行情的大幅下跌后，想抄底补仓的人不少，抄底补仓前想想准备买的票是杀逻辑还是杀业绩还是杀估值。

如果杀逻辑，公司的基本面发生了不好的改变，那么应远离，立即处理这样的票，再便宜也是陷阱。

如果是因为估值高了，而杀跌，那么短时间如果拉升的话最好不要碰，估值消化起码是一年到两年的事情，除非业绩大反转消化估值。

如果是杀业绩，那么也是比较严重的，等待年报一季度报表如果不达预期就要小心。

如果基本面逻辑不变，业绩向好，估值合理或低估才可以考虑抄底补仓。

总之杀估值好于杀业绩，杀业绩好于杀逻辑，长线者无视杀估值和短暂业绩停滞的杀跌，前提基本面逻辑不变，之前一直持有，或者在低估合理的位置布局的。

中线者如果业绩不及预期估值高，那么应该观望等待，持有的立即减仓。

至于长线中线短线究竟以什么标准买入或配置怎样的仓位合适，可以参考下下面的表格，具体我们后期再铺开讲解。当然最好根据自己的风格和承受能力来，表格仅供参考。

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具体卖出减仓可以参考下面的表格，仅供参考。

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对于抱团股可能出现的概率预演

对于抱团股短期调整，估值合理的，明年业绩更加确定的票，那么将会继续被抱团。

对于抱团股短期调整，估值高估的 明年业绩也是正常的幅度，那么大概率将长期横盘震荡来消化估值后才能继续拉升，时间起码1-2年了。

对于抱团股没有业绩支撑的，这次调整下来，千万不要接刀子，将会继续下跌。

对于连续下跌后的小盘股，目前触底反弹的，一定要研究下是否有业绩支撑，有业绩支撑的绩优股将继续上行，没有业绩支撑的将短期反弹后大概率继续下行。

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至于市场估值什么时候合理，低估了重点还是看市场的情绪，大家认可的点位，PE的估值百分位可以作为参考。

例如2018年底 爱尔 60  恒瑞60  片仔癀合理50的位置开始启动的行情，当时PE百分位看只是到了中枢的值还偏上，但是在18年连续下跌后，最先只跌了，这也是当时市场认可的点位。

总之最好的预期仓位是买入当下低估的品种，安全边际更高。

本周说下猪周期

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猪周期4-5年，2年上2年下，目前受非洲猪瘟影响2年已经延长几个月了 

每年中都有小周期，猪肉价格季节性特征，分月看，1月、5月、6月、7月、8月、11 月、12月上涨概率超过50%，其中11月环比上涨概率最高，为79%;其次6月、8月环比上涨概率为77%。12月环比上涨概率为 71%。

此外，10 月环比下跌概率最大，为79%，其次为2月、3月、9月，环比下跌概率为69%。

目前行业中小养殖户基本已经退出，行业集中度进一步提升，以后就是规模化 养猪谁的成本低，谁的防控做的好，谁就能胜出。

猪行业能繁母猪决定种猪供给从而影响生猪价格变动，可以说得母猪者得天下，谁的母猪多谁更能够抵御未来价格下跌带来的风险。

牧原能繁母猪262万头是行业第二名温氏正邦一倍还多，即使价格下跌，牧原低成本，以量换价也是可以做到盈利，有点走出周期成长型。

近期由于疫病原因，生猪及母猪存栏量下降幅度非常快。海通证券花了一整周时间，跑遍北方的生猪养殖企业，表示"实地了解到的情况很受冲击"。新疫病没有很好的检测方法，北方损失20%产能，能繁母猪拐点已经出现。

值得注意的是，生猪价格是供需的结果，而真正决定供给的是能繁母猪数量，可以作为前瞻指标，目前来看能繁母猪增长的拐点已经出现。

野毒和疫苗毒交织，隐蔽性更强，防控难度增加。

当前非瘟疫情仍是野毒居多，但疫苗毒更复杂，检测难度增加，并且传染性增强，散毒时间也长。以往的拔牙处理对于疫苗毒的效果不佳，最终清群的较多。目前，尚未找到针对疫苗毒的很好的检测方法。

本次疫情已经对全国生猪的产能恢复构成实质影响。

目前疫情较严重的区域包括山东、河南，河北、江苏，东三省。这些区域的能繁母猪数量占到全国的35%左右，按照20%的能繁受损测算，对全国的能繁母猪冲击在7%左右。据涌益咨询数据，1月份能繁母猪环比下降5%，预计2月继续下降3.5%，农业农村部数据，1月能繁环比增长1%，较12月增幅2.5%明显放慢。本次调研中，我们访谈的一家年出栏量近 100万头、地处山东的非上市企业，是我们持续跟踪的标的企业，防控一直做的不错，但本次疫情，母猪依然损失了20%。

雨季加重南方疫情不可避免，但损失会比北方少

当前，南方疫情尚不严重，但根据以往疫情的发展规律看，4-6月的雨季对病毒传播将起到推波助澜的作用。我们判断南方疫情加重不可避免，但因为北方疫情已经给南方企业敲响了警钟，防范措施会更严密，所以损失可能较北方少。近期，广东市场上的小体重猪数量也增加了.

所以猪价一直易涨难跌。

投资最好分散 不同行业，千万不要集中在一个板块，低估 优质 也有可能采磊，几年不涨的可能， 再好的逻辑，也得结合资金管理交易系统来， 


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。