作为快递行业为数不多的高端玩家，顺丰前不久披露的年报还很漂亮，净利润73亿，怎么一季度亏了这么多？9-11个亿

我们先来看看顺丰是怎么说的，大概是这几个意思：

1、加大了新业务的布局和资源投入力度，而疫情导致这些资本开支堆在了一季度，导致报表不好看，其中四网融通要到今年三季度才能看到效果；

2、春节不打烊，加大了对员工的补贴；

3、凭借特惠电商去抢了下生意，但是毛利率也下降了。

不知道这几条里，有没有哪条说服你。但今天市场倒是很干脆，开盘直接跌停，同时把整个快递板块都拉下来了。

或许顺丰控股的这份报告，微微透露了一点快递行业一季度的业绩情况。

在4月6号发布的业绩前瞻研报里就提到了，虽然一季度快递需求很旺，但是因为价格战、投入大、去年同期有成本红利等等因素，今年快递公司一季度的业绩可能不会太好。

其中成本红利方面，跟去年不同的是，今年一季度快递行业多了两个成本：通行费没优惠了，去年因为享受44天免征通行费，各家快递公司节约了大概1.8-2亿元，另外用工费涨了。

我们再说回到顺丰上面，业绩确实比预期要低，公司提到的几点原因，尤其是对分拨场地、自动化设备这块的投入是可以理解的。毕竟快递业的竞争光打价格战肯定不行，顺丰要想加固他的护城河，就得在全产品和供应链服务能力上下功夫。

研报看好顺丰第二第三季度产能利用率回升，但是因为公司还处于投入期，估计全年的利润还是有压力。

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