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3月以来，A股市场整体表现较弱，但沪深两市融资余额并未出现太大变化。东方财富Choice数据显示，截至3月8日，两市融资余额为15249.36亿元，较2月份最后一个交易日(2月26日)减少54.44亿元。

  具体来看，有40只股票获融资客净买入超亿元。招商银行期间获融资客净买入11.6亿元。恒逸石化、中国银行、中国中免、包钢股份等个股获融资客增仓排名居前。行业方面，上述获融资客净买入过亿的股票主要集中在化工、有色金属、医药生物等行业。

后市咋样？

  对于近期市场回调，不少机构认为，主要是10年期美债攀升，对高估值权益资产形成重压。

  东海证券在研报分析中指出，上周美联储主席鲍威尔拒绝提及可能采取的针对性打压美国长期国债收益率的措施，促使美债继续走高。3月1日-5日，10年期美债收益率上涨11个BP。近两周，债券收益率上涨速度较快，降低了全球股市的吸引力，估值较高的科技成长股继续承压。

  中欧基金指出，在估值偏高等背景下，市场本身具有较大的脆弱性。其分析，沪深300当前静态16.2倍的PE仍高于过去五年均值(12.9倍)，同时申万一级行业的估值离散度也处于2015-2016年水平。在估值偏高且行业间估值差异仍较大的背景下，市场本身具有较大的脆弱性；偏散户化的开放式基金持有人结构，容易对市场资金面产生较大影响。较专业机构相比，个人投资者的情绪因素表现更强，或加大了基金申购赎回的频率，这也在一定程度上助涨了近期机构重仓股的调整幅度。

  中央财经大学绿色金融国际研究院研究员、健康金融实验室主任任国征在接受中新经纬客户端采访时表示，基金作为有价证券，其净值走势经常呈现正常的周期更迭。从目前看，基金主力正从大盘抱团股调仓到小盘优质股票等。

  在任国征看来，证券投资基金是一种集中资金、专业理财、组合投资、分散风险的集合投资方式，具有方向性和长期性，投机性相对较弱。“和市场经济规律一样，基金永远围绕主轴上下来回波动，主轴是看国家经济发展是否稳定向上。随着机构主力寻找新的发力点，或将再次启动新的一波上涨周期。”

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