每日经济新闻记者 杜冉乐

　　覆巢之下，焉有完卵？大盘调整，地产股也难以幸免。

　　昨日（7月2日），泰禾集团（000732，SZ）抛出员工持股计划，预计未来6个月内总筹集不超过12亿元用于增持公司股票。除泰禾外，包括苏宁环球（000718，SZ）、中茵股份（600745，SH）等上市房企纷纷祭出高管增持大旗，试图提振信心。此外，也有部分地产股集中宣布重大停牌。

　　减持风之后，又现增持潮。相关券商人士和地产股研究员均告诉《每日经济新闻》记者，房企跨界转型成必然，但不确定性加大，各房企高层看法不一，战略思路分歧明显。

　　泰禾首曝员工持股计划

　　股市下跌，泰禾集团首推员工持股计划，让外界产生许多联想。不少舆论认为，这是地产大佬黄其森的临危“护盘”之举。

　　据了解，泰禾集团员工持股计划草案涉及员工总数不超过500人，其中包括董事、监事和高管人员11名，未来6个月内将分3期实施，3期总规模不超过12亿元，管理运作委托方为招商财富资管。

　　以本次员工持股计划的总规模上限12亿元和泰禾集团2015年6月24日的收盘价34.2元计算，本次所能购买和持有的股票数量上限约为3509万股，占公司股本总额的3.45%，据新浪乐居测算，这在A股上市公司已经披露的160多家员工持股计划中，员工持股比例是比较高的。

　　昨日，《每日经济新闻》记者致电泰禾集团董秘洪再春，公司董秘办相关工作人员表示，他自己不能接受采访，洪再春不在，要等到次日。

　　泰禾集团负责商业的一位不愿具名的高管表示，高管参与持股，与企业分享成长。地产业步入这个阶段，看的不是现在而是未来，未来业绩能不能从100亿元上升到1000亿元？看你做不做，如何做，有没有战略眼光。

　　在产品设计上，上述员工持股计划特意安排了“结构化”设计框架，以不超过2：1的比例设立了优先级和劣后级份额。

　　存续期内，优先级享有预期年化收益率7.7%，须以最终合同签订为准，按年分配优先级收益，到期支付优先级本金及剩余收益，劣后级为浮动收益，其盈亏不定。

　　为免除员工持股过程中的股票“缩水”等风险，泰禾投资作为泰禾集团大股东，按照草案将承担动态补仓和优先级补足本息差额的义务，以其名下持有不低于2亿元市值的泰禾集团股票，为优先级本息提供质押担保。

　　记者注意到，泰禾员工持股计划未来将通过二级市场交易等合法合规的形式完成员工持股方案。泰禾集团还公开表示，该计划实施之后，公司股权分布仍会符合上市条件。

　　地产股转型隐现“分歧”

　　不惟泰禾，大盘下跌期间，中茵股份也在7月1日发布了公司及子公司管理层总计8位高管增持公司股票计划，增持期限从当天开始启动，通过包括但不限于大宗交易、集中竞价方式，总增持股份17万~30万股。

　　无独有偶。6月26日，苏宁环球发布消息称，公司7位高管在上个交易日通过二级市场以自筹资金方式，累计增持股票57.63万股，增持后的总持股数上升为127.6万股。

　　记者注意到，6月25日，苏宁环球最低交易股价为15.58元/股，若以此增持股价为例，截至7月2日收盘价13.32元/股，每股已累计跌去2.26元，上述增持已缩水逾130万元。

　　目前，苏宁环球正朝着大文体、大健康与大金融方向战略转型。苏宁环球针对上述增持公开表示，这是为了彰显公司转型决心和信心。

　　在华西证券分析师郑达看来，个股管理层“逢低”增持股票，属于一种股权激励，说明他们对公司中长期发展有信心，即使短期内股价低于增持价，也对公司影响不大。

　　大盘下跌背景下，包括莱茵置业（000558，SZ）、迪马股份（600565，SH）等部分房企宣布正筹划重大事项而停牌。

　　与这轮密集增持股票相比，金科股份、中洲控股、中粮地产、中房股份、国兴地产、天津松江等不少房企却遭遇主要股东大额减持。人民网援引Wind资讯数据称，近期房企股东累计减持套现250亿元，其中金科股份实控人黄红云家族套现30亿元。

　　分析人士指出，大股东应该最了解公司价值，减持即意味着放弃部分股份，说明大股东认为价格偏离价值，不排除个股战略方向微调或转向。

　　亿翰智库中国上市房企研究中心常务副主任张化东告诉《每日经济新闻》记者，地产业利润率下滑已是不争的事实，但在这种下滑预期没有终止之前，个别房企正处于转型“边界”上。

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