3月13日周六，雷诺计划将自己所持的全部戴姆勒股份出售，并没有引起什么讨论。

这条消息的双方，一个是如日中天的戴姆勒，另一个是与中国消费者几乎没什么关系的雷诺，股权的可能变化，并不会对你我产生特别大的影响。

不过，如果是这背后，是雷诺在寻求被收购、寻求其他企业对它注入资金，这个话题显然就有意思的多。

雷诺抛股权：合理中又有不合理之处

据外媒相关报道，雷诺此举的背后，旨在争取资金，以扭转创纪录的亏损现状。目前雷诺持有的戴姆勒股份，价值约12亿欧元。这将直接改变戴姆勒、雷诺、日产等几家合作公司之间的关系。十余年前，戴姆勒与雷诺的产业合作开始，同时鉴于其自身雷诺-日产的联盟关系，三方互相持股。

戴姆勒分别持有雷诺、日产的3.1％的股份，雷诺、日产分别在戴姆勒中占有1.55%的股份。

就雷诺品牌的现状来看，2020财年其上全球销量为295万辆，同比下降21.3%，全年收入下滑21.7%，为435亿欧元。在疫情的重压之下，这家老牌车企的发展历程遭遇大的压力，与你我相关的一点则是，2020年4月，雷诺在中国市场乘用车业务停摆-东风雷诺退出中国市场。

雷诺的全球销量下滑、雷诺的营收下滑，同时全球疫情目前仍在疫情，又有着全球汽车芯片短缺的新考验，雷诺在发布财报时，也给出了对投资者的警告：实际发生比预期更糟（80亿欧元年度净亏损），2021年将继续是充满挑战的一年。

在全球各大车企都在寻求更多资金的同时，雷诺计划出售所持有的戴姆勒股份，自救的意味很足也很好理解。根据外媒的报道，雷诺已经收获足够多的意向客户。但由于这些信息属于秘密，故并不具名。

雷诺官方目前已经给出了相应的答复，此举旨在加速汽车业务去杠杆的进程。同时，雷诺还对合作关系进行了解释，尽管计划出售戴姆勒股份，但这并不影响与戴姆勒已经建立的十余年产业合作关系。

上述消息，背后的信息颇让人玩味。

因为在2019年时，戴姆勒-雷诺的动力技术合作开发已接近暂停，引起行业疑问。直到2020年5月，双方给出了新一轮的意见，将未来继续合作，不过双方并没有明确指出新方向。同时在2019年，雷诺-日产-三菱联盟不断被传出"解体"的可能性，再加之2020年的突发疫情。

雷诺缺钱，但价值12亿欧元的戴姆勒股份只能算是杯水车薪；雷诺与日产之间的关系颇为玄妙，当年雷诺-日产-三菱联盟以及与戴姆勒合作的缔造者卡洛斯·戈恩如今仍然官司缠身；同时，雷诺与戴姆勒之间的合作已经有一段时期没有给到行业新的成果落地。

此时，雷诺计划出售戴姆勒的股份，能找到合理性，却又有不太合理之处。

另一种解释思路，控股与合并的博弈

也就在雷诺发布2020财年财报数据之后，其股价很快下滑5%，并在后续继续波动。同时，有汽车行业分析师给到了另外一层的预警，随着雷诺的股价下滑，除了反应其企业竞争力下滑之外，也意味着它更容易被收购，甚至是控股接管。

雷诺目前的市值，处在120亿欧元的低点，法国政府作为雷诺最大的股东，持有超过15%的股份，日产汽车同样持有雷诺的大额股份，戴姆勒持有雷诺3.1%股份，整个雷诺的股权结构成分比较繁杂，核心的两位持有者是法国政府、日产汽车。

早在2018年，雷诺曾与FCA进行关于合并的深度沟通，不过在最终，因为背后同时涉及法国、意大利、日本、日产汽车等，FCA最终是与PSA进行了合并，而非雷诺汽车。

雷诺汽车，这家多年来不断寻求着抱团合作的企业，在不断的阻碍中，继续在寻求新一轮的抱团合作。

此次的出售戴姆勒股份，从雷诺一直以来的企业思维来看，除了变现之外，还可以做其他两种解读：

1. 出售戴姆勒相关股份，变现，增强其企业自身竞争力，并表明相应态度，避免戴姆勒等企业对其的收购控股，这是目前第一股东法国政府多年来的诉求（北德意志银行此前指出，如果与日产的联盟分崩离析，戴姆勒将是雷诺的一个不错的选择）；

2. 进一步理清股权结构，简化未来可能发生的合并或资本进入。合并、联盟，这则是雷诺汽车多年以来的诉求。

整体来看，如今的雷诺汽车内部依然十分复杂，交叉着多方的诉求，不同诉求之中仍存在着很多的本质性冲突。

写在最后：

关于雷诺汽车的未来，变数丛生。

2020年5月，法国财政部长勒梅尔（Bruno Le Maire）表示，"是的，雷诺可能会消失。" "雷诺正在为生存而战。"

之后，2020年6月雷诺汽车与法国政府达成最高金额为50亿欧元（折合人民币400亿元）的信贷协议。

关于雷诺汽车的现状是，一直以来法国政府并不希望雷诺被它方进行资本注入，但随着新冠疫情的黑天鹅事件以及雷诺在海外市场的业务萎靡，法国政府在给予扶持的同时也在进行新的思考。而雷诺汽车，在自救的同时，也继续在透露其企业寻求合作、资本注入等方面的意愿。

接下来的雷诺汽车，将继续执行汽车产业100余年来的降本增效、增加现金流、增加营收等举措，提升自我造血能力。从此次计划出售戴姆勒股份来看，继续能看到它在矛盾中的博弈，一方面寻求合作提升抗风险能力，另一方面，则旨在跳出第一大股东的束缚。

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