第一篇：对牧原股份粗暴研究（2018.08.19）

一、增长率好。该公司2016年生产310万头猪，2017年是730万头，预计2018年1200万头，2019年1700万头，2020年2500万头。

二、饲养成本低。比其它大的养猪上市公司平均成本低0．8至1元每公斤，在整个猪行业中，要死也是最后一个死的。

三、秦英林人品好。终身立志养猪，扶贫工作做得好有爱心，诚实不做缺德事，家庭婚姻稳定，是国大代表有全球视野。

四、股价较低。经历猪周期的低谷，去年还盈利26个亿，今年上半年亏损就亏了约1个亿，目前正在发酵的猪瘟，股价由60多跌40（后复权价），市值还剩450个亿是个白菜价。

五、2020年的粗暴估值。如果2020年生产猪2500万头，每头赚300元（10年猪的平均收益），净利75个亿，给予全世界通用市盈率20倍计算，估值1500个亿，2020年底的股价应是75元，就目前股价而言有3一4倍的收益。

第二篇：对牧原股份简单粗暴研究（2018.09.05）

简单说是：养猪行业呱呱叫，赚钱能力茅台第二，现在股价买入夜夜睡着觉。

一、养猪行业是一个呱呱叫的好行业。40岁以上出生在农村的人大多都养过猪，那是一头几头的养，农村俗语＂养猪不赚钱，回头望望田＂，＂家财万贯，带毛的不算＂一说，是小农经济的产物。现在全国生猪年产量7亿头，人均半口猪，是中国人饭桌上必不可少主要肉类食品，而且吃了拉，拉了还要吃，长期不会改变。从美国、欧洲等发达国家和地区养猪行业来看，规模养殖集中度较高达80%以上，而我们国家的规模养殖才40%左右，有很大提升空间，天花板还很远。从10年周期看，规模企业行业的平均毛利率达到40%以上，净利润率达25%以上，和工矿企业相比，养猪这个赚钱行业一阶段让丁磊、马云等大佬眼红，纷纷表示要涉足这一行业。

二、牧原股份堪比茅台第二，一点不夸张。

先谈赚钱能力，以现在农村规模5000平方米养殖场为例，一张猪圈20个平方养10头猪，一头猪卖1500元，一年养2．5查，那么2个平方年产值是3750元，除去成本，年净1000元左右，一年即可收回建猪场的投资。

牧原股份更有优势，自繁自养自防疫，超规摸养殖，平均成本比其他人家低0．8一1元/公斤，从10年周期来看，每头猪赚300元稳稳的，如果出栏1200万头猪，一年赚三四十个亿，堪比印钞机。

成长性超级。16年出栏310万头，17年730万头，18年1200万头，预计19年1800万头，20年2500万头，上市公司3600多家赶得上这个增长速度的不应超过100家。

秦老板人品好执行力强不多说了，就赚钱能力来说一点不比茅台差。

三、股价低。如果20年产2500万头猪，每头赚300元，全年就是75个亿，给予全世界通用20倍市盈率，那么，牧原股份市值达到1500个亿。如果20年猪价行情到15以上，叠加牛市来临形成戴维斯双击，给予3000个亿市值也不是没有可能，相比现在22元股价450个亿的市值，极度乐观有6倍以上的上升空间，到那时，牛市来了，猪真的要飞上天。

现在是熊市，屋漏偏逢连阴雨，猪瘟又来，对牧原股份这样的全封闭养殖企业来说毫无影响，但对股价来说肯定是有影响的，越跌越买，这是对价值投资者深度研究这个企业的额外奖励。

牧原股份跌破20元的话，把这支股票的仓位比调高，占总资金的30%。

5年之内，牧原股价100元不是梦。

第三篇：不待牛市来 猪要飞上天（2018.11.29）

有人说站在风口上猪都会飞上天，想想也是，牛市一来鸡犬升天，拉圾股也涨得让人睁不开眼睛。尽管现在的熊市让人感到丝丝冷风，想想非洲大草原上的旱季，饿得皮包骨的雄狮在眺望远方，期待雨季到来时的渴望，不正是时下老股民的写照吗？

多年跟踪猪股票，得出的结论是：即使牛市可能还很遥远，但猪股票价格可能要提前起飞。

首先养猪是个好行业。中国人吃猪肉全世界第一，每年7亿头猪人均半口猪消费量大；十年周期看，每头猪平均利润300元，年平均毛利率达40%以上，一般工矿企业无人能及；4年左右的猪周期特征明显。

其次是去散户化快速推进。现在的农村养猪不供地，环保不达标不让养，正在流行的非洲猪瘟，从省、县、镇、村各级全部行动起来，设卡检查，流通成本增加。人们不敢吃猪肉，造成猪产区价格大跌，消费区大涨，延长了猪周期的低谷。

第三，猪价的预测。随着冬季的临近，流行于世90多年的非洲猪瘟将告一段落，媒体报道的边际效用将递减，猪价行情可能在春节前后进入暴炸性上升，我有一个从事40年猪研究的朋友甚至预测每头猪的利润可能达1000元。

第四，猪股价的预测。以牧原股份为例，现在的价格为25元左右，粗略算了一下，如果猪价到15元/公斤，其对应股价应为40元，如果是18元的话应为60元。真是那样的话，即使牛市不来，猪也要飞上天。

第四篇：牧原股份的卖出计划（2019.04.02）

2018年10月，当牧原还在20一25元价格时，我通过多年的跟踪，得出结论是：不待牛牛来，猪股飞上天的结论，如今它从20涨到60以上达到70多，这么短的时间涨了三倍以上，也出乎我的意料，按计划应该做适当调整：

1、短期上涨速度太快，在70左右应收回投资成本。

2、牧原2019年的中枢价格应该是多少？

（1）、熊市：值20一60元。

（2）、振涨市：如果牧原今年出1500万头，价格从12到25元每公斤，取中值18元每公斤，成本12元每公斤，即每头赚600元，全年净利润90个亿，给20倍的市盈率，总市值为1800个亿，其股价静态合理中枢值应为80元左右。

（3）、疯狂牛市：从20涨到200，像东方通信一样10倍牛，最后等猪周期低谷来临时一地鸡毛。

第五篇：对牧原股份的看法（2019.09.10）

从去年底开始建仓牧原股份，平均价格在22元，在涨到70元时收回了本金，又投入到了生物股份这只做猪疫苗的企业，目前牧原股票给我带来约60万元的账面收益。因为8月份出栏71万头不及预期，这几天牧原股价从高点80多元下跌到70多一点，对于这只股票，我上周专门去相关公司进行调研，和公司老总进行深入的交流，目前的看法是：

1、牧原股份的猪没有死。非洲猪瘟给散户造成严重损失，吓得大家都不敢养。我的一个朋友6月份进了166头小猪，目前只剩7头，损失10万元，真是欲哭无泪。牧原花了30个亿做非瘟防护，连空气都实行三层防护，非常及时有效。

2、非瘟疫苗二三年之内，是研制不出来的。

3、从9月份开始，牧原出猪量将大幅增加，利润高得吓人，数钱会数到手抽筋，到明年9月份这个年度内，净利润应该在200一250亿元。

4、这波猪周期将延长一年以上，即由4年延长到5年以上。

5、猪肉价格将上升到讲政治的角度，要求各级政府高度重视。除落实已有政策外，层层签订责任状，制定考核标准，启动问责机制等，各种严厉措施马上就要出台。

6、牧原股份的股价经过调整将继续上攻，有信心在2020年见到150元每股。目前躺在猪圈里仍然是很安全的。

明天我就要接待牧原江苏公司老板少军来考察调研，寻求合作的机会，期待合作成功。

第六篇：杀了一只口猪（2019.09.20）

昨天，托朋友找了一家养猪户，花了3150元买了一头放心肥猪190斤，杀了后几家亲戚分分。

这头猪的价格是每斤16．5元，自繁自养的成本是7元，这头猪的纯利润是1800元，养猪业的黑利是136%

第七篇：进口美国猪肉对我国猪肉价格影响有限（2019.10.20）

中美达成阶段协议，首要进口的就是猪肉和大豆，这两样东西对我国来说非常必要和及时。

我囯猪肉去年产量是5300万吨（7亿口猪），中国14亿人口占世界人口的19%，却消费全世界52%的猪肉。因为非洲猪瘟等因素的影响，预计年缺口猪肉在1000一1500万吨。

美国年产猪肉1100万吨，除国内消费外，可供出口的最多在200万吨，到岸价格约12元/公斤，相对于我国国内目前30元/公斤的价格，真的太便宜了。

即使美国200万吨全部出口我国，也只够全国人吃两个星期就消费完了，所以，我们不但要米袋子，更要把猪肉放在自家的锅里，指望任何国家都是不可能的。

第八篇：牧原股份上100元感慨与思考（2019.10.29）

2004年开始研究养猪业，2016年开始研究养猪股票，2018年9月开始分批买入牧原股份的股票，从28元一直买到20元，至12月底买入的平均成本是22元，持有至今上了100元涨了近5倍，是我炒股生涯中单只股票短短一年内上涨最猛烈的一支，充分领略强周期性股票叠加猪周期形成的暴发力。

现在，有劵商预测牧原股份2020年净利可达600个亿让我瞠目结舌。牧原股份的后势如何，引起我深深的恵考，有以下几点记录下来，一方面供日后验证，另一方面为下一轮猪周期积累实战经验。

1、牧原股份明年生猪产量及价格。预测牧原股份2020年的生猪出栏量在2000万头左右（含仔猪），全年猪价维持在高位，头均净利在1800元左右，明年的净利润应在360个亿左右。

2、牧原股份明年的股价预测。强周期性股票的股价容易上涨过头跌过头很难预测，但有个猪企10年平均市盈率20倍的这个＂锚＂，头均市值的这个＂水位＂刻度值，以及大盘市场的＂温度计＂（佐罗指标），主观预测牧原的股价在今年或明年上150元的可能性很大。

3、对持有牧原股份的纠结。周期性是养猪行业的重要特征，但牧原股份作为头部公司，就目前情况而言，是猪企当中的周期性还是弱周期性企业，一字之差，是我困惑思考的问题。从历史上来说，猪价虽然有4年左右的强周期，但牧原由于扩张速度很快，反映在股价上应该是周期性而非强周期性。

现在，由于非洲猪瘟＋猪周期，散户将快速永久性退出，市场迅速向牧原等头部公司集中，根据美国上世纪80年代去散户化历程来看，一旦完成去散户化，猪周期将变弱。

思想决定行动，对于长期价值投资者来说，研究牧原是周期性股票还是弱周期性股票很重要，如果它以后是一支弱周期股票，我在猪周期的高点时就不必减仓或清仓，不惧股价回调，与老总秦英林这样有格局、有情怀、有专业、有爱善的人，伴随＂猪中茅台＂牧原股份一起，成长到5000万头的出栏量。

第九篇：牧原股份见到150元可期（2019.11.20）

牧原股份从去年20元涨到今年最高点100元出点头，中间有三次比较大的回调，目前已经是第三次回调。

经过这次回调，下一波见到150元可期，理由是：业绩还没有展示出来。以后每个月的利润都将达到15个亿以上，至2022年春节前后。预计两节期间猪肉价格还有一波猛烈上涨，给牧原带来超级利润，根据人性的特点反映在股价上，应该达到150元。

第十篇：维持对牧原股份的几个观点不变（2019.12.10）

1、维持明年生猪价格整年处于高位不变；

2、维持牧原股份明年生猪出栏量2000万头左右、2023年5000万头不变；

3、维持牧原股份明年全年净利润360左右亿元不变；

4、维持非瘟疫苗3年之内研究不出来的观点不变；

5、维持牧原股份明年股价在某个时点见150元以上不变。

第十一篇：牧原股份 你要走向哪里（2020.02.21）结论：牧原股份及秦英林的目标是星辰大海，是金猪帝国。

1、做生产1亿头以上猪的帝国，2020年2000万头以上，23年5000万头，27年1亿头，占全国生猪产能七分之一。

2、做猪全产业链，上游向饲料、防疫进军，下游向屠宰、肉制品、肥料迈进。

3、做猪产业品牌、文化，让猪快乐地生长，让人吃上安全、健康、味美的猪肉产品。

第十二篇：牧原股份今后的发展战略（2020.04.09）

2004年，在接待法国和新加坡客人时，被人家上了一课，他们说养猪行业是一个超过绝大多数工矿企业利润的好行业，引起了我对养猪行业研究的浓厚兴趣。

2016年，把上海老股民的养猪分析文章全部整理出来，认真学习和领会，确定牧原养猪模式代表了行业的发展方向，于是重点关注和研究了牧原股份这家公司。

2018年8月，当非洲猪瘟来袭叠加行业周期低谷时，机遇都是钟情于有准备的人，很自然地利用这次危机陆续建仓牧原股份，平均价格为22．5元。

现在牧原股份的发展模式已经得到行业内外的充分认可，股价也上涨到了100多元。3月27日，我牵头又把牧原股份引进到我们这儿来，签订了100万头生猪养殖及产业链项目，首个40万头养猪场即将开建。

作为专注养猪事业28年的好企业，在猪瘟、人瘟陆续发生的当下，牧原股份战胜了非洲猪瘟，实现弯道超车，一季度赚了40多个亿，预计每天赚1个亿，今年将赚360个亿左右的利润，是上市公司中为数不多的超级印抄机。

高潮迭起时须时刻保持冷静，牧原股份今后的发展我认为要注重以下几点：

1、继续专注于生猪养殖产业的发展。中国有14亿人口，生产7亿口猪即人均半口猪是刚性需求。粮猪足，天下安，在这次非冠疫情中我们都有切身感受。牧原作为绝对的养猪头部公司，在散户快速退出时，要勇于承担社会责任，心无旁骛地专注于养猪产业，填补缺口，让老百姓尽快吃上平价肉而不是现在的高价肉作出牧原应有贡献。

2、向产业链下游延伸发展。生猪产业是一个万亿级别的产业，人们每天吃了拉，拉了吃，循环往复，是属于快销品的范畴。牧原应该在生猪产能达到5000万头时，利用规模优势，进入下游的屠宰、加工、包装、生冷鲜肉、熟食加工、高档品质肉定制专供等。一方面可有效抵御猪周期带来的不稳定不确定，另一方面可利用自身猪资源优势，提供差别化的消费需求，达到利润最大化。

3、重视人才的培养和使用。现代养猪是一个技术含量绝对较高的活，在牧原股份快速扩张的时候，需要一个高效运转的团队，需要复合型的大学生养猪，而行业的偏见，条件的艰苦，往往很难引进大批量的人才。牧原要花大气力去做这项工作。

从现在开始，要大批量引进和储备下游产业链的人才，因为加工企业不同于养猪，相当于进入一个全新行业，即使重组收购产业链其它企业，也需要全方位的人才。

4、注意企业的现金流。人无远虑 必有近忧，虽然目前牧原的现金流达200亿以上，今年或延续到明年有大把大把的利润，考虑到再往后不可能每头猪都像现在一样赚2000元，猪周期低谷还会来临，而用钱的地方还很多，应未雨绸缪，因为，绝大多数企业都是死在扩张多元化的路上。

很高兴地看到，秦英林和他的团队，对上述都有所考虑并付诸行动，企望牧原股份做成猪产业的百年老店，基业长青。我这个牧原股份的小散户，也愿意与牧原一起成长，在可预见的十年内不抛一股。

第十三篇：祝贺牧原阜宁公司成立（2020.04.26）

2018年9月至11月，在22．5元价格买入牧原股份的股票之际，利用工作之余，在吴同学的引荐之下，到牧原铜山公司拜访了江苏公司的负责人秦总，进行了深入的交流和探讨，并邀请秦总方便时到阜宁考察投资。

感谢秦总和一帮牧原的年轻人，经过三次富有成效的谈判，今年3月27日，牧原和我们养猪大县阜宁签订的投资协议，今天牧原公司发布了公告，成立牧原阜宁公司。

按照框架协议，牧原计划在阜投资20亿，建设100万头生猪产业链项目，其中第一个养殖基地项目落户于羊寨镇，占地621亩，投资8个亿，年出栏40万头生猪，并且按照牧原最高养殖标准，建设三幢＂养猪楼＂，每幢占地20亩6层楼计10万平方米，预计6个月全部建成投产放猪。

牧原阜宁公司作为牧原在全国范围内的近170家分公司之一，紧靠上海苏南等猪肉消费地区，高铁、高速四通八达，也是牧原不遗余力地在大力拓展江苏，双方合作共赢的典范。

我作为说媒拉线的第一引资人，一手托两家，也作为牧原的小股东，为牧原的成功落户感到高兴，对项目的落户表示祝贺！以此为起点，我要继续服务于这个农业产业化项目。衷心祝愿牧原股份在猪产业发展上阔步前进，所有买牧原股票的都赚钱。更重要的是通过牧原的发展，让老百姓特别是＂穷人＂能吃得起猪肉，让阜宁现代农业得到长足的发展。

第十四篇：牧原股份今年应赚350个亿（2020.06.06）

牧原股份5月份一个月赚20个亿，上半年赚100个亿已成定局。

半年看全年，在猪价仍维持较高位的情况下，下半年仅仅通过猪放量，即可赚250个亿。

全年净赚350个亿很正常，所以目前的股价无忧，呆在猪圈里很安全。

第十五篇：牧原股份今后几年净利润预测（2020.06.19）

2020年，出栏2000万头上，每头赚1800元左右，全年净利润350亿左右；

2021年，出栏3800万头，每头赚1300元，净利润490亿元。屠宰猪400万头赚8亿元，全年净利润500亿左右；

2022年，出栏6000万头，每头赚600元，净利润360亿元，屠宰猪1500万头赚30亿元，全年净利润400亿元左右；

2023年，出栏8000万头，每头赚400元，净利润320亿元，屠宰加工猪2500万头赚100亿元，全年净利润420亿元左右；

2024年，出栏约1亿头，每头赚800元，净利润800亿元，屠宰、加工、收储5000万头赚200亿元，全年净利润1000亿元。

第十六篇：牧原股份产1亿头猪前要做的事情（2020.08.04）

经过这一轮的强烈扩张，预计牧原股份在2024年前后可以达到1亿头的出栏量，在可预见的这4年左右的时间内，牧原股份应该做以下几件事情。

一、战略。专做养猪事业仍然是这4年公司主要的战略目标。降低成本，提高肉类品质，向人们的餐桌上提供一盘可口的肉食，是心无旁骛的工作。配套布局猪产业的前延后伸，重点是饲料、粪肥，适度布局屠宰、冷链鲜肉。

二、资金。要完成1亿头的出栏量，从现在算起，还要投入1000亿元左右，静态的来看，这四年赚的钱完全可以覆盖所需的资金，但目前这两年提前需要的资金还是不够的，需要定增或融资至少200亿元以上。

三、人才。要完成1亿的生猪出栏量，大概需要30万人左右，目前牧原的员工大概在6万人左右，还要招引24万人左右，对牧原来说是巨大的挑战。由于人们对养猪产业的偏见，本身招引人才就困难，现代科技养猪需要复合型人才更难招引。尽管牧原做了提前量，培养了一批骨干，但对于猛烈扩张时期，人问题仍然是一个大问题。

四、土地。通过这一轮的扩张，目前可满足出栏8000万头的土地储备，再经过下半年和明年的扩张，满足1亿头产能的土地需求没有问题。向寸土寸金沿海及发达地区（消费市场）进军，还需要可大量节省土地资源成熟的养猪楼养殖技术。

五、粮食。一般情况下，6斤粮食生产1斤肉，一亿头猪消耗粮食约7000万吨，这个体量是很大的，中原、东北地区都是粮食主产区，除满足这些地区的养殖场需求外，还要从这些地区调用一大批粮食或饲料到其它饲养区，科学调度管理系统要及早成立。

六、肥料。猪所产生的主要是粪便，通过干湿分离后，干粪加工包装后做肥料，需要配套投入不同规模大小的肥料厂，尿液发酵后通过管道直接进入农田。

七、屠宰。目前牧原的猪，大部分通过猪贩子直接一手交钱 一手交货，形成1亿头产能前，对半经100公里范围内形成200万头猪产能的地区，应规划和适度布局生猪屠宰场和肉食产业园，可有效应对猪周期低谷。根据国家肉类战略物资的布局，合作建设猪肉战略储备库，或猪肉期货交割冷库。

当形成1亿头猪出栏量的时候，按头均市值一万元计算，即使不算产业链上下游的估值，牧原股份的市值到2024年是1万亿，相对于目前3000多亿市值，还有3倍的上涨空间，所以目前持有牧原股份，安心的呆在猪圈里还是很安全的。

第十七篇：牧原股份用地违法了吗（2020.08.31）

人怕出名猪怕壮，在牧原股份一路高歌猛进扩张的时候，前两天却被媒体曝光，在南阳市建设的80多个猪场中，共租用了45000亩，其中三分之一约15000亩是永久保护耕地（基本农田），一石激起千层浪，网上讨论一片，赞同和反对的交锋激烈。对于这件事情，我认为要基于以下几点认识和处理：

1、什么是永久保护耕地（即基本农田）？

在我国，把土地性质划分为：基本农田、一般农用地、工业用地、商业用地、住宅用地等。其中永久保护用地就是国家经常宣传的18亿亩耕地红线，主要用来长庄稼粮食饲料的土地，一般情况下你要是动个三五亩都要追究刑事责任的，这是我国人多地少的国情所决定的，也是口粮红线不能踩，也踩不得。一般农用地主要用于养殖业及农业活动中需要配套建设的用地，经过批准和备案后，是可以在上面盖猪舍的。牧原在南阳市的4.5万亩土地中，其中的3万亩主要应该是一般农用地性质。

2、牧原股份这次占用永久保护耕地的背景是什么？

2018年8月，非洲猪瘟疫情暴发后，猪肉价格经过短暂下跌后，从2019年春节后，肉价一路上涨，至今仍保持高位运行，引起国．家．领．导．人的高度重视。怎样保证老百姓碗里有饭，又要锅里有肉，并找到平衡点，事关国计民生的大事。在分析持续高肉价原因时，除了疫情爆发的这个＂天灾＂外，以往各层各级环保政策过左，土地政策过死也是重要原因。在无猪县无猪市甚至无猪区域口号下，拆了猪舍限制养殖，＂把肉留下自己碗里，把污染留在别的地方＂的不正确政绩观，对猪价持续高位起到推波助澜作用。

在疏理和纠正这些不切实际的错误时，农业．农村部同时发现，过去搞单个养猪场提提供土地政策上，要求只能在一般农用地才可以建设，且占用土地一般情况下不超过15亩，这一政策明显不符合现代化养殖场的要求，因此提出了取消15亩的土地限制政策，考虑到养殖场的实际，地块不可能成方成块的符合一般农用地的要求，在实际使用时，不可避免地会占用其周边的一些零散的永久保护耕地，本着特事特办的原则，和国土自然资源等部门提出占用周边的基本农田不超过30%的规定，同时要求实行土地占补平衡，不使基本农田面积减少。

在这些激励政策下，牧原股份作为养猪业的绝对头部公司，在其发祥地河南省南阳市大力度发展养猪产业，抓住机会解决其困扰多年的土地制约问题，政企合作同心，一下子搞4．5万亩的＂百场千万＂工程一点不奇怪。

3、南阳市和牧原股份的问题是什么？

一是宣传和解释国家政策变化的力度不够。一个好的养猪政策，从发现问题，到研究问题，酝酿解决问题的方案，征求意见，出台方案，到执行政策是远远不够的，其中一个重要的环节是宣传政策，让各级干群入耳入脑入心，变成政策的拥护者和自觉执行者才是关键。媒体记者更要宣讲解释清楚。

二是单体养殖场全部占用永久耕地值得商榷。南阳市提出的理由可能是以市一级为单位的话，占用保护耕地不超过30%没毛病。但放到一个县区、一个单体项目来看，就出现了某一个或几个养殖场的土地性质不符合规定的情况，这个问题有待权威部门的释疑。

三是个別群众的思想工作问题。牧原租用土地800元/亩价格不算低，放在4．5万亩上，汲及到万家万户里，全部和政企一心也难，尽管难，也要一个一个的将心比心地去做思想工作，这就是囯情。牧原及其它快速扩张的养殖企业，今后还会遇到相同或类似的问题。

4、作为企业，牧原股份要做哪些事情？

停工。暂时停止单体养殖场土地性质超过30%保护耕地的项目，等待权威机构决定。

沟通。沟通国家相关部门、省、市、媒介，把情况如实汇报清楚，争取政策的支持。沟通反映问题的群众，个性问题，由地方党委政府或村两委做好思想工作，差别化解决个性需求。

收获。农民种地不容易，如果土地里的庄稼基本长成，等庄稼收了再租用建设也不算迟，不宜将即可收获的庄稼大面积铲除。

优化。前一阵子受各层各级保供压力，牧原的步伐走快了一点，罗马不是一天造成的，要充分利用这一段时间，认真排查所有项目的风险点，优化施工建设方案，整合多方资源，提出有效应对风险的方案，方能志存高远，行稳致远。

我认为，对牧原股份的股价影响是有限的。

第十八篇：对牧原股份的进一步硏究（2020.11.17）

中国人吃猪肉世界第一名，14亿人每年要吃掉7亿头猪，人均半口猪，是一个万亿规模的消费市场，

研究猪产业16年，关注猪上市公司6年，持有牧原股份的股票3年，带来丰厚的回报。

最近，牧原股份股票价格从近100元下跌到70元左右，下跌了30%，叠加猪肉价格回调，引起许多人的关注。作为长期股权投资者的我，定期要检查一下持有的股票质地，把最近期间的思考记录下来，供日后验证和修正。

1．猪产业是个好行业吗？

过去在农耕时代，猪产业的确不是一门好生意好产业，古人说，家有万贯，带毛的不算，就是说明养殖业的风险极大，病毒疫情是决定其生死，猪周期决定了这个行业利润的不稳定性。

现代养殖改变了这个状况，一方面是采用现代工厂化、集约化、标准化的技术，使生猪的饲养似工厂流水线一样进行生产，另一方面由于釆用现代育种技术，通过汰弱留强实现遗传基因控制及拓展，把体格好、多产仔、快生长的猪留下来。再者是科技赋能，利用人工智能、大数据、猪脸识别、机器人等手段，把人从繁重的体力劳动中解放出来，减少人与猪的直接接触，降低了疫情风险。

单从养猪产业现代化之后的效益来看，在平滑猪周期情况下，猪企的年利润率应该达到25%以上，这样的效益超过目前90%的上市公司，所以说，现代化的养猪产业是个好行业，引起丁磊、马云等大佬垂涎三尺。

2、牧原股份是不是养猪业中的最优秀的好公司？

牧原股份通过28年的发展，无疑是猪企上市公司中当之无愧的头部公司，一是现代化程度高，牧原的饲养的猪舍、育种技术、饲养自动化程度是国内乃至全世界最好的。二是成本控制最好，比同行成本低1元左右/公斤，三是管理团队充满情怀，把猪产业当做事业来做，股权结构合理，执行力强，人才梯队架构科学、股权激励机制得当，一批年轻人朝气蓬勃奋力向上。四是赚钱能力强，今年预计净利润在300个亿以上。五是成长性极佳，2024年可出栏1亿头猪，是今年出栏量的近6倍。

3．牧原股份现在的股价处于什么位置？

牧原股份目前股价70元多点，市盈率9倍多，市值2700个亿，按照猪行业的头均市值来算是1．5万元左右（历史上高低是0.8-1.8万元），静态看，股价中偏上。但由于牧原股份的扩张速度很快，到2024年预计出栏1亿头猪，屠宰5000万头，恰好又是猪周期的顶端区域，预测能产生1000亿元的净利润，如果此时的头均市值是1．5万元的话，其市值可达1．5万亿，相比当前的2700个亿市值，有5倍多的上涨空间。

即到2024年，牧原的股价应到300多元，相比当前70多元，有四五倍的上涨空间。

4．目前要做的事情是什么？

持股不动是最好的策略，至少守到2024年，低于70元时择机加仓，和牧原股份一起穿越猪周期的这一波低谷。

牧原股份已经持有了两年多，获得了6倍的回报，再守4年，期待获得四五倍的收获。

第十九篇：认识投资牧原股份不容易（20204.01）

投资农林牧渔行业不容易，这个行业过去地雷多，常被行业分析师所唾弃。

投资农林牧渔中的养猪股票不容易，传统思维＋猪周期，让许多基金经理望而止步。

投资农林牧渔中的养猪股票中的牧原股份不容易，在为数不多的养猪上市公司中，选择了雏鹰农牧就等于血本无归，选择了当年的老大温氏股份就等于原地踏步，选择了牧原股份就等于跟着吃肉。

投资未来的牧原股份不容易，猪周期下行阶段+质疑造假，让许多人的眼睛蒙上了沙子，看不清牧原股份的目标是星辰大海，错过了五年五倍的投资收益。

牧原股份目前股价100元左右，看看五年后能否达到500元

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