4月12日晚间，作为“体检第一股”的美年健康(002044,诊股)突然宣布业绩大亏，一季度亏损或超3.8亿至4.3亿元。

  曾经的白马突然不“香”了？连跌6天市值蒸发近180亿元，机构也连夜出逃……

  美年健康一季度预计亏损超3.8亿

  6天市值蒸发180亿

  4月12日，美年健康披露了2021年第一季度业绩预告，一季度预计亏损3.8亿至4.3亿元。

  数据显示，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计亏损3.8亿至4.3亿元，比上年同期下降28.16%-36.51%。上年同期亏损59.89亿元。

  报告期内基本每股收益亏损0.10元/股-0.11元/股，上年同期亏损0.15元/股。

  对于一季度的业绩亏损，美年健康表示，第一季度由于受春节假期影响及客户消费习惯等原因，是健康体检行业的传统淡季，加之疫情的不稳定，公司体检业务也受到一定的影响。在疫情不明朗的情况下，公司加强统一管理，充分发挥全国体检中心协同优势，通过各种举措加强单个体检中心运营效率，持续提升服务能力，稳定经营业务；以客户为中心，持续提升公司医疗品质，夯实医疗基础，逐步走出疫情的影响。

  不过，值得注意的是，4月6日美年健康股价午后跌停，次日再收跌停板。截至目前，美年健康已经连跌6天，股价累计跌近29%，创阶段新低，市值也随之蒸发180亿元。这波下跌几乎抹去了2021年的全部涨幅。

  而近日的龙虎榜显示，4月7日，美年健康没有机构大幅买入，但是遭多家机构卖出。另外通过资金流向可以看出，个股超大单和大单资金纷纷出逃。

  多只明星基金重仓美年健康

  曾是张坤、谢治宇重仓股

  作为“体检龙头”的美年健康，曾被广泛看好，多位明星基金经理大举重仓，同时也受到公募“一哥”张坤的青睐。

  2020年三季度，易方达中小盘混合基金开始建仓美年健康，在三季度末成为美年健康的第七大股东，持股数量约1.18亿股，占总股比3.01%。张坤在四季度不断加仓，截至2020年末易方达中小盘持股增至1.88亿股，上升成为第五大股东。同时，张坤管理的另一只基金易方达蓝筹精选也新进成为美年健康的十大股东之一。

  此外，董承非管理的兴全趋势投资混合基金也现身美年健康的第十大股东之列，持股占比2.33%，2020年末，美年健康成为兴全趋势投资混合基金的第九大重仓股。

  Wind数据显示，截至2020年底，315只基金合计持有美年健康的122亿市值，并有31只基金重仓持有美年健康的股票，其中包括了易方达、兴全、汇添富等多家知名基金公司。在美年健康的十大流通股东中还有阿里巴巴、社保基金等身影。

  美年健康最新股东户数达6.9万。

  美年健康2020年扭亏为盈

  拟计提坏账准备1.77亿元

  公开资料显示，美年健康作为专业健康体检和健康咨询的医疗服务机构，主要从疾病早期筛查入手，开展全面、可靠、精准的检查。同时以健康大数据为依据，围绕专业预防、健康保障、医疗管家式服务等领域展开服务，为企业和个人客户提供优质的健康管理服务。公司以健康体检为核心，集健康咨询、健康评估、健康干预于一体，打造国内最大的个人健康大数据平台。

  在4月12日晚间，美年健康还同时发布了2020年年报，数据显示，2020年营业收入78.15亿元，同比减少8.33%；归属于母公司所有者的净利润5.54亿元，上年同期净亏损8.66亿元，扭亏为盈；基本每股收益0.14元，上年同期基本每股收益-0.23元。

  对于上述业绩飙升，美年健康表示，受疫情影响，上半年体检中心经历较长时间的停业期，下半年疫情在部分地区仍散发，日常业务开展受到较大影响，报告期内公司实现营业收入同比下降8.33%。从客单价和体检人次来看，公司营业收入下降主要系疫情影响下体检人次下滑所致。

  受疫情影响，报告期内公司旗下第一家体检中心于一季度末方开门营业，但随着国内疫情防控形势的好转，在人次限流情况下，收入逐月恢复。下半年公司迎来传统业务旺季，体检需求被疫情压制后的反弹叠加公立医院产能不足的客户溢出，2020年四季度公司收入创下历史最高点。

  作为健康体检行业的龙头企业，公司是国内规模领先、分布最广的专业体检及医疗机构。在大众健康体检市场方面以“美年大健康”和“慈铭”体检两大品牌为市场核心覆盖，中高端团体健康体检、高端个人健康体检及综合医疗服务市场则分别通过“奥亚”、“美兆”体检提供高水准的优质服务。

  从品牌收入占比来看，“美年大健康”品牌实现收入60.72亿元，占比78%，“慈铭”和“奥亚”实现收入16.31亿元，占比21%，“美兆”品牌实现收入1.11亿元，占比1%。

  从各地区收入占比来看，公司的收入结构较为均衡健康。报告期内，收入前五大区域分别为北京、上海、广东、湖北和川渝藏，其2020年营业收入占比分别为13.6%、11.6%、9.3%、6.6%和6.3%。截止2020年底，受疫情影响，2020年公司控股体检中心数量维持不变，公司控股体检中心数量为266家。

  美年健康提示巨额商誉减值风险

  债务问题也备受关注

  值得注意的是，美年健康在年报中提示商誉减值风险称，截至2020年12月31日，公司本年计提商誉减值准备前的合并财务报表商誉账面价值为43.32亿元。受2020年新型冠状病毒肺炎疫情影响，造成2020年部分体检中心营业状况较差，另外疫情对未来宏观经济和消费服务行业将带来一定时间的负面影响，以上因素带来各商誉资产组（包含商誉）的减值压力。

  2020年度公司对商誉资产组进行减值测试，本年计提商誉减值准备3.27亿元，减值后，商誉账面价值为40.05亿元，仍然较高，存在一定的风险。

  对此，美年健康解释称，随着新冠疫情的有效控制，大众的健康意识提升，预防方面的筛查诊断需求会大幅增加，加上部分公立医院优质客户回流，公司的业务开展将会快速恢复并保持高质量运营。公司将进一步加强对收购标的公司的日常管理、运营管控，不断提升整体盈利能力。

  而这些巨额商誉减值，或源于美年健康不停地“买买买”。2016年以来，美年健康先后收购了慈铭体检、德阳美年、美因健康等多家机构的相应股权，并因此在账面上形成巨额商誉。

  除了这一“病症”外，美年健康近年来因债务问题备受诟病。截至2020年末，美年健康短期借款为19.38亿元，一年内到期的非流动负债9.6亿元，流动负债合计80.22亿元。而公司账面货币资金余额为35.45亿，流动性压力可想而知。

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