股票期权    2021年3月22日，沪深300指数涨1.00%，报5,057.15 点；50ETF涨0.77%，报3.52 ；沪市300ETF涨1.14%，报5.05 ；深市300ETF涨0.66%，报5.03。A股短期反弹，量能略有扩大。北向资金今日净流入71.63亿元，其中，沪股通净流入24.06亿元，深股通净流入47.57亿元。美元短期走势偏强施压人民币，来自中国外汇交易中心的数据显示，22日人民币对美元汇率中间价报6.5191，较前一交易日下调93个基点。央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。人民币汇率下跌利空股市，货币市场方面总体维持偏紧格局。总体来看，沪深300指数下方5000点附近存在支撑，近期指数有望企稳反弹，维持做多思路，关注上方5300附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率24%左右，波动率略有回落，期权操作上短期以卖出虚值认购期权为主。沪深300指数期权：卖出4月购5500；上证50ETF期权：卖出3月购3.8；沪深300ETF期权（510300）：卖出3月购5.5；沪深300ETF期权（159919）：卖出3月购5.5。

商品期权    中国对欧盟十人四实体实施反制。美联储主席鲍威尔称经济复苏远远未完成，央行将继续提供支持。此外，美债收益率回落。传拜登政府将推出3万亿美元基础建设计划，规模远超华尔街预期。国内商品夜盘多数上行，有色涨幅靠前，原油大涨超2%，后续仍建议关注化工、有色等品种的机会。在期权波动率方面，各品种期权隐波整体仍维持高位，双卖投资者要注意风险。总的来说，欧美货币宽松基调未变，我国货币政策也不大可能发生急转弯，全球疫情好转，疫苗接种速度加快大趋势也未变，通胀未来将起是大概率事件，大宗商品仍有机会。操作策略上，近期行情短线波动较大，建议投资者构建Gamma策略，方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险。另外，在未来通胀预期上升的背景下，黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会。此外，5月合约即将到期，期权时间价值流逝加快，对于下游的企业可卖深度虚值看跌期权进行套利。

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