周四人民银行开展 1500 亿元中期借贷便利（MLF）操作和 100 亿元逆回购操作，考虑 4 月 15 日 1000 亿 MLF 到期和 100 亿逆回购到期，以及 4 月 25 日 561 亿 TMLF 到期，实现净回笼资金 61 亿元。

      债市即时反应来看，现券活跃券利率上下波动 0.25bp，国债期货主力合约基本平开。以债市走势反推，央行此番操作符合预期。但对于股票市场而言，结论则有些不同。

      整体而言，利率对 MLF 操作的“解读”较为平淡，一方面，既无利率信号也无量级信号的操作，本身就没有传达出增量信息；另一方面，债市投资者预期比较中性，毕竟 MLF 已经此前两个月也是中性对冲。

      另外，如果体感流动性平稳，会弱化信号的接受度；反而在波动大的时候，更依赖于信号，从而对波动方向做判断。经历过货币政策放水小周期→春节前“小钱荒”，当前资金面回归平稳，淡化了市场对单一公开市场操作的敏感度。