格力电器的2020年业绩快报数据超出预期全年完成1704亿的营收归母净利润为221亿在一季度业绩受疫情影响严重滑坡的大背景下营收比2019年少了300亿但归母净利润却只少了25亿2019年的净利润率是12.26%2020年则达到了12.96%疫情之下已经非常不错了这与渠道改革对成本的降低有直接关系

第4季度的84亿归母净利润创了历史新高当季营收为430亿利润率接近20%相比之下今年一季度的营收是320亿-365亿区间归母净利润在32亿-38亿之间净利润率基本在10%左右这些数据有些不理想两个季度之间的利润率相差了倍数不知道什么原因只能等年报正式发布时再研究了

如果把去年4季度和今年一季度合在一起看数据还是不错的基本等同于2019年的数据疫情影响算是告一段落了目前格力的市盈率TTM回到15倍左右比较适中看后面渠道改革能否尽快见到效果吧

中国平安的3月份保费数据出台受前两年新增业务数据持续下滑影响总保费不但低于2019年也低于受疫情影响的2020年最受人关注的健康及寿险新增业务个人+团体方面虽然同比去年上涨了15%但仍比2019年少了13亿

问题最大的是3月份的单月健康及寿险新增业务个人+团体数据同比去年3月下滑了24.9%不知道是受重疾险停售影响还是前两个月销售太猛透支了客户或者还有其他原因这是季报中重点要了解的地方

毋庸讳言中国平安正处于改革落地之时尽管我一直对其前景很看好但2021年并不是改革效果全面体现的一年全年新增业务业务管理层承诺为正增长但增幅也不会太大

看到3月份的数据很多人担心后面中国平安的股价会重现去年3月份的大跌这倒不必太担心3月中旬以来的下跌已经释放了多数风险加上中国平安现在的市盈率不到10倍PEV也不到1.1倍都处于历史较低位置低估是最好的安全垫后面即便还会下跌空间也不会大

需要大家格外关注的不是明天格力电器和中国平安的股价会出现什么样的变化而是从一季度的数据来看这两只超级白马的表现并没有达到市场原有预期这更为后面企业陆续出台的一季报蒙上了一层阴影

很多大跌之后的赛道股其估值仍然处于历史高位市场需要有足够大的空间去容纳那些在抱团中撒手的资金从全市场的横向对比来看估值较低容量较大的板块主要就是银行保险和地产其中银行板块在年初已经迎来了一波明显的上升行情吸纳了大量资金其估值整体上较为适中

那些还能容纳较大资金的地方就是地产保险和格力电器这样没被爆炒过的大蓝筹了年初以来地产的调控一直频频出台行情需要再等一些时间如今中国平安和格力电器一季度数据未达预期影响的不仅仅这两只股票的走势对整个大盘也会产生不小的负面影响

那些赛道股在避险逻辑更换之后能做的也就是尽量维持现在的估值不要再奢望动辄翻倍的走势了从里面出来的资金如果没有落脚之地就只能离开市场导致整个市场的流动不足这才是最危险的事2021年2季度多看少动吧继续看看还有多少雷。