”今天说割肉的都是在炫富的，穷人已经在削骨了，配资的已经被被挫骨扬灰了。”A股下跌继续，坊间段子不断，而这一条被不少投资人转发，被认为最能体现目前场内、场外杠杆投资者的惨状。
尽管上周末有央行降息加定向降准、地方养老金入市等利好消息出炉，依旧没能挽回A股暴跌的“芳心”，这使得场外场内融资盘不得不在本周加剧被强平。《第一财经日报》记者多方采访了解，“杠杆”目前已经让很多A股投资者难以安心，而场外配资则被业内人士直指到了“爆无可爆”的地步。
 

配资盘如何“爆无可爆”
“我父亲身边做配资的说都亏得一干二净了，有的一两百万有的三四百万，有多有少。”周伟(化名)是沪上一“80后”股民，在他看来做配资的一般都是以高杠杆博机会，还劝记者不要冲进“火海”。
不幸的是，李琳(化名)就是身在场外配资的火海之中的股民之一，本周一刚刚经历了一场“洗礼”。“五倍杠杆，今天刚刚击穿平仓线，手上没钱补缴保证金，正在筹钱。”李琳并不甘心被强平或者解散账户，而是想补缴保证金后观望市场情况，择机再上。
多位业内人士向记者透露，和李琳一样高杠杆的配资账户到本周一已经普遍逼近爆仓线。李琳以亲身经历告诉劝记者，不要做配资。“太被动了，资金超出自己可控范围，警戒线以下就无法买入，大跌抛售以后无法及时挽回亏损。”她不无委屈地说。
一个不争的事实是，对于配资行业来说，配资公司确实较为强势，坐拥高利率、掌握杠杆高低以及账户开关，在牛市中一路走来也都做的风生水起。但如今，曾经很多“神气”的高杠杆配资公司都被A股最近的大跌行情大大打压了士气。
“最近的行情不仅给不少散户上了一课，也让许多高杠杆的新手配资公司被教育了。”寻钱网董事长周竞天对本报记者如是称。周竞天直言，在牛市中进入，没有经过历练的新增配资公司几乎都爆仓了。
对于配资的爆仓问题，证金公司周一也是紧急发声“维稳”，称一般认为场外配资主要通过恒生HOMS系统接入证券公司交易系统，其杠杆高于证券公司融资业务，平仓规模也高于证券公司融资业务的平仓。公开信息显示，沪深两市近两个交易日通过HOMS系统强制平仓金额不超过40亿元，“今天上午强制平仓规模约22亿元，合计占交易量的比例很小”。
   

场外配资暗流涌动
然而，“爆仓”如今确已成为各大配资公司避之不及的关键词。《第一财经记者》29日下午致电多家配资公司负责人，了解行业爆仓以及平仓现状，多人士或避之不谈，或以“开会”为由挂断电话。
“从我接触的配资公司情况来看，基本都已经爆仓了，不光是配资用户，连配资公司高管和员工，自己都已经爆仓了，经过最近两天的持续暴跌，场外配资账户差不多都爆掉了。”深圳一家配资平台高管对《第一财经日报》说，据其掌握的情况，配资公司等场外配资账户，爆仓情况已经到了“爆无可爆”的程度。
虽然，对于配资行业的爆仓数目，目前虽未有行业普遍认可的数据，但不可否认爆仓频现，已经让配资行业变得风声鹤唳。有线上配资平台周一上午错将减仓公告错发成清仓公告，引发乌龙后澄清而被指有“借机无良营销”之嫌。除此之外，确实有不少配资平台似乎真的“害怕”了，对高杠杆用户单方面简单粗暴地发布了清仓公告。
“请所有配资杠杆在1:5以上的按月配资用户及按天配资用户、5倍杠杆的零息配资用户，无论账户盈亏，请在7月1日闭市前全部清空持仓，未主动清仓的用户将在7月1日的下一个交易日被执行强制平仓。”一线上配资平台29日在其官网上如是公告。不过，本报记者发现，该平台首页曾经的高调宣传语仍显炫目。
“8倍杠杆，全网最后的高杠杆让您纵横股市。”该平台曾经的营销野心昭然若揭。
相比简单粗暴的强制清仓，部分配资公司也采取相对温和的方式避免配资账户的爆仓。周竞天介绍称，公司已经建议客户先保留账户，出局观望。“我们今天爆仓的不多，被强平的大概七八个，但是出局观望的明显增多了。”周竞天透露。
配资行业的高杠杆已无法持续，接受本报采访的配资行业人士普遍认同，1：5以及以上杠杆将慢慢在配资行业消失。
   

场内融资依然“淡定”
相比场外配资，场内融资融券的平仓警报尚未拉响。多位券商人士在接受《第一财经日报》记者采访时表示，6月29日两融客户平仓情况并未大面积出现。而中国证券金融公司也在盘中针对券商两融发布信息，称目前业务风险总体可控，强制平仓的规模很小。但值得注意的是，部分此前较为激进的券商已经开始出现平仓。若大盘继续震荡下行，场内融资盘压力也将剧增。
“我比较担心的是明天，上周客户被平仓后有两天可以补仓，还没有被强平。但即使今天涨上去，平仓也是一定的，因为要补充到150%的预警线之上。这几天的跌幅让很多客户维持担保比例都跌破130%平仓线了。借钱炒股的人，没钱补的上来”，某小型券商两融业务人士王冰(化名)向本报透露称。
王冰所在券商目前两融余额规模在业内排行前30位。前期券商纷纷收紧杠杆时，上述券商并未大幅收紧杠杆，对于标的、折算率等调整也并不频繁。“我们的杠杆放得一直比较大，大客户不多，小客户的诉求一般都很激进”，王冰透露，上周起已经有客户被平仓，但占比并不多。
而在29日当天，王冰透露新增平仓仍在少数，但他的担忧却开始上升。“我担心踩踏刚刚开始。两融和股市是正向反馈作用，大跌让两融平仓，然后继续大跌，接着继续平仓”，王冰还预计，大盘指数若再不回升，其客户中平仓情况将增多。
两融余额排行前列的国内某大型券商两融业务部负责人在盘后向记者表示，上周末该券商两融客户无一例被强平，今天新增情况虽未知但整体风险仍可控。
“我们前期风险控制的非常紧，平均杠杆现在只有1:0.5，加上对标的的调整，目前我们还不太担心强平的情况”，该负责人强调。
该负责人描述的情况，与证金公司公布的数据和情况也较吻合。证金公司的压力测试显示，在目前市场情况下，两融业务整体维持担保比例仍然远高于预警线，沪深两市25日和26日两个交易日因维持担保比例低于130%而强制平仓金额不到600万元，“风险仍然可控”。
某研究两融业务的某上市券商分析师表示，场内融资盘本身杠杆就不高;而且在大盘又一轮疯涨的时候，其实各家券商都已经在收紧杠杆了，新合约在标的、折算率等指标上趋谨慎，“所以就算是这几天连续下跌，强平至少没有大面积出现”。
但另一项数据，却很难让市场安心。Wind数据显示，6月26日两融余额“五连跌”，单日跌幅达2.64%。自2014年7月以来，仅有春节假期前的2月13日跌幅高于该数据，为2.86%。
“现在客户也会自己卖掉补上”，王冰对此介绍称。而上述大型券商人士也表示，虽目前该券商融资平仓尚不危及，但其也担心大盘继续下行将引发“多米诺”反应，“现在市场到了非常关键的时刻”。

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