本文摘自2021年宝钢股份董事长邹继新的《潮起海天阔  行稳而致远》（有链接，可以直接打开）

另外 ，还有一篇总经理的《2020年度暨2021一季度业绩发布》

宝钢对自己价值归纳：

1、行业集中度提升，宝钢有资产并购和注入的预期。

2、碳中和机会

3、宝钢和新建和整合的能力，并且“一公司多基地模式”给新基地预留接口。

4、产品领先

5、运营效率提升（资金、资产、人效、效率）、成本和费用（折旧、物流、销管等）下降。

6、专业化工序整合（从硅钢成功经验向炼铁、炼钢、热轧等扩展）

7、公司分红大方，未来动态回购机制。

8、短板基地（梅山和青山）提升

9、子公司培养

另外，里面特别提出“吨钢折旧2023年定比2020年力争下降15%以上”，每一个人关注点不同，看到东西也会不同。想了解的可以阅读原文，可惜没有录音。

————以下为原文内容摘要括号内的内容是个人理解————————————————

并购：

工信部提出,到2025年中国钢铁CR10目标60%-70%。(2020年39%)

地方政府支持力度达到新高度

竞争格局升级至“3000万吨+”级别

“一公司多基地模式”日益成熟,增强控盘能力。（湛江是新建、武钢是整合，现在宝钢已经把接口准备好了）

中国宝武规模扩张带来解决集团内部板材同业竞争的诉求。（现在只承认马钢有竞争，但太钢的硅钢全国前三，每个大基地都同时有板材、长材等。）

国内首家启动大数据中心建设的钢企,为整合赋能。（这点不知道怎么理解）

碳中和

没怎么摘录

ROE

宝钢资产周转率处于后20%以下，也就是资产周转率非常差。利润率前70%左右。

提升效率：专业化工序整合、短板基地提升

成本消减：物流成本吨钢物流成本力争削减15%以上；销管费用2023年定比2020年削减15%以上；

隐形冠军

图片上传中......

吨钢折旧2023年定比2020年力争下降15%以上。2023 年 人 均 年 产 钢 量 达 到1700吨级。制造效率2023年定比2020年力争提升10%以上。

铝硅热成型钢突破其他钢企专利壁垒,从2018年开始实现销售快速增长,复合增长率达到127%;

无取向硅钢第一家通过认证并实现丰田汽车大批量供货的非日系钢厂。

专业化工序整合

这个是宝钢重点工作，但从PPT看，硅钢主要青山基地，取向钢工序成本下降926元/吨，无取向下降122元/吨（估计降低工序成本10%左右）。成材率也有提升。

2021Q1是热轧事业部，从数据看，热轧没怎么提升。因为总产量提升8.97%，热轧一季度提升7.8%.还有其他数据，没有对比。

短板基地提升

宝山基地的盈利能力最强，但东山基地从专业化程度和地理位置看，铁水成本应该更低。所以，宝山的产品结构更好。

青山基地：在高炉轮流大修的前提下，实现产量上升,2023年商品坯材1515万吨。定比2020年,2021~2023年分别削减成本6亿元、11亿元、18亿元。至2023年,热轧、冷轧与宝山基吨钢毛利差力争收窄至百元范围以内。

梅山基地 成本削减:定比2020年,2021~2023年吨钢成本分别削减30、70 、80元。

市值管理

在未来并购整合的浪潮中,股权交换方式是重要手段之一,不论大股东还是公司自身都可能采取该方式.

上市至今累计分红(不含2020年度,含2012年度50亿元回购)916亿元,在所有A股上市公司中排名第19

与公司真正价值相匹配的合理估值、相对估值溢价,才能实现公平的并购交易。

在合适的时机,不排除作出固定分红承诺、或不低于一定股息率的分红承诺。

未来不排除在公司被明显低估时,建立科学、动态的回购机制。

未来潜在的资产并购,在标的选择、并购方式等方面须深思熟虑,力争不摊薄ROE。

潜在市值挖掘

图片上传中......

 ---完