二季度以来199家上市公司拟开展套期保值 年度保证金额度约284.34亿元

  近日，上市公司金麒麟(603586,股吧)投资期货翻车引起了市场的广泛关注，也引起了市场对于期货套期保值的关注。事实上，近些年，随着期货套期保值功能的有效发挥，不少上市公司都纷纷参与其中，试图用调价保证收益，同时也有公司“未雨绸缪”，通过套期保值和签订长期采购合同等方式力求“锁定”原料价格。下面就让我们来盘点一下二季度以来拟开展套期保值的上市公司都有哪些。

  二季度199家上市公司发布公告拟开展套期保值

  据沪深交易所上市公司公告一栏显示，二季度以来共有199家上市公司发布关于开展套期保值业务的公告，拟在2021年开展期货套期保值业务，涵盖涉及的期货板块有外汇、金属、农产品(000061,股吧)、化工品等各个品类。从套期保值的种类来看，199家上市公司中共有84家拟进行商品套期保值业务，涉及较多的期货板块为金属板块，其次为化工和农产品板块；101家拟进行外汇套期保值业务，同时进行外汇和商品套期保值业务的上市公司共有14家。

  从衍生品工具的产品形态来看，上市公司开展商品套期保值业务运用的工具主要是期货和期权；开展外汇套期保值业务运用的工具包括远期、互换、期权、期货等。

  龙头公司积极参与 拟定年度所需保证金284.34亿元

  值得注意的是，发布公告开展商品套期保值的公司中不乏行业龙头。其中包含化工行业龙头公司恒力石化(600346,股吧)、荣盛石化(002493,股吧)，动力电池行业龙头公司宁德时代(300750,股吧)等。

  据恒力石化4月13日发布的公告显示，为规避原油和产品价格的大幅波动给公司经营带来的不利影响，恒力石化拟开展套期保值业务，根据生产经营计划，本着谨慎原则，2021 年预计开展期货套期保值所需保证金不超过人民币 33 亿元（其他币种按当期汇率折算成人民币汇总），采用滚动建仓的方式，额度可以循环使用。

  荣盛石化4月14日发布的公告显示，预计 2021 年度开展期货套期保值业务累计投入保证金不超过人民币300,000 万元。套期保值的期货品种主要包括原油、石脑油、燃料油等产业链相关品种的期货交易合约。

  宁德时代4月27日发布公告称，根据公司经营及业务需求情况，公司拟对未来 5 年所需的部分金属原材料进行套期保值，所需保证金最高占用额不超过人民币 100 亿元。 交易品种包括镍、铝、铜等金属的期权、期货、远期等衍生品合约。

  从保证金额度来看，二季度发布公告拟开展商品套期保值的199家上市公司多数披露了最高保证金额度，2021年共计所需保证金284.34亿元。具体来看，上述三家上市公司预计使用的保证金额度均排名在前十以内，其中宁德时代位居第一，预计保证金额度为不超过100亿；恒力石化位居第二，预计保证金额度不超过33；荣盛石化位居第三，预计保证金额度不超过30亿；华锦股份(000059,股吧)位居第四，预计保证金额度不超过13.28亿；亨通光电(600487,股吧)位居第五，预计保证金额度不超过11.47亿；新希望位居第六，预计保证金额度不超过8亿；三房巷(600370,股吧)位居第七，预计保证金额度不超过5亿；锌业股份(000751,股吧)位居第八，预计保证金额度不超过4亿；金田铜业位居第九，预计保证金额度不超过3.5亿；楚江新材(002171,股吧)位居第十，预计保证金额度不超过3.18亿。

  谨防套保变投机

  近年来，随着期货市场的扩容，产业企业运用套期保值进行风险对冲的效果也逐渐体现。但在上市公司越来越多参与期货套期保值的同时，业内人士却对此表示，虽然期货市场是企业进行风险管理的工具，但上市公司在进行套期保值的过程中，还是应该适可而止，不能超量套保甚至反向套保，要谨防套保变投机。

  公开资料显示，从部分披露套期保值损益情况的上市公司来看，并非所有的公司期货端都能取得盈利。就近期来看，生猪养殖大户金新农(002548,股吧)曾发布公告称因期货套期保值业务平仓造成亏损1亿元导致一季度业绩大幅下滑；汽车配件公司金麒麟今年5月接连发布两份关于子公司期货投资进展的公告，公告显示其期货投资出现较大亏损。

  当然，其中也不乏赚钱的公司，如去年进行套期保值的上市公司中关注度最高的秦安股份(603758,股吧)。2020年二三季度，秦安股份先后多次发布关于期货投资进展的公告，巅峰时累计平仓收益达7.69亿元，后4次收益大幅回撤，最终在期货端实现盈利2.67亿元。