今年一季度业绩披露正式拉开序幕，拔得头筹的沃华医药(8.17 -1.09%,诊股)表现亮眼，归属净利润同比增长15.2%。本周还有16家上市公司披露一季报，多家上市公司有望实现不错的增长。拉长时间来看，东吴证券(9.50 -0.63%,诊股)首席经济学家任泽平表示，未来最好的投资机会就在中国，我们正站在新周期的起点上。

  两市首份一季报亮相 绩优股或受提振

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  4月6日晚间，沃华医药（002107）率先披露两市首份一季报，由此也正式拉开A股2021年一季度业绩披露的序幕。拔得头筹的沃华医药今年一季报业绩表现亮眼，公司在报告期内实现的归属净利润同比增长15.2%。

  据沃华医药披露的2021年一季报显示，公司在今年一季度实现的营业收入约2.51亿元，同比增长15.79%，对应实现的归属净利润约5084.3万元，同比增长15.2%。沃华医药在今年一季度实现的扣非后净利润约5040.2万元，同比增长32.49%。

  沃华医药近几年业绩保持持续增长态势，数据显示，2018年-2020年沃华医药实现的营业收入分别约7.74亿元、8.6亿元、10.06亿元，对应实现的归属净利润分别约4565.15万元、9580.15万元、1.79亿元。

  根据预约时间表，本周将有16家上市公司披露一季报情况，海辰药业(19.86 +1.59%,诊股)、纳尔股份(15.84 -0.19%,诊股)两公司将于4月8日披露2021年一季报。4月9日，高能环境(18.78 +0.97%,诊股)、华东测试、青岛中程(9.21 -0.97%,诊股)、中钢国际(8.55 +10.04%,诊股)、华神科技(4.32 -0.46%,诊股)披露2021年一季报，高能环境系沪市首家披露2021年一季报的公司。从去年年报业绩看，多家上市公司业绩较好，实现不错的增长，值得期待。

  据Wind数据统计，截至4月6日，A股共有304家上市公司披露一季度业绩预告。从预告净利润变动幅度上看，天铁股份(17.07 +0.41%,诊股)、黑猫股份(7.31 +2.52%,诊股)、震裕科技(73.12 +2.39%,诊股)、鲁西化工(16.36 +1.30%,诊股)等17股预计今年一季报归属净利润同比增幅超10倍。相比之下，新筑股份(4.66 +0.87%,诊股)、宏达新材(5.49 +0.92%,诊股)等个股则预计今年一季报业绩出现亏损。

  对于一季报行情投资者该如何布局，著名经济学家宋清辉认为，基本面是买股的重要参考指标。在价值投资盛行的理念之下，绩差股、问题股也被投资者逐渐抛弃。建议投资者立足于一季报预告，关注业绩走势稳健或超预期个股。

  博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，抱团股震荡喘息期已行至后半段，且行且珍惜，勿恋战，趁着市场喘息期减仓和调结构依然是当前的当务之急。结构上，可考虑向银行/化工、地产后周期的家具/2C型建材以及受益服务业修复的休闲服务调仓。此外，基本面改善确定且受益于“紧信用+紧货币”宏观场景的高端白酒龙头可择机买。一季报披露窗口期，短期重点把握一季报超预期个股带来的结构性机会。

  重磅金融数据即将公布 关注数据表现与业绩能否匹配

  适逢年报与一季报披露高峰期，金融数据的表现与业绩是否能匹配得上呢？

  此前公布的3月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。3月份非制造业商务活动指数为56.3%，较上月上升4.9个百分点，表明非制造业扩张有所加快。3月份，综合PMI产出指数为55.3%，比上月上升3.7个百分点，表明我国企业生产经营活动总体加快。

  4月9日，中国3月CPI和PPI，M2、新增社融、新增信贷等重磅经济数据即将公布，成为市场关注的焦点。

  在新增社融方面，魏凤春认为，国内3月制造业和非制造业PMI如期反弹，经济整体依然维持较高的景气，上游原材料和电子、机械、设备制造景气度高，短期市场围绕基本面和业绩运行，但后续将逐渐转向基本面和流动性实质性收缩的纠缠，即将公布的3月社融数据可能是流动性实质性收紧的确认。

  新增信贷方面，招商证券(19.71 -1.40%,诊股)预计3月新增贷款2.15万亿，虽较2020年3月的2.85万亿明显少增，但却是去年以外3月历史同期最高。为对冲疫情冲击，2020年上半年政策鼓励加大信贷投放，当年3月信贷投放大幅放量。“相较于2019年3月1.69万亿元的新增贷款，2021年3月亦有27%的增长，我们认为该规模并不低。”

  《投资快报》记者综合多家机构的观点，3月新增人民币贷款将突破2万亿，但或逊于去年同期的2.85万亿，同时在政府债券同比明显回落的影响下，社会融资规模也将明显低于去年同期的5.18万亿。此外，今年一季度国内经济持续修复，市场普遍预期在上年同期低基数等因素综合作用下，一季度工业生产、投资和消费等宏观经济数据均将出现大幅反弹，但难言国内经济增长水平已恢复到疫情前的长期潜在水平附近。

  任泽平：未来最好的投资机会在中国

  4月6日，在回归资本市场的首场宏观策略报告会上，东吴证券首席经济学家任泽平指出，未来最好的投资机会就在中国，正站在新周期的起点；受全球经济复苏共振，美国基建计划的推进，美元流动性泛滥，2021将迎来通胀预期。

  任泽平提出，中国这一轮改革分为三个阶段：第一个阶段改革预期形成的过程；第二阶段落地攻坚阵痛期；第三阶段红利释放期。“从2019年以后我们已经开始享受改革红利，但并不意味着改革任务完成，后面仍面临很多挑战。”

  任泽平表示，2021年一个很重要的特点是我们面对全球经济复苏的共振。不过，中国和欧洲国家、美国复苏周期的阶段不一样，中国率先复苏，美国、欧洲今年进入复苏阶段，大家政策的组合也不一样，诉求不一样。

  中国正在迎来广义流动性周期的拐点，随着通胀预期的上升，经济回归潜在增长率水平，回归货币政策的正常化。但欧美经济刚刚从低谷走出来，现在还相当脆弱，包括疫情仍然让人感到担忧，对货币放水和刺激仍然有很强烈的诉求。这一轮全球经济的复苏轨道不一样，这就带来全球通胀预期。

  任泽平表示，以七大改革为突破口，中国将会开启新周期、新发展格局，一是大力推进新基建；二是加快推进以城市群都市圈为主导的新型城市化；三是尽快全面放开生育；四是打通资本市场与科技创新的“双循环”，加强科技自立自强，发展多层次资本市场的直接融资功能；五是大规模减税降费；六是大力推进对内对外开放；七是确立新的长期立国战略。

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