一、大宗交易平台

大宗交易平台是大小非减持避税的主要路径。趁股市低迷之时，他们利用第三方过桥方式以较低价格左手倒右手，解禁的限售股变身为普通流通股，减少应纳税的“基数"，成功“洗股"后的股票此后再通过二级市场正常交易，便可以大大减少获利后的缴税额。

通过过桥资金转移，由联系好的关联方接盘，比如夫妻、亲属等，成交价格很有可能大幅度低于目前的二级市场价格。转手后的股票以后通过二级市场正常交易，二级市场获利部分不需要缴纳个人所得税，因此可以获得巨大的避税空间。目前市场上还有大量中介机构专门介绍通过大宗交易进行接盘的下家，为大小非解禁后减持避税服务，双方达成协议后隐秘操作。

通过大宗交易来回对倒，低价成交完成“洗股"，可以大幅降低应纳税所得额，从而减少需缴纳的税款。

通过大宗交易平台大幅折价来回对倒“洗股"，减少缴纳所得税的做法，已被大小非频繁利用。2012年2月28 巳ST九发第三大股东沈仁荣将所持2250万股已解禁的限售股转让给妻子于彩君，转让价为5.243元/股，仅相当于ST九发市价的一半，与沈仁荣的成本价5.07元/股极为接近。此举可为沈仁荣节省下约2000万元税款。这部分“对倒"的股票是2011年5月沈仁荣从ST九发原大股东中银信手中受让的股改限售股，20H年8月2日上市流通。

2012年8月，方圆支承也频现大宗交易，主要在华泰证券几个营业部与机构席位间对倒。公司董事兼董秘高海军的配偶余学英在8月29日以大宗交易方式减持了80.98 万股，8月31日其子女高珉以大宗交易方式增持了80.98 万股。这与大宗交易信息正好吻合，8月29日，华泰证券淮安淮阴北京东路营业部以5，75元/股卖出80 · 98万股到机构席位，8月31日，华泰证券马鞍山华飞路营业部又以5.76元/股的价格从机构席位接手80.98万股。方圆支承内部人士介绍，这种对倒是一种避税手段，即趁股价低迷之际完成限售股的倒手，先把所得税交了，但股票仍在手中。在将来股价大幅上涨时抛售，则上涨部分的获益不必再交所得税了。

二、解禁后马上实施股本高送转

高送转也是大小非减持曲线避税的途径，自然人直接持有限售股，解禁前送转股要征税，而解禁后送转则不需要征税。尤其是在大股东解禁之后推出的高送转，往往暗藏玄机，送转后很可能出现大量减持。

一些上市公司是为了配合大股东股份的解禁才推出高送转方案的。比如2月20日，兴民钢圈披露2012年年报，报告期实现净利润6299万元，同比下降46.54％，未达到年初制定的经营目标。不过，在净利润大幅下降的同时，兴民钢圈却逆势推出了每10股转增10股派0，3元的高送转方案。兴民钢圈实际控制人王志成等人的限售股在2月18 日解禁，公司年报是在2月20日公布，每10股转增10股的方案恰是在限售股解禁之后推行。这也意味着，实际控制人在实施高送转方案后减持股份，将减少一半税款。而此前的2010年和2011年，兴民钢圈的净利润都实现了20％以上的增长，却只进行了两次分红，从未实施高送转。

硅宝科技2012年的净利润增幅与前两年基本持平，也慷慨地推出了高送转方案，每10股转增6股派现2.5 元。巧合的是，其第一大股东、董事长王跃林的股票在2012年12月31日解禁， 解禁后的股票再实行高送转将能避免一笔数额不小的税。而硅宝科技在2010及2011年也都未转增股份；神剑股份2012年报推出每10股送2股转增 8股派现2元的分配预案，这一方案于3月22日获得了股东大会的通过，而公司第一大股东刘志坚所持的占公司总股本35％的股份于3月4日刚解禁。

由于目前的政策是限售期之后进行的送转股则不算作限售股，不予征税。上市公司完全可以在限售期结束之后，连续进行高送转，把股价除权下来，这样送转的股票属于在限售期结束后获得的流通股，不用交税。因此，年报高送转为投资者跟踪上市公司股东行动提供了线索，原始股东若想减持避税，配合大小非解禁，年报可能公布高送转的股利分配预案，限售期过后实施利润分配及资本公积金转增股本方案，待股价上涨之后再进行减持。

三、变更注册地及持股公司性质

到税收返还地营业部减持、将注册地迁往税收优惠地区也成为部分股东避税的良策。按照税法相关规定，个人所得税征收额的60％归中央财政支配，40％归地方财政支配。地方政府为了吸引税源，就在这可动用的40％上做起了文章。对于大小非来说，异地交易只需开办一个托管账户，手续、成本上都没有多少额外支出，十分方便。由于部分地区对减持上市公司股份的收益给予税收优惠、减免或返还，越来越多的上市公司原始股东将注册地迁至这些地区，甚至将公司性质改为有限合伙企业，进行双重避税。

企业性质从有限公司变更为合伙企业，在减持上市公司股权后可以规避“二次征税"。现有税法规定，减持所持股权后，有限公司要缴纳25％的企业所得税，如果税后利氵闰再向个人分配，个人还要再次缴纳20％的个人所得税；而合伙企业不用缴纳企业所得税，仅缴纳20％的个人所得税。在一般省份，有限公司并不能直接变更为合伙企业，必须在注销原来的有限公司后，重新设合伙企业，可能会增加更多的税费开支。而在部分地区，由于推出的地方税收优惠政策，可以使得投资企业几乎不需花费成本就从公司制变为合伙制。

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