中国海洋石油是一种产品价格具有周期性属性、规模处于成熟期的稳定成长股。由于产品价格具有周期性波动特征，所以其收入和利润具有明显的周期性特征，但是就其规模而言，该公司规模是逐步成长的。过去10年，其产量年增长率在5%左右，储量年增长率在6%左右（下图）。

以前曾经写过一篇文章，大致是说明有些周期性股票依然具有很好的成长性，而有些成长股，其成长速率具有周期性变化特征。

对于产品价格具有周期性的成长股，其估值的难度就会比产品价格相对稳定的成长股有所增加。以前有一篇文章讨论过中海油的估值，大致是找一个合理的产品价格，减去成本，得出一个大致的，在合理产品价格条件下的利润，然后以该利润为基础，对这类股票进行估值。

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对于前几天发生的事故，如果真如公告所说的是因为浅层气造成的，大家大可不必担心溢油的风险，因为钻到浅层气的时候，距离目的层还有很大一块距离，而浅层气一般是纯气层（地层上极有可能处于明化镇组，该地层的气体一般在平面上呈土豆状，规模不大，伴生油量极少），所以溢油的风险不大

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