2021《拙巧》很早就看曾鸣教授的作品《略胜一筹》，记忆最深的是关于企业战略的十二字规律性的总结：大拙大巧，大舍大得，大赌大赢。但凡关注阿里企业的人，对曾鸣教授不陌生，前中欧商学院教授，被马云看上的男人，阿的总参谋长、首席战略官，最富有的战略学教授（远比迈克尔波特富有）。对照一下 $沃森生物(SZ300142)$   这几年的战略，违背规律的时候跌得头破血流，符合规律的时候名利双收。

1. 大拙大巧。早年间沃森布局很多，销售、血制品、单抗、狂苗、流感，很不专注，想借着上市超额募集资金那一股势头搞多元化，赚快钱养项目。结果大家都看到了，跌得满脸是血。真正让沃森逆转的，是专注这个13价肺炎疫苗。专注于13价疫苗这个过程，相对于那个多元化阶段，就是从追逐名目繁多的大巧向守拙归一的过程。想在疫苗销售平台上发力，干不过智飞。想在单抗上发力，搞不过恒瑞、复星、丽珠等一众友商。想赚血制品的钱，没到到老天爷把核心人物收走了，对赌又没玩过对手。想在狂苗上发力，拼不过......谁都拼不过，都没真正拿到股权。包括后来有控制不住的泽润，2价HPV起个大早赶上个晚集，想卖也没卖成还砸了个-20cm。最后还是公司的老臣黄镇带着本部的研发人员，结硬寨打呆丈苦心诣志搞成了13价肺炎疫苗，把营收撑住了，把利润撑住了，把队伍稳住，把品牌打响了，硬生生地用一个国内第一世界第二的自研疫苗扛起国产替代进口的大旗。

2. 大舍大得。在面临多重的危机时活下去是最大的战略，转股工投，大股东减持出资剥离实杰，转让嘉和，放弃大安，解约诺诚狂苗......才有了最低时接近百亿左右的市值猛增至今日之千亿市值。没有这一系列减法的大舍，没有工投和高瓴、泰格的接盘，哪会有今日千亿市值的大得。

3. 大赌大赢。押注新冠疫苗数条研发路线，并且重点押注最高难度的MRNA疫苗，唯独不去做明知道会赚快钱和大钱的灭活，也不去搞进口货。去年我清仓沃森时，还没有对这个事情有清楚的认识，只是认为沃森当时应该是赚不到首发新冠疫苗的钱。随着时间的变化，MRNA的重要性和进展浮出水面，恰巧出现大跌给我再次建仓的机会。我讲这个赌，一点不排除沃森在新冠疫苗方向的风险，竞争对的强大让沃森可能已经失去了首发并独占国内市场的机会。但是这个战略性的方向一旦成功，沃森在技术上的进步极为可观。市场问题反而不是第一位，一点二亿的产能完全消化，国内仍有巨大的市场需求。黄镇先生描述的沃森战略目标，是成为世界第五的疫苗企业，不包括新冠在内的销量200亿，说明心态非常冷静，可信度很高。很多沃森粉给的1000亿估值，不包括海外市场和新冠在内，我也持同样的立场。港股上市在年内实施带来百亿以上的融资，加上股权激励50亿的行权资金，保守可以增加账上现金150亿以上。一系列的重大事件，都说明沃森经过多年的努力和调整，已经进入了一不断出现良性叠加相互促进的战略态势。

本人持有沃森，模仿专业机构语气给予沃森生物增持评级半年内目标价150元RMB