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股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市下跌，标普500指数跌0.92%。欧洲股市则有所上涨。A50指数下跌0.28%。美元指数继续震荡，人民币变动幅度也较小。
【重要资讯】消息面上看，美国上周首申失业金人数降至疫情以来新低。美国总统拜登计划对富人征收高资本利得税税率至43.4%，这也是导致隔夜美股大幅下跌的主要原因。同时拜登还宣布减排目标新。欧洲方面，欧央行维持货币政策不变，拉加德称没有讨论逐步退出紧急购债计划，整体态度突然偏宽松。此外，日本今日或宣布东京等地进入疫情防控紧急状态。总体上看，海外消息面略偏空，但预计对内盘影响有限。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数昨日震荡走低，主要技术指标多有回落，短线多空力量仍均衡，继续关注3495点日内级别压力和3450点的日内级别支撑，上行通道压力和支撑在3523点和3415点，短线或继续震荡。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向正转向宽幅震荡。长线来看，暂认为上行趋势不变，底部仍继续抬升，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。

国债     【行情复盘】
昨日国债期货探底回升，小幅收跌，其中T2106下跌0.07%，TF2106下跌0.03%，TS2106下跌0.01%，在价格触及区间上沿后市场面临一定压力。现券市场国债活跃券收益率小幅走高，主要品种收益率上行0.5-1bp左右。自3月中旬以来，国债收益率自年内高位逐步走低，其中10年期国债收益率已回落12bp左右，3.3%基本确立为年内高点。我们对于中长期市场依然乐观，但短期收益率进一步下行需要基本面与政策方面的配合，预计市场讲进入一段时间的整理期。
【重要资讯】
消息面上看，昨日央行公开市场例行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，缴税以及地方政府债券发行对资金面的影响仍然较低，下旬需关注该因素的影响以及央行操作是否会打破当前状态。一级市场，进出口行3个月、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.8941%、3.2233%、3.5415%，投标倍数分别为9.2、4.14、3.28，中标收益率均低于中债估值。
【操作建议】
国债期货在连续走高后面临技术性压力，近期行情已经基本兑现市场预期。随着大宗商品价格不断走高，来自于工业品端的通胀水平仍有提升，这对于债市会形成一定压力。因此，我们预计在基本面与政策信号明确前，市场趋势性行情仍需耐心等待。在一季度迎来经济顶之后，预计二季度将确定通胀顶部，操作上建议等待调整买入机会

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