2月初，欧元/英镑跌破了支撑位，该支撑曾在2020年5月中旬将欧元/英镑的跌幅限制住。这为深度抛售打开了大门——欧元/英镑汇率跌至一年多来从未见过的低位水平。这一趋势看起来很可能在未来几个月内持续下去。

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英国和欧元区在新冠病毒流行病问题上所采取的不同路径似乎塑造了最鲜明的基本面背景。英国比较早地展开了热火朝天的疫苗接种工作，新冠病毒病例也大幅下降，但欧盟却拖拖拉拉的。确切来讲，在第一季度结束之际法国、德国和意大利面临又一波新冠病毒浪潮的袭击。

可以理解的是，这决定了对后续货币政策分歧的猜测的形成。英国央行几乎肯定会先欧洲央行去收紧危机引发的宽松政策。欧元/英镑下跌、相应地两者国债收益率差距扩大（同样的十年期国债，英国国债相比德国国债更受欢迎）也就不奇怪了。

欧元/英镑价格、德国10年期国债收益率与英国10年期国债收益率之差（周图）

Ilya Spivak制图，来源：TradingView

事实上，在新冠病毒疫情出现之前，欧洲央行的政策就已经比英国央行松了。早在疫情爆发之前，欧洲央行就把贷款利率拉低到负值并推出了各种非常规宽松措施——包括QE（量化宽松）和TLTRO（定向长期再融资操作）银行流动性注入。即使疫情管理有了根本性的改善，潜在问题仍然存在。

英国脱欧风险（利空英镑的因素）的消除同样起到了助推作用。就在日历页将要翻到2021年的最后一刻，英、欧双方达成了一项协议，这在一定程度上给英国央行“松绑”了。在存在严重的政治风险的情况下，该央行对收紧政策持谨慎的态度。随着封锁放松以及经济活动增加，该央行后续可能会更快做出积极反应。

技术上看，在短暂的盘整停止之后，欧元/英镑目前正测试波段低点支撑0.8540。确认跌破此关口可能会给欧元/英镑下一轮大跌打开大门，下一个可能被测试的重要支撑位于0.8277-0.8282区间。

欧元/英镑周线价格图

Ilya Spivak制图，来源：TradingView（Ilya Spivak撰，Linda译）

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