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贵金属  【行情复盘】美联储鸽派表态利好黄金，现货黄金周四早盘再度上探1790美元关口，随后受美债收益率走升影响持续走低，特别是美国一季度GDP数据公布后，黄金一度下破1760美元，尾盘再度回到1770美元上方。沪金夜盘继续走弱，夜盘尾盘跌0.75%至370.22元/克。近期美债收益率走势依然是金银行情的核心驱动，美元弱势亦提振金银，然美债美元逐步筑底亦使得黄金上涨动能减弱，当然美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。
【重要资讯】①美联储议息会议整体依然偏鸽，维持购债规模不变，并且没有释放缩减购债规模的信号和路径。我们预计三季度议息会议会逐步释放缩减购债规模信号，四季度开始缩减购债规模。②美国第一季度实际GDP年化季率初值录得6.4%，虽略不及6.6%的市场预期，但是远高于4.3%的前值；同比增长为0.4%，再度回到正增长阶段；第一季度核心PCE物价指数年率录得3.5%，为去年第一季度以来新高。③截至4月20日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加4534手至69300手，表明投资者看多黄金的意愿升温。截至4月20日当周，COMEX白银期货投机性净多头头寸增加5520手至34405手。
【交易策略】虽然鸽派的联储声明和讲话使得美债美元回落，但是美债美元均处于筑底期，黄金上冲动能依然不强，1800-1810美元/盎司依然是强阻力位，当前谨慎追涨，建议等候回调后再入场做多。对于白银，前期风险偏好、有色、黄金走势共振，白银近期涨幅明显，然其涨势已经减弱，中线我们维持看多金银比至80，对于当下行情基本面支撑有限，整体继续看多黄金看空白银，预计5月黄金波动区间1650-1850美元/盎司或355-390元/克。
铜   【行情复盘】周四夜盘铜价小幅回落，沪铜2106合约收于71910元/吨，下跌0.58%。伦铜盘中近10年首次突破1万美元/吨的心理关口之后回落，主要是突破关键关口促使一些多头获利离场。
【重要资讯】宏观方面，美联储维持利率及买债规模不变，依旧保持偏鸽态度，鲍威尔警告股市泡沫，海外疫情情况开始出现差异，印度疫情失控后，泰国疫情也再度爆发，但发达国家已经逐步控制，法国拟从5月开始逐步“解封”，美国也将放开部分国家入境禁令，美国国会新草案建议设立一家基础设施银行。基本面边际改善，铜精矿市场稍有缓解，TC价格报30.2美元/吨，前期养老金政策引发的智利工人罢工基本结束，国内有10家铜冶炼企业在5月进行检修，据我的有色网了解检修将影响产量6.1万吨，超出往年，中央第四生态环境保护督察组进驻江西一个月，贵溪地区所有废铜制杆企业已经停产，利好精铜消费，铜价持续内弱外强的格局导致进口大幅亏损，部分炼厂持续转做出口获利。需求方面，据调研了解部分下游基建、房地产项目已被迫接受目前的铜价，随着项目的逐渐开工投产，刚需采购有所增加，全球库存重回小幅去库状态，现货市场稍有缓和，下游买货情绪增加，低价适当采购。
【交易策略】美联储依旧保持鸽派，美元指数依旧疲软，宏观仍然利好，铜作为关注度极高的品种，仍将吸引资金入场，从基本面来看，铜矿紧张很难在短时间内缓解，而国内已经有部分项目和新订单被迫接受高铜价，价格向下传导，而部分国家疫情再度恶化将加剧供需错配的格局，在目前高位下部分多头将获利出逃，价格波动性也将加大，但下方仍有较强支撑，继续建议逢低做多，期权操作建议卖出67000元/吨的看跌期权。
锌   【行情复盘】周四夜盘锌高开低走回落到22000元/吨下方，目前仍在前高测试阶段，很难判断高点已至，当下点位是前期强阻力位置，继续上行需要板块共振或者资金推动。如果上破锌价可能会迅速上行至23500元/吨。关注标的来看，TC依然极弱，由于碳中和交易的介入，产业链企业普遍看多锌价，基本面上看近期秘鲁、智利等锌矿产出国新增病例人数大幅攀升，未来该地区矿山可能存在再度关停的风险，印度疫情加剧的情况下印度地区的供需成为大的变数。但国内矿进口在4月激增后以及国内供应压力修复后，市场对于5月供需平衡相对乐观，这也是前期看多不做多的原因，后面大概率因此而冲高回落。
【重要资讯】北京时间凌晨两点美联储决议整体偏鸽，鲍威尔称不到加息时点，市场风险偏好整体回升。据SMM，截至4月23日，SMM七地锌锭库存总量为20.2万吨，较4月19下降15700吨。本周国内库存大幅下降，上海地区，下游逢价格下跌采购增加，带动去库；广东地区，冶炼厂检修影响到货，加之下游采购需求较佳，库存继续走低；天津地区，内蒙地区冶炼厂检修影响到货，而锌价下跌时下游补货需求提升，库存降幅明显。总体来看，原沪粤津三地库存下降16500吨，全国七地库存录得下降18700吨。
【操作策略】策略上，短线品种共振向上的情况下我们认为深跌压力不大，关注短线有无最后的共振性爆发，波动持续加剧下后续大概率冲高回落的行情，如果急涨考虑长线保，上方压力23000-23500元/吨，下方目标20300-20500元/吨。
铝   【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2106高开高走大幅上涨，主因节前备货热情高涨，报收于18865元/吨，上涨2.08%。夜盘高位震荡；隔夜伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格上涨320元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨320元/吨，A00铝锭现货平均贴水扩大到20元/吨。
【重要资讯】近期电解铝新增产能情况显示，吉利百矿集团的田林铝厂12.5万吨预计6月中旬达产，德保三段10万吨预计五月底达产；河南陕县恒康24万吨产能预计五月开始投产，甘肃中瑞10万吨预计五月开始投产。4月27日内蒙古白音华铝电公司召开项目复工及动员大会，据悉该项目预计初步于四季度部分投产，涉及产能38万吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多，建议多单减持，谨防回调，06合约上方压力位19000。
锡   【行情复盘】宏观利好叠加马来西亚冶炼集团发布公告称锡产出大幅减少，本就受强供需支撑的锡行情延续强势。沪锡夜盘高开1.9%至19.45万元，据20万的关键阻力位进一步之遥，随后回调走弱，截止夜盘尾盘校小涨0.22%至19.13万元。伦锡方面，伦锡一度涨至2.885万美元的近十年高位，随后回落，跌1.2%至2.82万美元。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，当伦锡价格为2.7万美元时，对应的到岸价格为23.25万；2.8万的伦锡对应的到岸价格为24.04万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】库存方面，沪锡库存继续下降174吨至6725吨，沪锡显性库存去库趋势依旧，利好沪锡价格；伦锡库存方面则继续维持低库存，亦对锡价格形成利好。基本面方面，锡精矿和锡锭供给均有回升的较强趋势，锡精矿3月单月进口量环比增幅较大，同比增加48%，缅甸进口量回升明显，对锡价形成一定的利空，当然四月进口因云南疫情会出现小幅回落；国内冶炼厂因环保督察近期停产检修，月底至下月初，环保组将陆续撤出，国内锡锭产量将有较强的回升预期；当然需求亦强劲，随着消费旺季来临，3C家电和电子产业链表现强劲将会持续，表观需求将会再度走强；经济复苏带来的全球有效需求预期依然强劲，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡整体继续维持强势行情，密切关注美元和有色板块的行情，要预防大涨后的回调风险，前期多单做好利润保护；当前依然不建议做空，二季度依然是易涨难跌行情，不建议追涨，维持逢低做多思路，当前支撑位为18万-18.2万区间，近期上方关注19.5万-20万区间，沪锡后市涨至20万上方可能性非常大。临近五一假期，轻仓过节。
镍   【行情复盘】镍价冲高回落收于128700，跌0.61%。美元指数反弹，有色金属休整。有色走势偏强震荡整理，镍波动放大仍显偏强。镍当前月间结构呈现back，国内低库存暂令盘面近高远低。
【重要资讯】国内对于不锈钢出口退税取消的变化，对于国内镍生铁不利，可能会继续压制镍生铁价格。阶段来说，因菲律宾雨季渡过后镍矿石供应季节性回升矿石价格继续小幅下滑，有镍矿石运输船出现事故，但3月我国自菲律宾进口镍矿石量已经显著回升。印尼仍有镍铁项目进展顺利，后续料逐渐继续释放产能。印尼湿法项目5月试生产。LME镍库存262212吨，降246吨。国内现货市场方面，仅刚需采购，贸易商出货积极性提高。硫酸镍价格在31250元，报价回升，电池厂或有采购需求逐渐显现。就短期来说，镍豆溶解经济性继续存在，但相对利润率已经在明显快速收窄，4月有溶解产能释放，目前原厂镍豆升水报平，非原厂有到货升水略收窄。马达加斯加镍豆生产逐渐恢复，市场供应完全恢复或在4月中下旬，后续关注进口变化。不锈钢现货价格部分略有回升，不锈钢厂指导价报平，最新不锈钢现货库存显示仍有降库。国内镍生铁成交成交价升至1100-1110镍点。不锈钢规格不全，暂时成交一般，5月预售较好，但出口退税取消对出口利空或令不锈钢需求受到一些不利影响，预期5月300系继续高排产。
【交易策略】LME镍价反弹回升后偏强震荡，16800美元上方维持偏多态势。沪镍缺口回补已近完成第一个跳空缺口回补，短线为主，目前有色偏强，轮动，美元走势偏弱，人民币升值态势暂有支持。沪镍130000附近整固，127000元附近暂成支撑，居于此上方震荡偏强暂延续。
不锈钢  【行情复盘】不锈钢日盘收至14490元涨0.07%。八成不锈钢出口退税取消带来偏空影响被市场平静消化。
【重要资讯】部分钢材出口退税取消发布，不锈钢冷热轧，板带管全部涉及。虽然目前不锈钢出口占整体生产的比例较为有限，但是由于此前对不锈钢出口这块的调整也并没有太多预期，因此消息出台对不锈钢期价形成冲击。海外不锈钢价格闻声调整涨报价，镍价。现货不锈钢库存下降，但降库在较高供应下放缓。在镍价反弹提振下，以及预期节前有备货需求，现货价格继续略有回升，不锈钢厂指导价部分有回升，贸易商调涨报价出货意愿一般。菲律宾镍矿石价格随着供应恢复价格出现下调，阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁成交价升至1110元/镍，成交量较大。预期不锈钢4月下旬到货仍有增加。铬铁后续仍有一定限产安排，但供应紧张程度可能不及此前，铬铁有调降，叠加出口关税也上调5%，料铬铁后续有进一步下降空间。不锈钢期货仓单量达30149吨，降482吨。近期检修增加的情况暂未过多波及300系不锈钢，预期5月排产较高，目前5月大厂期货单预售较好，因此利润改善成本降的情况下，可能限制不锈钢回升空间，此外200系400系转产意愿也有增加，300系供应增加幅度可能会较为显著。
【交易策略】不锈钢基差震荡，期货14500附近整理反复。走势继续弱于镍。
螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约隔夜盘高开低走，上涨0.18%，收于5423元/吨，持仓减少5万手。
现货市场：现货北京地区价格较昨日稳中走高10-20，河钢敬业5170-5200，市场整体成交放量，基本上以终端备货为主。上海地区价格有不同幅度上涨，一线涨20-30，中天5170-5200、整体成交偏好。全国贸易商建材日成交量达到29万吨。。
【重要资讯】
唐山地区产能利用率61.81%，较上周上升0.7%，较上月同期上升3.31%，较去年同期下降14.99%。
国家发改委发布《做好2021年煤炭中长期合同监管工作的通知》，要求月度履约率应不低于80%，季度和年度履约率不低于90%。
【交易策略】
从数据看，相比上周螺纹需求明显回升，节前下游有备货需求，表观消费量大增至475万吨，达到2020年同期高点，单周降库也超过100万吨，目前库存总量1260万吨，相比比2019年同期增加400万吨。但小口径样本钢厂产量增加近10万吨至369万吨，其中河北地区调坯企业22日开始环保停产，其他区域高炉、轧机产量恢复带动产量增加，限产持续，同时高利润也在继续刺激非限产区域提产。去年5月螺纹产量增加至390万吨以上并在后期最高达到400万吨，因此在需求面临季节性回落的情况下，后续产量回升幅度相对关键，今年5月螺纹产量若能维持在370万吨附近，则同比看去库仍乐观，对价格影响也将减弱，反之若产量继续超预期增加，则5月面临较大下跌压力。综合看，出口退税率政策落地强化了国内粗钢去产量的预期，目前两个支撑钢价的主要逻辑仍未改变，一是海外高需求和高价格，二是国内尚未落地的减产政策，假期仍存在不确定性，不过核心逻辑发生变化前，螺纹有望维持偏强走势，5月中旬前维持逢低多配，下方支撑5150元。
热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷窄幅震荡，热卷2110合约收盘价5749元/吨，涨0.02%。现货市场：昨日各地现货价格涨 30-50 元/吨左右。热轧卷板 4.75mm 北京价格涨 20 至 5770 元/吨，武汉价格涨 30 至 5810 元/吨，广州价格涨 50 至 5710 元/吨，上海价格涨 30 至 5780 元/吨，长沙涨 30 至 5810 元/吨
【重要资讯】1、中汽协：根据行业内11家重点企业上报的数据整理显示，2021年4月上中旬，11家重点企业汽车生产完成107.5万辆，同比下降3.1%。其中，乘用车生产完成85.7万辆，同比下降1.1%；商用车生产完成21.8万辆，同比下降10.3%。
2、国务院关税税则委员会：自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率。
3、4月29日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量328.34万吨，产量环比增加6.4万吨，热卷钢厂库存97.11万吨，环比增加4.98万吨，热卷社会库存244.83万吨，环比下降3.5万吨，总库存341.94万吨，环比增加1.48万吨，周度表观需求326.86万吨，环比增加3.53万吨。
【交易策略】总体来看，高利润刺激钢厂增产，热卷产量虽连续回升，但环保限产依旧较为严格，关注产量能否继续增加，同时价格涨至高位后对投机需求和实际需求均有所抑制，从供需层面来看，热卷供需边际转弱，库存下降速度明显减慢，出口退税政策落地对市场影响有限，钢坯价格处于高位，盘面下方支撑较强，同时受环保政策和严禁新增钢铁产能消息影响，热卷价格易涨难跌。操作方面，五一假期临近，建议前期多单少量减仓，以规避价格大幅波动风险。
铁矿石  行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约进一步走弱，下跌1.15%，收于1117.5。
现货市场：4月29日，青岛港PB粉现货报1301元/吨，与前一日价格持平，卡粉报1549元/吨，日环比下降1元/吨，杨迪粉报1085元/吨，日环比下降8元/吨。节前现货市场逐步归于平静，但中高品矿相较于低品矿的溢价仍进一步走强。4月28日普氏62%Fe报190.45美金，日环比下跌3.4美金。
【重要资讯】
国务院关税税则委员会决定自5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中对生铁，粗钢，再生钢铁原料，铬铁等产品实行零进口暂定汇率：适当提高硅铁，铬铁，高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率，20%出口暂定税率，15%出口暂定税率。
由于印度疫情爆发导致氧气短缺，当地钢铁制造商正在削减产量，以加强医疗级氧气供应。印度JSW钢铁有限公司周二表示，该公司正在减少钢铁产量，以增加液态医用氧气的供应。
巴西矿业局暂停淡水河谷Norte Larajeiras矿坝复产。
本周成材数据表现坚挺，在节前终端集中备货的提振下，本周成材表需大幅回升，去库速度达到去年二季度的水平。受此提振，螺纹热卷盘面日间再度明显走强，但未对铁矿价格形成正反馈。尽管本周五大钢种产量再度增加，且增幅扩大，但午后铁矿盘面依旧上行乏力，全天收跌。国务院关税税则委员会决定自5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中对生铁，粗钢，再生钢铁原料，铬铁等产品实行零进口暂定汇率。这将有利于后续铁元素的进口，一定程度上减少对铁矿的依赖，对矿价而言中期偏空。经过前期连续上涨后铁矿期现价格近日均有滞涨回调的迹象。下游钢厂节前补库已临近尾声，部分钢厂选择节后补库，港口现货日均成交量开始出现回落。供应方面，市场对印度矿供应的担忧情绪逐步缓解，当前印度矿的实际出口暂未受到明显影响，价格也大体稳定。主流矿方面，澳巴14港最近一期发运共计2197.2万吨，环比增加48.9万吨，澳矿发运有所回升，巴西矿本期发运再度回落至500万吨下方。若巴西当地疫情再度升级，高品矿后续的供应仍具有一定的不确定性，但不改中期逐步宽松的大趋势。由于当前由于美金货价格仍坚挺，贸易商挺价仍较强，且当前钢厂利润仍较为可观，短期铁矿价格仍具韧性。但需要防范节后终端消费可能出现的转弱，若成材价格出现回调，则矿价有短期走弱的风险。
【交易策略】
技术上看，主力合约前期累计涨幅明显，风险逐步累积，加之短期情绪面的利空，有阶段性技术性回调的需求。前期多单可逐步止盈。
锰硅     【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅主力合约止跌回升，日环比上涨1.74%，收于7380，与硅铁价格继续倒挂。
现货市场：现货市场各主产区价格昨日继续小幅上调。内蒙主产区锰硅现货报6820元/吨，环比增加25元/吨，广西地区报6850元/吨，增加5元/吨。下游接受程度仍需5月钢招价格确认。
【重要资讯】
国务院关税税则委员会决定自5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中对生铁，粗钢，再生钢铁原料，铬铁等产品实行零进口暂定汇率：适当提高硅铁，铬铁，高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率，20%出口暂定税率，15%出口暂定税率。
根据海关数据显示，3月全国锰矿进口约262.01万吨，环比增加2.76%，同比增加5.01%。
周初三连阴后，昨日锰硅主力合约出现反弹，一定程度上是受本周成材数据的提振。节前终端集中备货的提振下，本周成材表需大幅回升，去库速度达到去年二季度的水平。受此提振，螺纹热卷盘面日间再度明显走强，对锰硅价格形成传导。另外本周五大钢种产量增幅明显，利多锰硅需求端，现货价格日间再度小幅上调。锰硅盘面当前近远月合约价格倒挂，且09合约升水现货明显，远月合约价格已基本打满供应收缩的预期。厂家多倾向于在盘面进行套保。现货市场信心仍不足，出于对5月钢招的不确定性，当前贸易商接现货较为慎重，更多青睐在盘面点价。钢厂对本轮合金价格上涨的接受程度仍需钢招确认。主流钢厂5月钢招尚未开启，预计将延后至节后展开。尽管当前市场对本轮钢招预期偏乐观，但考虑到钢厂4月补库力度较强，锰硅需求短期进一步改善空间有限。供应方面，上周全国锰硅实际开工和产量仍未出现明显下降。锰矿价格随着港口库存压力的缓解以及高价外矿资源的陆续到港，近期出现止跌回升的迹象，锰硅后续成本端有望上移。
【交易策略】
经过年初以来盘面的两次大幅冲高回落后，市场当前对供应端收缩预期驱动的上涨正愈发谨慎。操作上需谨防预期再度回归现实造成的盘面回调，逢高沽空策略为主。
硅铁     【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁主力合约再度走强，日环比上涨2.60%，收于7658。与锰硅价格继续倒挂。
现货市场：周初内蒙出产区价格上调明显，近两日价格维持稳定。昨日鄂尔多斯当地报价为6800元/吨，宁夏地区报价6750元/吨，均持平于前一日。
【重要资讯】
国务院关税税则委员会决定自5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中对生铁，粗钢，再生钢铁原料，铬铁等产品实行零进口暂定汇率：适当提高硅铁，铬铁，高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率，20%出口暂定税率，15%出口暂定税率
3月硅铁出口数据表现超预期强劲，含硅量大于55%的硅铁出口量环比2月增加3.39万吨，增幅为190.43%，同比去年3月也实现16.3%的增长。
硅铁盘面昨日再度走强，但现货市场并未跟涨。当前预期与现实再度博弈，期现走势再度分化。宁夏地区减产的预期未有进一步发酵，在实际产量仍未出现明显下降的情况下，盘面暂不具备持续上行的条件。日间主力合约的再度拉涨一定程度上是受本周成材数据的提振。节前终端集中备货的提振下，本周成材表需大幅回升，去库速度达到去年二季度的水平。受此提振，螺纹热卷盘面日间再度明显走强。另外本周五大钢种产量增幅明显，利多硅铁需求端。但下游钢厂对近期合金价格上涨的接受程度仍需钢招价格确认。从部分提前开启的本轮钢招来看，价格在7100-7300元/吨，此价格下贸易商几无操作空间。合金厂家也倾向于在远月盘面卖套保，将限制盘面上行空间。国务院关税税则委员会决定自5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中对生铁，粗钢，再生钢铁原料，铬铁等产品实行零进口暂定汇率。适当提高硅铁，铬铁，高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率，20%出口暂定税率，15%出口暂定税率。硅铁国内供给将出现增量，中期来看利空硅铁价格。但当前市场关注焦点仍集中在供应端，近期内蒙地区部分合金厂家已被允许复产，宁夏主产区产量能否出现拐点将决定本轮反弹的持续时间和高度。
【交易策略】
操作上，近期期现走势再度分化，盘面再度提前反映预期。但经过年初以来盘面的两次大幅冲高回落后，市场当前对供应端收缩预期驱动的上涨正愈发谨慎。操作上需谨防预期再度回归现实造成的盘面回调，逢高沽空策略为主。
玻璃     【行情复盘】夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约收于2378元。
【重要资讯】现货方面，玻璃市场以稳为主，局部零星上涨。华北、东北涨后暂稳，市场价格基本稳定；华东暂稳运行，部分厂计划五一节后提涨价格；华中河南洛玻价格上调2元/重量箱，部分厂节后仍有涨价计划；华南市场广西北海信义价格上调1元/重量箱，其他厂稳价出货；西南市场贵州毕节明钧计划节前再涨2元/重量箱。四川成都台玻700T/D浮法线冷修。
本周重点监测省份生产企业库存总量为2240万重量箱，较上周减少215万重量箱，降幅8.76%。
本周浮法玻璃企业库存加速削减，北方区域库存降速较快，浮法玻璃价格持续上涨，中下游维持刚需补货。分区域看，周内华北成交好转，尤其沙河库存大幅削减，当前厂家库存极为有限，仅104万重量箱；华东中下游刚需提货，加之原片厂价格上调刺激，部分深加工厂提前备货，整体库存维持较明显削减节奏；华中地区多数厂家库存已降至低位，临近假期，交投较前期稍有降温，整体产销仍维持在平衡及以上，库存小幅下降；华南区域中下游维持按需采购，供应端预增压力较大，企业着力将库存控制在低位；西北市场近期终端订单较多，厂家库存继续削减，刚需支撑力度较强；西南近期受白玻供应缩减以及库存基数较低支撑，云贵区域白玻货紧价扬，川内库存变化不大；东北多数厂库存低位，部分接近零库存。
【交易策略】玻璃产业链健康运行，供需两旺态势延续。我们认为，五一长假期间厂家出货将受道路物流困难及下游部分厂家放假需求放缓两方面影响，或出现阶段性去化放缓甚至累库，可能成为重要的利空因素。梅雨季节导致需求下滑等超预期的因素暂没看到，但也要保持警惕。建议投资者逢高止盈，节后再寻操作机会。

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