出席：董事长、总经理及董秘等

1、新建5000吨三氯蔗糖进展情况？3000吨老产能技术改造时间？

今年1月开车，开车时间2个月时间，3月底到目前一直是70%-80%负荷，4月初完全转固，后续在溶剂回收、环保方面会继续优化。4月份核算生产情况，消耗和能耗达到了预期，环保较原有装置也有改善。

老产能技改：3000吨装置目前依然满产，4月份两套装置加起来7000-8000吨的水平，目前库存仍然偏低，4月份这样的产能状态下库存偏低，到底是补库存还是需求快速增长，4月确实有补库存的现象，供给端公司2019年底到2020年一直采取低库存策略，主要是担心今年新产能出来对价格有压力，所以前期一直采取低库存策略，下游客户也采取低库存策略，主要是看到金禾大产能出来可能会对价格产生冲击，所以客户也采取低库存策略避免价格冲击，4月进入需求旺季短期有补库存策略，增量方面包括元气森林引发了无糖、低糖的趋势，同时国家政策的推动，很多食品饮料企业做了低糖和无糖的新品研发。现阶段是新增需求量大还是补库存量大需求观察一段时间。

2、后续三氯蔗糖的价格走势？

1月销售价格下降是汇率和海运费的影响，去年底到今年1季度原材料上涨，虽然成本方面做了很多优化（工艺优化和环保），所以3-4月也采取了价格调整的策略，目前价格从原来19万元/吨调整到20万元/吨。后续价格应该会维持稳定。

3、2021年收入42亿元和净利润9亿元预算的基础？

主要是基于新产能的投放和新园区项目的投产，是客观的预计。

4、固定床的煤气化装置会不会退出以及新建装置的考虑？

江苏今年要求固定床退出，安徽目前没有明确政策，但是固定床退出应该是大趋势，从公司的运营来看主要是基于环保安全的考虑，环保达不到要求。公司也在考察水煤浆等技术，要调整的话也做了技术储备，前期的准备工作都在做。

5、光气法的三氯蔗糖装置和公司装置的竞争力对比？

氯化是整个生产过程中比较重要的，因为公司没有真正使用过光气法技术，研发时搞了一些但没有大规模生产，在某些方面比如废弃物处理方面比公司现在技术有优势，但是在转化率方面没有明显差别，而且国家对光气也有限制，安徽这地方不好审批。国内目前统一都是使用氯化亚砜；目前主要的竞争还是在国内，如果后续和英国泰莱（光气法技术）等竞争时再考虑。

6、山梨酸钾项目的进展？

定远二期项目有山梨酸钾规划，技术比较成熟且成本差异不大，公司也在调研看工艺和成本方面有没有优化的空间再探讨是否落地。

公司也储备了日化方面的香料产品，小试已经做完了，正在准备中试。

7、后续新产品规划和投放的情况？

未来2-3年落地没有特别大的单品项目，香精香料这块是产品系列的组合，来给客户提供综合性服务，每个产品对业绩有利润贡献，又能在渠道和产业链方面有所协同，不一定在单品上是爆品，但是稳定的回报。在实验室和研发层面在关注和储备单品，在食品添加剂和香精香料板块都需要下游客户持久的适应和调整配方，产品的替换是比较难的，甜味剂的推广使用不完全是性价比，替代是长期的过程。

对材料这块来说，10%的精力知道哪些材料好，真正对企业来说90%的精力是把产品、工艺及成本等做好，也在材料方面做一些研发和院所高校的对接，对行业来说还是处于信息对称的层面，更核心的是怎么把产品落地。暂时还没有很大的单品，包括中试、产业化都需要过程。

8、未来产品定价的策略？公司低价策略下行业落后产能有没有退出？

三氯蔗糖产品总量在增长，公司的策略是相对温和的，在这个基础上还是抱着与同行差不多的价格，很多客户愿意切换到金禾，尽可能平衡好价格和收益。

从产能角度来说，目前国内真正生产的也就5家，目前能活下来的企业还是有一些实力，比如千吨左右产能的厂商老板自己跑客户等。行业是有洗牌的过程，但是三氯蔗糖在良性竞争的范围内，成本进一步下降对传统甜味剂的替代是非常明显的。另外在新的增量市场方面，有些客户对添加代糖没有清晰的认知，这两年有头部企业的示范作用和媒体对于零糖消费的教育等。

9、爱乐甜的战略定位？

整个市场空间还是比较大的，作为零售的产品对于消费者教育，产品推广等费用很高，虽然爱乐甜价格比较高，但是考虑到消费者推广和教育的成本效益一般。糖尿病人去是挖掘的重点。要针对不同的人群和场景挖掘，做零售消费品和化工行业完全是两种模式和思维，怎么以更好的方式结合是需要探讨的过程。

10、研发体系和新品种的选择标准？

会有专门的市场和战略发展部门进行行业信息搜集和梳理，一方面是从客户处获得一手信息但是仅限于自身下游客户，另外整个的行业调研和梳理只要花2-3年时间系统性梳理，后面就是定期更新和行业动态（下游市场的动态、产品技术层面的动态）等，对这个行业来说更多还是要把产品做出来，比如在研究化学法的赤藓糖醇，比如脱碳用什么催化剂，什么样的反应需要什么样的设备等。

产品落地层面主要是考虑工艺和技术路线，在立项以后在实验室先做起来，再去推进和找不足的地方。

新产品选择：1）产业链一体化；2）很好的产品可以自建产业链，比如安赛蜜配套了上游的核心原料，三氯蔗糖的氯化亚砜等配套。产品量级放大到工业化生产，精细化工从小试到放大不是线性的，所有的参数和副反应的需要很多经验和能力支撑，对精细化工的企业来说工程化这块也是非常重要的竞争力。

11、安赛蜜如何应对未来的竞争？

安赛蜜产品价格处于历史高位，从2018-2020年整体价格没有大的变化，4月由于原材料价格上涨对安赛蜜价格进行了调整，后续再根据市场情况进行调整。安赛蜜价格持续上涨，一方面是由于原材料涨价，安赛蜜需求端还是有稳定的增长，但是市场空间有限，但是醋化这种潜在的竞争对手进入会对价格产生冲击，因此把价格上调到比较高的水平后续再调整的话对盈利不会产生太大的影响。

对于醋化股份等新产能，公司也会继续去观察其成本等方面的竞争力。新产品进入大客户体系也需要验证过程，不是完全靠打价格战就能实现销量的迅速到位。

12、三氯蔗糖的价格策略？

会有比较合理的利润率在，对于企业来说和客户也是长期的关系，维持在合理的利润水平也是不错的。

短期提价的难度：成本层面有上涨，与客户沟通客户也能理解产品涨价，三氯蔗糖在客户的成本占比不高。公司做业务的时候也是觉得与客户的长期关系是重要的，不能通过短期的暴利消耗品牌资产。

13、光气法的三氯蔗糖对比？

成本和收率上有一定优势，但并非比氯化亚砜技术有压倒性优势，公司也在开发连续氯化以及对氯化机理进行分析，对溶剂的进行调整，成本方面国内没有量产的光气法技术不好对比，公司的收入也还在逐步提升。环保方面公司做的也比较到位。

公司在光气资源牌照方面做了调研，山东、安徽都有光气的企业，项目的盈利还是要基于综合优势和管理能力。

14、1Q21定远基地运行的情况？

定远产业园一期项目占地450亩，包括糠醛、氯化亚砜、电厂以及麝香和呋喃铵盐，后续还有剩余一半的糠醛和氯化亚砜的投产。1Q21生产情况，除了麝香其他都是满产（包括新建的呋喃铵盐），呋喃铵盐是去年11月投产，1季度虽然价格有一定下滑，但是业绩贡献还是不错。佳乐麝香供需相对平衡，下游客户需要前期的认证，上半年主要依托客户，下半年希望进入十大香精香料客户。

15、公司富裕资金比较多，未来2-3年资金使用规划？

在手资金主要是来自近5年的积累，确实是个问题，加大研发费用，加大资本开支等，收集核心资源（人才、技术和生产基地）等方面投入，加大对项目的调研、论证，将现金资产转化为业务。大的资本开支也是公司想去推进的，但还是要以有效的项目为前提，

16、未来2年爱乐甜产品投入的规模？

方向还是不错的，前期不做很多的费用投入的话做不起来，所以目前这块一方面是公司对业务本身判断，还是要考虑股东的综合意见，是需要讨论的事情。投入多了确实对单季度业绩还是有影响