短期玉米期货市场仍以利空为主，2105合约将继续消化近期消息所带来的影响，或出现小幅阶段性回落，不过当前消息尚不足以驱使2105合约形成下跌趋势，短期维持弱势震荡判断。
玉米2105合约期价近期呈现弱势波动。从基本面情况来看，非洲猪瘟疫情对于需求端的干扰仍在，产销区现货价格回落、深加工企业库存回升以及进口有序推进，继续给盘面施加压力，不过进口成本继续高位运行以及今年贸易商整体收购成本提升，为盘面提供支撑，短期2105合约或继续弱势震荡。    

现货价格高位回落
1月份以来，非洲猪瘟疫情对于需求端的扰动有所增加，不过春节前的阶段性备货以及节后季节性补库，削弱其对价格的影响，春节期间玉米现货价格呈现稳中偏强运行。然而，节日效应过后，上下游恢复正常节奏，需求端不及预期的影响有所凸显，再加上气温逐步回暖，基层农户售粮积极性提高，现货价格呈现下滑态势。  

天下粮仓数据显示，3月17日，辽宁鲅鱼圈港玉米收购价在2820元/吨左右，较3月初下跌170元/吨；山东深加工企业玉米主流收购价为2910～3060元/吨，下跌50～70元/吨；广东港口二等新粮报价2870～2900元/吨，下跌50～60元/吨。

深加工企业库存回升

春节过后，玉米现货价格回落，推动深加工企业阶段性补库，企业整体收购量有所增加。天下粮仓监测数据显示，上周深加工企业玉米总收购量为106.823万吨，环比增加18.047万吨，同比增加19.358万吨。企业收购量增加带动库存回升，深加工企业库存已连续两周回升。截至3月12日当周，深加工企业玉米库存总量为687.759万吨，环比增加98.56万吨，同比增加203.029万吨，目前已经回到历史中位水平。    

玉米进口继续有序推进

本作物年度以来，中美贸易关系表现缓和，对美玉米的采购一直维持高位。USDA周度数据显示，截至3月4日当周，美玉米对中国累计销售量为1874万吨，较上月增加101万吨，同比增加1868万吨，累计装船量为741万吨。此外，USDA在本周二、周三连续两天报告民间出口商向中国销售超过100万吨玉米，进口量增加进一步冲击国内供应偏紧的预期。  

进口成本维持高位运行

南美天气扰动以及美玉米出口表现良好，对CBOT形成较强支撑。巴西二茬玉米播种进入尾声，天气不理想，播种推进缓慢，截至上周，播种率只有75%，去年同期为89%。需要注意的是，目前理想播种窗口已经关闭，上周贡献了20%的播种进度，巴西农户虽然会继续推进播种，但是播种期较晚对单产形成负面影响的概率增加。此外，有气象学家称，巴西中南部二茬玉米可能受到寒冷干燥天气影响。美玉米出口表现不错，达到年度目标的概率进一步增加，美玉米低库存地位或进一步得到巩固。

USDA3月报告预估，2020/2021年度美玉米的出口量为6604万吨，目前已经累计销售5952万吨，完成率为90%，基于6004万吨的出口量预估，美玉米期末库存为3815万吨，为近6年低位。巴西单产干扰以及美玉米库存低位对盘面支撑延续，短期外盘或继续高位运行。


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