。
【液化石油气】炼厂进一步下调价格，国际市场仍以窄幅震荡为主。需求的季节性压力加速兑现，原油端上行遇阻后利空担忧增强，国内外现货价差加速修复，国内市场需要进口利润压缩进口量后达到淡季内新的平衡。仓单出现和原油对旺季预期的下修共同压制下，盘面冲高回调，但基准地仓单偏少和当前现货走弱并未反应长期旺季利空因素，盘面维持高位震荡，近期观望为主。

【动力煤】4月以来动力煤中下游库存累增，较去年同期水平仍低。从供需平衡表的预判来看，5-6月中下游库存或有一定累积但幅度有限，从产业链库存结构来看下游电厂仍存在主动补库的需求。连续两周中央及地方层面的调控表态已有效抑制了短期的贸易型及投机型需求，目前盘面价格相较港口现货成交价格880元/吨、蒙煤到港成本930—940元/吨已有明显贴水，在增产增供政策得到印证前盘面存在支撑反弹的空间。

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