昨晚好莱客出年报，今天大跌，周一还18元多，周四就是15元多，这就是市场的极端波动，但是对于好企业，机会是跌出来的！下面我给大家解读一下年报！

第一、业绩进入滞涨，需要发力新的业务！

上面是最近三年的营收净利润图，三大看点，一是最近三年业绩滞涨，2020年能做到2019和2018年的营收水平，其实非常难了，原因就是疫情在一季度都企业影响是非常大的！二是净利率2019和2018年平均是16.7%，在制造业中已经是非常不错的，即使20年净利率也高达12.6%，这比一般制造业都强！

所以业绩滞涨后，公司进行收购，这就是积极信号！

第二、2021年一季度已经恢复增长！

今年的年报解读其实非常难，原因就是操作的迹象很明显，有的会把业绩往前往后放，但这都不重要，重要的是看质的变化！

好莱客2021年一季度比2020年大增，其实和没多少作用的，因为2020年一季度是亏损的，重点是要对比2019和2018年，因为那个时候没有疫情影响！

2021年营收比2019年多了两亿的营收，说明公司开始恢复以前的增长，拿什么恢复，后面会分析！如果从净利润看和2019年差不多，但是如果看扣非净利润就是增长10%，营收和利润同时增长，说明这是健康的！

第三、橱柜和木门开始发力！

大家看2020年疫情严重的时候，公司也没闲着，虽然核心业务衣柜下滑，但是橱柜和木门都翻倍增长！

如果只从增长，是看不出含金量的，大家看橱柜2020年营收1.3亿，卖了3万套，相当于一套4000多元，真心的是非常便宜！几年前我定欧派的都一万多，现在欧派和索菲亚一套橱柜至少也是上万，好莱客能做到4000元，真的非常平民化！别说这种全国性的大品牌，就连一般杂牌定制橱柜也不止4000元！

营收去掉成本，好莱客的橱柜一套也就挣1000元左右，在定制家具这么暴利的情况下，有这种良心企业还是很难得！所以未来橱柜放量也是很值得期待的！

第四、15倍pe的好企业不要错过！

最近五年，平均净利润都超过3亿，按照今天48亿市值算，pe只有15倍，对于这种企业，要好好珍惜了！

第五、买产品不如买股票！

大家看，前十大股东持有80%的股份，按照刚才48亿市值算，也就是十大股东外流通的只有9.6亿元！按照17亿衣柜的营收算，如果一个衣柜1万，有17万人购买，一个衣柜1.7万，有10万人购买！

按照10万人数量，一人出一万就是10亿就可以把好莱客私有化，如果按照最近三年的消费人群算，一人5000元就可以私有化！

我就是从这点明白索菲亚了，所以当时买了索菲亚的衣柜后直接就是17元附近开始布局索菲亚，一直到成为我的第二大重仓个股！

第六、周线底部非常明显！

这是周线图，周线已经在14元附近筑底2年半了，这两年其实就是好莱客转型的时间，我是希望下跌的，因为跌下来可以加仓，好企业越便宜越好！

好好珍惜这次跌下来的机会，不管是13还是14元，两三年后会看，就是大底部！索菲亚当时在16元附近也筑底一年，现在还能再回去16元吗？

优秀的企业，每次下跌都是好机会！

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