刚刚，京东数科从科创板撤回其首次公开发行股票（IPO）申请材料，目前上市审核状态已更新为“终止”。

4月2日，上交所官网披露关于终止京东数科上市审核的决定。公告显示，2020年3月30日，京东数科及该公司上市保荐人国泰君安、五矿证券已递交撤回IPO申请材料。

在业内人士看来，京东数科撤回IPO材料在意料之中。“外部因素看，去年下半年以来监管有收紧之势，互联网巨头登陆科创板面临更多的不确定性；内部环境看，京东数科经历了架构调整、高管调动等一系列操作，相较IPO之初发生了重大变化。”金融科技行业研究人士苏筱芮向券商中国记者表示。

“待监管环境的不确定性有所降低后，京东数科可能会重新提交IPO。”亦有分析人士认为，京东数科此举是为了避免其估值受到蚂蚁集团上市中止事件的负面影响。

200亿IPO项目按下暂停键

4月2日下午，200亿IPO项目宣布按下暂停键。上交所官网信息显示，京东数科在科创板的上市申请正式终止。同时，上交所发布了“关于终止对京东数字科技控股股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定”。

《决定》显示，3月30日，京东数科的保荐人国泰君安证券、五矿证券均向上交所提交了关于撤回京东数字首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请。同日，京东数科向上交所提交了 《京东数字科技控股股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请》，申请撤回申请文件。

由于新监管政策陆续出台，金融科技公司要根据新政做出相应调整从而保证上市主体的合规性；从企业自身估值体系看，企业战略规划和盈利模式的调整必然会导致企业的定价相应出现较大变化。暂停上市之后对业务进行深度调整是京东数科当下比较合理的选择。

以信贷业务为例，今年2月发布的互联网贷款新规中，对银行相关业务集中度、合作机构出资比例和互联网贷款限额新增设置了三道红线。在前述问询答复文件中，京东数科表示，公司的信贷科技业务定位于信贷科技开放平台，致力于通过科技创新，联合广大金融机构服务传统金融机构难以覆盖的大众消费者和中小微企业，以金融机构出资为主。

“公司现存少量的自营金融业务，仅用于小微普惠金融创新试点，训练风控模型，加速金融科技迭代，为更好的向金融机构输出数字化解决方案奠定基础。”京东数科表示。

基于监管多次强调“所有金融活动必须依法依规纳入监管，金融业务必须持牌经营”。为提高业务合规度，京东数科所持牌照也在不断扩充。

去年年底，中国第二家持牌个人征信公司朴道征信成立，京东数科位列该公司第二大股东，持股比例25%；与此同时，招商银行与京东数科合作筹建的全国第二家独立法人直销银行也获批，并开始筹建。

“监管部门开始对互联网科技公司加强审查，反垄断和防止资本无序扩张等政策也陆续出台，基于此，市场将对以互联网金融为主业公司重新估值。”一位业内人士指出，京东数科选择放弃上海科创板上市计划，应该是想减少其估值受蚂蚁金服中止事件的影响。

他表示，在现在估值打折的环境下上市，甚至有可能因此触发这些公司早期融资时设立的对赌条款，导致其承担兜底或赔偿责任。

“京东数科”变为“京东科技”

去年9月，京东数科向上交所科创板递交IPO申请，拟募资约200亿元人民币（合31亿美元），目标估值高达2000亿元，被市场誉为即将到来的“数字科技第一股”。

招股说明书介绍，京东数科是一家全球领先的数字科技公司，致力于为金融机构、商户与企业、 政府及其他客户提供全方位数字化解决方案。

不过，提交上市申请之后，国内对于京东数科的业务评价遽然生变，互联网金融行业整体也进入了持续规范的轨道。个人信息保护、平台反垄断、过度借贷风险提示、互联网存款等政策相继出台，对信用支付、现金贷和线上财富管理行业造成了强烈冲击。

“监管环境的变化对金融科技企业的经营环境、业务发展等将产生重大影响，企业必须要调整自身组织体系和盈利模式以符合新政策的要求。“有专家表示，当下监管政策仍有可能陆续出台，政策预期还需要进一步明朗。

国际知名评级机构穆迪3月初发布的一份《金融科技监管新规对金融及非金融行业的信用影响不一》报告中这样写道“对于大型互联网企业来说，金融监管新规将使其不得不调整其业务模式并放慢增长”，“从2020年下半年以来，中国对金融科技活动执行一系列更严格、更广泛的监管，将抑制金融科技无序增长导致的系统性风险”。

为提高监管合规度，以消费金融起家的京东数科在去年12月开启了一系列调整，一切只为了增强其科技属性。去年12月，京东数科换帅，原京东集团首席合规官李娅云接任京东数字科技CEO。

今年3月31日，京东集团发布公告称，已将把京东云和人工智能（AI）业务及部分资产转让给京东数科，总价值约157亿元，以换取京东数科部分普通股股权。该交易完成后，京东在京东数科的持股比例增至约42%。

当晚，京东科技官网公告称，即日起，原京东数科、京东智联云品牌不再适用，统一品牌为京东科技，京东科技现已成为整个京东集团对外提供技术服务的核心输出平台。

一位分析人士认为，此举主要目的是应对监管需要，加强公司的科技属性，提高估值。“如果监管要求金融业务独立，那么科技部分可以继续上市进程；如果金融业务无需独立，那么上市的就是科技+金融概念，可以进一步提高估值。”该人士指出。

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