白糖     郑糖震荡下行，主力合约再次跌破5400元，技术上看若本月初低点不能提供支持，那么阶段性头部应确立。外糖走低带来偏空影响，且目前国内现货销售处于淡季。还有，广西糖厂收榨速度较上年偏慢，全年产量可能高于预期。如果郑糖继续走低，主力合约或许在5200~5250元存在一定支持。
豆粕     美豆创近7年新高1460美分/蒲后高位波动加大，目前随着美豆库存逐渐耗尽，市场对巴西大豆收获及阿根廷干燥天气更为敏感，南美问题继续助推美豆偏强态势，巴西多雨天气继续拖累大豆收获及装船，未来一周阿根廷中北部地区预报有零星阵雨，但这难以为持续的干燥带来较大的缓解，短期内美豆偏紧格局延续，巴西大豆将于4月中下旬供应到中国市场，在此之前美豆市场价格料维持坚挺，长期上行趋势并未改变，而后期巴西大豆集中上量美豆价格高位风险将加大。
国内市场来看，猪瘟疫情带来的短期出栏增多，蛋白需求恢复不及预期令豆粕基差承压，豆粕库存继续回升，截止3月5日当周，豆粕总库存量85.14万吨，周比增13.73%，同比增80.61%，而3-4月份局部油厂或因缺豆停机，豆粕库存有望短暂回升后再次下降，目前美豆成本仍有支撑，4月中旬以前巴西大豆难有效供应到中国市场，短期供需双弱豆粕市场震荡延续，未来随着南美大豆集中上市，豆粕市场仍存回调风险，短期内维持油强粕弱格局，长期养殖端恢复为大趋势，长线可考虑豆粕市场价格多配。
连粕主力05合约在国猪瘟需求矛盾及豆油涨价制约下，整体走势仍较美豆偏弱，短期关注上行趋势线3300元/吨附近支撑有效性，短线参与或等待调整低位布局长线多单为主。期权方面，短期05合约震荡延续，关注卖出宽跨式策略。
生猪     生猪高位盘整，观望情绪浓厚。3 月 8 日(星期一)，LH2109 震荡 走弱，市场观望情绪浓厚、交投平淡，最终以 0.51%的微弱涨幅收于 28545 元/吨。当日成交量3651 手(-4582 )，持仓量 12516 手(- 134 )。其中多单持仓7567手(-242)，空单持仓8829手(-125)，净 空持仓1262 手(+117)。申万农林牧渔指数跟随大盘大幅下跌-3.29%， 生猪养殖相关标的均有不同幅度下跌，大北农跌逾 6%。
屠宰企业陷入亏损，压价意愿强烈，猪价走弱。3 月 8 日，全国外三元生猪出栏均价 28.55 元/公斤，较昨日下跌-1.14%，较前一周下 跌-1.79%;15 公斤外三元仔猪价格 104.52 元/公斤，较前一日上涨0.09%，较前一周上涨 0.56%。前期抛售加速猪价下跌催生部分养殖户 对于猪价的回升预期，开始进行二次育肥，两因素利好生猪需求，上周猪价企稳反弹，部分养猪户担心猪价又迎来一波下跌，趁机出栏，压栏 惜售心理降低，导致屠宰企业收猪难度得到缓解。再加上国储冻猪肉 的投放，屠宰企业压机的心理再次显现。在如今猪肉市场消费依旧处于淡季的情况下，短时间猪价大概率稳中趋弱为主，屠企和养猪户的 博弈也将继续。
畜牧业监测预警信息网数据显示，2 月全国淘汰母猪屠宰量7.71 万头，较上月减少 21.1%，较去年同期增加237.03%，当前母猪 与仔猪价格仍然处于缓慢上涨通道已经证实核心产能受损，下半年 生猪仍然处于供不应求的卖方市场，长线我们依然维持偏多思路，操作上可背靠外购仔猪育肥成本线 27500 元/吨一线等待回调继续买入。对于产业客户而言，29000 元/吨以上可以考虑介入卖保以锁定销售利润。
苹果     苹果期货昨日继续下跌，整体维持前期观点。05合约来看，供应宽松仍然是当前市场的主要压力，冷库高库存始终是市场不可回避的问题，当前产销区市场走货回归清淡进一步加剧了供应宽松预期，目前尚看不到宽松扭转的基础，需求未出现好于往年的情况下，05合约仍然易跌难涨，短期波动区间或进一步下移至5000-6200。远月10合约来看，反映的是今年产苹果对应的价格，目前新季苹果生长未开始，产量端存在一定的不确定性，短期天气扰动对10合约面临一定的支撑，而10合约自上市以来，价格表现就强于05合约，此种表现较为不合理，唯一的解释就是市场对于天气炒作的预期较高，随着春季的来临，产区天气如何逐步进入兑现阶段，除非产区出现特别异常的天气波动，比如类似2018年的情况，否则10合约就缺乏支撑其高升水的理由，价格大概率是要向下修复。操作方面建议关注反弹做空机会为主。
油脂     夜盘国内植物油价格波动不大，但仍维持上涨趋势。自上周四欧佩克会议决定4 月份继续维持当前的减产规模以后，原油价格不断上行。短期内巴西大豆产区较多的降雨使得收获进程再度延缓，这推动了CBOT 大豆价格再度走高，CBOT 豆油价格在原油和大豆价格共同上行的情况下触及52.5 美分/磅以上的位置，是2013年3 月以来的新高。在外盘价格不断走高的情况下，国内植物油价格也再度上行，纷纷触及今年以来的高位。预计在巴西大豆大量供应全球市场之前，植物油价格还将继续上行。本周将发布USDA 月度报告和MPOB 月度报告，预计USDA 报告实际调整数目有限，而MPOB 报告则利空棕榈油，在整体大宗商品氛围依旧偏多的情况下，我们建议油脂交易短期内以观望为主，等待价格回归到供需基本面之后再行交易。
鸡蛋     JD2105合约低开收阴，鸡蛋现货市场价格稳中互有涨跌，主产区鸡蛋价格3.51元斤，较昨日涨0.02元/斤；主销区平均价格在3.70元/斤，较昨日涨0.01元/斤，市场走货情况有所好转。供应端来看，2月在产蛋鸡存栏量12.045亿羽，同比减少8.86%，环比增加0.48%，与去年相比去产能达到一定成效，但整体供应依旧充裕，且市场对上半年行情偏看好，延淘换羽有所增加；需求端来看，当前处于季节性消费淡季，贸易参市谨慎，学校陆续开学需求好转，后期随节假日的来临集中消费需求有望增加。
综合来看，供需偏宽松制约短期蛋价低位运行，虽然蛋价高于往年同期，但因饲料成本同比上涨，蛋鸡养殖维持盈亏平衡或亏损状态，养殖端低价有抵触心理，蛋价下跌空间也将有限，短期内弱稳格局延续，从长远角度看，全年继续处于去产能进程，蛋鸡养殖盈利水平同比将有好转，而盈利空间取决于春季补栏及淘汰节奏，短期内现货市场若没有持续大跌行情，延淘及换羽将延续，老鸡占比有望继续增高，也将不利于远期市场及中秋行情蛋价走升空间，届时远期盘面价格将存在高估预期，近、远期鸡蛋市场价格结构将呈现此消彼长的关系。
期货市场来看，主力05合约高位偏弱整理，消费淡季叠加延淘令短期市场承压，但05合约对应去年四季度低补栏情况，仍为强势合约，关注4100-4200元/500kg低位做多机会，而未来若大幅拉涨至4800-5000元/500kg附近也将存在高估。
棉花、棉纱3月8日，郑棉主力合约涨0.59%，报16124；棉纱主力合约涨0.36%，报23895.
周一棉花围绕16000震荡，短期偏强。周五国内棉花现货下跌100-150元/吨。期货全线下跌，点价交易小批量成交。当前多数棉企随期货下调报价，企业对后市行情看法分化，市场整体成交稳定。上周棉纱现货坚挺。前三日商家仍上调报价，周四周五少部分开始降价，幅度300元/吨。虽多数商家报价坚挺，但实单有所让利。因纱厂成品库存仍维持低位，出货压力不大，贸易商、纱厂挺价情绪依然浓厚。短期来看，需求有所减弱，炒作情绪有所降温。棉纱基本面强于棉花，纱厂棉纱库存维持低位，棉纱走势将强于棉花，做多优先考虑棉纱期货。从后期总体来看，在欧美经济刺激政策及财政政策即将出台背景下，中长期对于棉花的需求有望逐步走强。近期仍需要重点关注下游需求以及宏观面状况，维持看多观点，优先做多棉纱期货，但短期需要警惕行情大幅波动。操作上关注棉花15900-16000区间支撑力度，16000附近参与做多，棉纱24000附近可做多。
期权方面，隐含波动率略有回落，维持在22%附近。棉花中期有望震荡偏强，但波动率仍有进一步回落空间，可以采用卖出极度虚值认购及认沽期权的双卖策略，需要逢低建仓的企业可以采取卖出认沽期权收取权利金降低建仓成本。
菜粕     昨晚菜粕期价震荡回调。受全球旺盛的植物油需求影响，陈季菜籽供应紧张，截至2月28日，主产国加拿大2020/21年度农户的油菜籽交货量为1341万吨，同比增加14.2%、出口量为699万吨，同比增加32%、国内用量为616万吨，同比增加2.2%;欧盟27国的1月油菜籽库存降至870万吨，低于2020年1月份的910万吨以及2019年1月份的1070万吨，利好油菜籽价格。美豆旺盛的需求和历史地位的库销比也为菜籽价格提供支撑。国内西北菜籽减产，市场挺价心理强烈，需求上季节性消费淡季叠加非瘟抬头，豆粕的类库拖累菜粕的采购热情，短期购销两淡。中长期看，南方水产养殖在3月中下旬将逐渐启动，生猪养殖长期恢复趋势依然向好，均会在中长期利好菜粕期价2800一线多单续持，长线多单逢低买入。
玉米     玉米05合约夜盘高位回落。现货市场来看，下游观望情绪有所增加，昨日现货价格多数回落，东北地区随着天气转暖，部分农户陆续出潮粮，企业上量增加，局部企业下跌10-20元，山东到车量中等，多数企业观望，个别企业收购价格下调10-40元/吨；南方需求未见起色，局部非洲猪瘟疫情频发，叠加其他谷物替代，饲料企业对于玉米采购积极性相比前期有一定程度下滑，观望情绪增加，南方港口成交清淡，较上周五下跌10-30元。短期来看，农户售粮积极推进、进口同比增加形成的供应端积极影响，与生猪产能恢复节奏放缓、工业消费稳定趋弱、其他谷物替代维持高位形成的需求端消极影响对市场的压力有所增加，期价或呈现高位回调走势，不过在收购成本以及进口成本支撑下，下方空间也有限。中期来看，市场供应偏紧预期仍在，关注生猪产能恢复节奏预期变化以及其他相关谷物政策情况，整体缺口预期所形成情绪干扰仍在，期价重心上移预期仍然不变，因此操作方面仍然建议等待回调做多机会为主。
淀粉     玉米淀粉05合约夜盘跟随玉米高位回调。淀粉市场影响因素主要包括三个方面，一是原料波动，二是自身基差；三是盘面利润。目前来看淀粉基差较大以及盘面利润亏损对其价格有支撑，不过原料现货价格回落、下游需求不佳、企业库存回升，削弱其自身的支撑，昨日淀粉全国均价在3690元/吨，较上周五的3693元/吨下跌3元/吨，原料端玉米弱势回调以及下游需求不佳对其形成压力，不过高基差对其仍有一定支撑，短期预期以区间波动为主，后期继续关注原料玉米价格与淀粉需求的变化情况。
纸浆     纸浆隔夜盘低位反弹，近几日维持高位盘整，现货成交价跟随盘面，盘面价格升水现货及美元报价，强预期逻辑支撑，需求强度有待兑现，这和年内多数工业品相近。供应方面，近日公布的1月加拿大出口中国针叶浆数据显示，在2020年同比减少的基础上，1月出口中国同比下降32%，环比-35.1%，幅度仍较大，巴西2月份出口中国的阔叶浆数量则呈现逆季节性走势，环比降幅较小，1-2月同比减少26%，降幅相比1月收窄，中国1-2月纸浆进口量同比增加14%，浆厂目前即期利润较高，产业链利润除部分纸种外，多数集中于上游，这实际上也和部分工业品类似，如钢铁、铜冶炼行业，更多是去年疫情影响下各经济体经济恢复时间的错位导致供需恢复时间不匹配，考虑到海外疫苗接种进度，预计该情况还会持续一段时间。目前W20漂针针叶浆发运产能比回到2017年以来偏高的位置，显示短期向上的供应弹性不高。成品纸价格提涨落实情况仍要看终端需求恢复进度。供需上看对全年纸浆价格并不悲观，节后至今或最近三个月快速上涨对供需预期均有透支，因此需要时间消化。而大环境，美债持续上行引发的政策收紧预期，导致过热情绪有所冷却，注意对纸浆的负面影响，预计3月转为高位震荡，下方支撑7000元/吨，操作建议：区间操作或大幅调整后买入。
花生     花生期价周一大幅高开后震荡走弱，中幅收涨。全球油脂短期供应偏紧，且欧佩克出人意料的表示将把目前的减产延期到4月底，原油期货大涨并创下2019年以来的最高水平，利多油脂生物柴油需求，点燃市场对于油脂的做多热情，在巴西豆大量到港和国内豆油收储结束前，国内油脂供给偏紧，预计3月份油脂价格易涨难跌，利好花生价格。但花生目前内贸需求并不明显，油厂对于高价花生有观望情绪，市场走货欠佳，且进口苏丹花生逐步到港，花生油与豆油价差处于历史区间上沿，油脂4月中旬后有类库预期仍将对花生价格有所压制。操作建议:短线交易者逢低短多，长线交易者短期观望，等待高空机会。国内油料花生现货历史价格区间大多位于11000元/吨以下，企业客户可以考虑11000以上逢高卖出套保。
 
 

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