从丹霞还钱，到华润砍价，华润入主其实已经是高概率的事情。
但是丹霞注入的事情目前还无法清晰得到数据。
为了更清晰的理解博雅生物的价值，可以按照悲观的方法去计算它的底价。
所以从简单的“实现调浆”，这个目标作为里程碑来计算博雅到底值多少钱。

首先，我们假设博雅化学药的估值为0，假设复大血制品经销业务的估值为0（简单粗暴）。

血制品部分数据如下：
博雅本部去年采浆378吨
今年一季度血制品部分是2.83亿营业额，0.84亿利润，既预期3.32亿年利润，平均每吨净利润87.83万（利润应该可以到90万/吨，因为随着产能利用率上升，利润在提高）
假如今年采浆正常，博雅本部400吨，丹霞调用400吨，年生产800吨。
则利润理论上可以做到7.2亿
如果额外让利1亿给丹霞，则年利润6.2亿，正常纯粹血制品至少给40PE的估值。
所以按照单纯实现调浆，不需要注入的，博雅今年最低合理市值是248亿。

丹霞年采浆目前300多吨，库存613吨，满产后年采浆预期可以达到900吨以上，所以实现调浆后，调用400吨是可行科学的。
即使不考虑华润管理下的满产，扩张，注入，单纯是谋求华润入主后实现调浆，博雅生物的血制品业务底价也应该接近248亿。

同时，账上还应该有货币基金6.7亿，丹霞还款8亿，增发现金32亿。
这块纯粹按照现金计价，都值46.7亿。

实际上，账上如果有46.7亿现金，如果是买理财，会大幅度提升利润，如果是购买丹霞，会大幅度提升估值，如果是购买注入疫苗资产，会大幅度提升梦想估值。它都是能发挥出对应的价值的。

这个估值不考虑扩张性，不考虑华润的牌子加成，不考虑注入成功，仅仅考虑实现调浆，纯粹从血制品利润的角度去计算估值。
故，假如华润可以顺利入主，且能实现调浆，则博雅目标价格应该大于50元，博雅生物最低市值280亿是合理可以支撑的。
如果考虑到丹霞满产，2-3年后900吨+本部500吨，则利润12亿，华润对扩张的支持，华润对基金的吸引力，则博雅达到350-400亿一线是完全有可能的。

更悲观一点，账上46.7亿现金拿去烧掉，化学药和其他业务全部归0，只要完成调浆，实现丹霞库存血制品的生产，那么它至少都应该值248亿，增发后5.2亿股，则每股极限最低估值47.7元

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