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股指     【行情复盘】上周五晚间，美国股市大幅上涨，标普500指数涨幅为1.09%。欧洲股市则多有回调。A50指数上涨0.38%。美元指数继续大幅回落，人民币汇率走升。【重要资讯】消息面上看，美国和欧元区制造业PMI继续回升且强于预期，欧美经济复苏进程继续，且美国表现相对更强。俄罗斯央行超预期加息，表明越来越多经济体货币政策面临收紧压力。此外，印度连续四天单日新增破纪录，持续增加的疫情可能导致其经济受到更大挫折，但对全球经济影响有限。总体上看，消息面变动对短期市场有利多影响。关注周五国内制造业PMI为基本面提供的更多指引。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。【交易策略】技术面上看，上证指数周K线上行，主要技术指标有所修复，短线多空力量仍均衡，震荡趋势预计将会延续，关注3495点和3450点的日内级别压力与支撑，上行通道压力和支撑在3523点和3415点。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向正转向宽幅震荡。长线来看，暂认为上行趋势不变，底部仍继续抬升，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
上周国债期货高位震荡，连续上涨后市场面临休整，其中，T2106周涨0.15%，TF2106周涨0.14%，TS2106周涨0.09%，市场总体走势仍然乐观。
【重要资讯】
从基本面角度来讲，虽然一季度国内经济数据同比增速处于极高位置，但低基数效应导致其可参考性较差，目前主要分项指标已经处于边际放缓过程中，国内货币供应增速高点已过，利率债压力最大的时间已过，利空因素缓解即是利多。物价方面，大宗商品价格连续走高对债市形成一定影响，近期国务院金融委、发改委、工信部相继表态。大宗商品价格不具备长期上行基础，总体影响可控。我们预计供需错配导致的价格上行在二季度逐步结束，物价方面对债市有一定的负面影响，但整体仍然可控。国内货币政策环境有利于利率品种，随着信用条件逐步收紧，货币供应以及社会融资增速趋于下降，政府杠杆约束提升，债券市场配置行为将向高信用等级转移，利率品种配置价值显现。资金面上，4月份缴税以及地方政府债券发行对资金面的影响仍然较低，本周需关注该因素的影响以及央行操作是否会打破当前状态。
【交易策略】
目前国债期货技术指标逐步走好，经过连续上涨后，目前价格已经接近底部震荡区间上沿，市场可能面临阶段性阻力，预计突破底部区间仍需基本面的配合。我们维持对于国债期货中长期的乐观判断，建议以配置思路逢低建仓，耐心等待趋势性机会的到来。