对牧原股份我们没有在年报一季报预报的时候去如同其他公司那样做深度分析，这是因为这家公司对大众投资者来说已经分析得足够多了。公司不能说是完全透明但也可以说是在聚光灯和众目睽睽之下，喧嚣中的深扒也已经尽心尽力。黑的粉的对峙，也可说势均力敌。我们认为黑的与粉的都笼罩在情绪之下，黑的未必是真懂，粉的未必真能赚到钱。我的小伙伴们对牧原股份很关注，我这里谈点我们自己的也可能是不同的看法：

--- 我们欣赏公司的专注，全心全意干好一件事情；并且欣赏公司知道在来之不易的猪周期顶峰去花巨大的资本开支代价来做可持续性发展准备的辛苦事。这条路有风险，很艰辛但国外都有成功的经验和对标的公司。市占率要达到15%以上甚至20%。

--- 公司当前的阶段是周期股转向成长股的关键时段，前几年努力打拼的正在开花结果。目前公司在二级市场的表现仍然带有周期股的特征，可以看一下我们三月份的点评。

--- 我们认为公司的战略方向是可信的，自繁自养扩大规模。自繁自养是闭环，为的是降低成本，集约化生产。养猪虽然是传统农业，但我们相信今后也会像中国电子和制造业一样先做大再做强，最后还要集约化数字化。这需要闭环才能做出来，过去缺的是标准化。扩大规模为的是先有流量，有了非凡的流量后面想象空间无限。相信到了设定规模以后养猪本身就是个载体，端到端会有很多现在预计不到的空间可以做，今后出利润的也许并不是仅仅养猪。蔬菜都可以直接上餐桌，养猪为什么不可以？现在可以卖种猪，今后会不会卖配方独特的饲料，饲料会不会从土地开始？屠宰，食品加工，品牌产品？牧原将来能不能并购双汇？现在不用考虑那么多，先做好“流量”。到时候自然会有强大的资本，各方优势资源参与。

--- 我们相信公司三年左右的市值会超过六千亿，这也不复杂，500亿给12倍吧。公司虽然发展路线是明牌，但在二级市场持股体验应该并不理想。我们会把过去五年的不同时期的研究报告返回头去看，2019年初各券商对2020年的业绩预期是多少呢？（研究最深，跟踪时间最长的长江证18年3月的研报对20年业绩预估是53.68亿元）再去体会公司是如何一步步在不断地质疑中，不断出现的新问题，新挑战中走过来的。在此基础上看将来，现在的条件好的多。同样现在也很难预估2023年业绩情况，但我们应该与公司一起坚持方向。

--- 我们认为二级市场的投资应在充分研究的基础上去先相信，再看见。但对中小投资者来说具体操作应该用波段操作的方法，这与价值投资并不矛盾。上面已经指出牧原股份基本是三四个月交替的情况，那么为什么不能把握好这样一个周期股变成成长股过程中的特点去获得更大的收益呢？如果只是从价值投资的理念死拿死扛，持股体验未必好。我相信我的读者绝大部分不会对30%以上的回撤视而不见或不难受的。世界上有几个人真正地能够做得好价值投资的呢？不是巴菲特，不是张磊，不是段永平的高度与资本，不用硬充价值投资者。这也是人的自知之明或需要量力而行吧。

--- 对于市场喧嚣质疑的问题，我们的看法是目前选择相信公司，相信审计，相信监督。几千亿市值的公司，不太可能说暴雷就爆雷的。看到很多长篇的质疑文章，各种计算，为什么不把这种事情交给专业的人去做呢？可以把时间精力放到更重要的事情上去，也有利于跳出来看问题。即便是真有问题，也会是通过市场的表现反映逐步反映出来的，做好波段其实就是最好的防御手段。

--- 关于猪价的问题，我们认为略微拉长看，猪价只会上不可能下。CPI放在那里，包括牧原在内的各养猪公司成本都在上涨不可能下来。这就如同九十年代一个大学毕业生工资买两瓶，现在也差不多也就是买两瓶吧，这样看茅台价格合理么？猪肉是必须品，牧原市占率目前并不高。市场价格真是跌下大部分养猪公司的成本线之下，市场自然会有供需关系去调整。对消费品价格不能向后看。

--- 我们认为公司虽属传统农业，但公司的发展一直是有非常强大的团队以及外部资源的支持。公司战略规划设计，企业运营，资本运作，财务审计，甚至是什么时间该卖种猪，什么时间该卖母猪，卖多少等都体现了非同一般都智慧。不要认为这是一支泥腿子队伍，事实上农村已经包围城市。

就谈这么多吧，仍然坚定看多牧原股份，严格执行交易策略，与公司一起成长

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“牧原股份”，可获得关于牧原股份的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注