【弘业期货期市早参】2021-3-5星期五

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【弘业期货期市早参】2021-3-5星期五

发布时间：2021-3-5 10:34阅读：175

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隔夜市场

【隔夜要闻】

鲍威尔：最近债券市场的波动“引起了我的注意”

美联储主席鲍威尔隔夜表示，最近债券市场的波动引起了他的注意，但并没有提出解决方案。鲍威尔重申，目前的政策立场是适当的，不会仅仅因为就业率高就提高利率来给经济降温，加息指导非常具体，这需要时间。加息将发生在经济“几乎完全复苏”的情况下，目前还没有取得多大进展。

高盛上调美国10年期国债收益率预期，预计2021年年底将涨至1.9%。

沙特不急于取消100万桶/日的自愿原油减产计划

欧佩克+已就减产规模达成协议，除了哈萨克斯坦和俄罗斯，其他成员国将延长减产计划。欧佩克+将在4月份再次开会，决定5月份及以后的产量水平。俄罗斯和哈萨克斯坦被允许4月分别增产13万桶/日和2万桶/日。沙特倾向于从5月开始逐步取消100万桶/日的自愿性减产计划，逐步增产的数量将取决于违反配额规定的成员国的补偿性减产速度。

欧佩克+协议文本显示，违反配额规定的产油国需要在7月之前补偿其违反配额规定的行为。

芝商所下调黄金期货初始保证金

芝商所将COMEX100黄金期货（GC）及黄金（交割增强）期货（4GC）的初始保证金从12100美元/手下调至11000美元/手，下调幅度为9.1%。同时，芝商所上调了铜期货和铝期货的初始保证金，上调幅度分别为10%和15.8%。

初请失业金人数小幅上升

劳工部周四数据显示，截至2月27日当周，初请失业金人数为74.5万人，较前一周增加9000人。分析指出，初请失业金人数略有上升，凸显疫情对就业市场复苏的持续抑制。

全球黄金ETF二月持仓下降2%

世界黄金协会指出，因金价下跌和利率上升，全球黄金ETF二月持仓减少84.7吨，降幅2%，为四个月以来的第三次流出，持仓减少量在历史中排名第七大。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

外围影响，黑色受挫受外围情绪影响，昨天晚上黑色出现较大跌幅。昨日建材成交14.75万吨，环比今年成交及需求确实启动早于往年，但强度有所减弱。近期唐山限产对于盘面存在较强的扰动，具体需要看实际执行力度。从库存来看，预计下周出现库存拐点，关注需求能否验证。

【铁矿石】

盘面上攻乏力供给方面，澳巴发运环比回升，到港量小幅回升仍维持低位水平。需求方面，钢厂日均铁水产量小幅增加0.25万吨，回升至245.63万吨，高炉产能利用率回升持续维持在90%以上，需求仍有较强支撑。库存方面，mysteel45港库存为12644.73万吨，环比下降62.17万吨，继续去库。盘面上看，主力05合约昨日震荡创新高，夜盘出现明显下挫，短期内或面临调整。

【焦煤&焦炭】

双焦短期供应偏松盘面短期承压运行随着焦价第二次回调，焦企采购节奏放缓，主产地部分煤矿库存小幅上升，去库压力增加，焦煤价格承压运行。焦企目前仍处去库存状态中，对原料煤需求减弱，暂时以按需采购为主。综合来看，预计明日炼焦煤市场将稳中偏弱运行。蒙煤口岸通关量保持相对较高水平，部分口岸蒙煤库存已满库，下游采购积极性较低，蒙煤价格偏弱运行。焦炭市场暂稳。下游唐山地区钢厂减排问题近日不断发酵，目前暂未落实，后续仍需持续跟踪。考虑近期钢厂焦炭库存相对处于正常偏高水平，近期采购需求锐减。综合考虑，焦炭需求近期或将持续处于低位水平，若贸易商采购量无明显增长，焦炭市场或仍将处于供应偏宽松局面。港口交投氛围一般，贸易商看跌情绪浓厚。

【动力煤】

现货逐步反弹，盘面升水较大两会召开，产地安全检查严格，陕蒙地区产销较好，煤价开始上涨；晋北地区煤市弱势运行，中大型煤矿价格坚挺。港口方面，目前铁路运输趋弱，贸易商以观望为主，整体呈现稳中缓涨趋势，现5500大卡动力煤平仓价595-615元/吨。下游方面，当前全国气温普遍回升，民用电负荷下降，基本以工业用电为主，日耗高位回落，电厂基本维持刚性补库，采购意愿较低。进口煤方面，受国内现货煤价下跌影响，外矿报价趋弱，市场较为冷清。盘面上看，主力05合约昨日继续反弹，当前上方有一定压力，适当兑现收益。

能源化工

【原油】

OPEC+会议超预期隔夜，原油价格大幅上涨，创阶段新高。OPEC+会议落幕，根据OPEC+会后声明，4月除俄罗斯和哈克萨克斯坦被允许小幅增产外，其余产油国配额不变，沙特也将100万桶/日的自愿减产额度延续至4月底，5月后可能逐步取消，从此前的平衡表看，这一供应方案将再度加速原油去库速度，OECD原油库存可能比此前市场预期的更早的降低至5年均值下方。此外，OPEC+补偿减产机制被延续至7月份，稍早前阿联酋削减4月长约供应水平，显示其当前减产执行率或仍维持较好水平，但高油价下各国减产执行率仍需密切关注。宏观方面，此前市场对美债收益曲线的担忧或对油价影响相对偏低，今年大宗或呈现结构性牛市。技术面上看，外盘均线支撑依然有效，依托均线入场的多单继续持有，内盘继续关注正套机会。

【PTA】

震荡偏强隔夜油价上涨，2月末虹港石化已投产一半，供给再度提升，虽然3-4月恒力、华彬等装置检修会抵消供给端新增压力，但长期供给压力依旧，短期PTA市场更多受成本波动，期价震荡偏强思路。

【乙二醇】

阶段性供需良好，震荡偏强

本周港口库存在59万吨，整体压力不大。美国装置重启缓慢，下游织造开工已逐步恢复，随着市场绝对价格的走高，国内装置现金流增加，部分装置产能负荷提升，阶段性供需尚可，乙二醇震荡偏强思路。

【短纤】

震荡偏强思路短纤当前库存依旧为负，现金流偏好，在聚酯产业链本身处于偏好一环，短纤价格受到原料影响较大，与上游PTA、MEG走势相关性较强，年后以来PTA和MEG纷纷走高，短纤成本受到提振，叠加短纤自身指标良好，短纤在产业链中强势局面凸显，不过连续上涨态势下，下游产销有所回落，短线或有调整，长期依旧看好。

【聚烯烃】

短期价格震荡为主，中线看多为主昨日夜盘聚烯烃震荡走弱，近期聚烯烃石化成交不及预期，去库进程放缓，PP拉丝的排产增加，一定程度上利空PP价格，而在进出口端，美国塑料受自然灾害影响产能出现影响，价格提高进口利润关闭，利多国内塑料价格，预计持续影响至四月中旬。PP拉丝出口利润打开，有利于PP货料出口。目前多空因素影响相当，目前价格仍处于调整阶段，短期认为期货价格震荡为主，中期看好疫情改善经济复苏带来的需求增长，以看多为主。

【液化石油气】

稳中调整上个交易日，LPG主力合约LPG2104尾盘收跌，收盘价3882元/吨，较上一日下跌106元/吨，成交量79861手，持仓量25016手。华南液化气市场稳中调整，消息面疲软难有支撑，市场需求有限，预计短期有下行压力；西部液化气价格稳中上涨，受原油强劲反弹利好推动，国内行情上涨，下游积极入市补货才买，厂家出货好转；东北液化气市场持稳出货，产销尚属平稳，产销无压，预计大势或趋坚挺。短期看，当前国内液化气市场缺乏实质性利好指引，主力调整有限，预计大势或仍以稳为主，部分地区有下行压力。

【沥青】

大稳小调上个交易日，石油沥青主力合约 BU2106尾盘收涨，收盘价3084元/吨，较上一日下降18元/吨，成交量450274手，持仓量350624手。国内道路沥青市场走稳为主，南方地区受阴雨天气因素影响，整体需求有所放缓；华东地区主力炼厂开工率不高，但目前下游需求有限，供应压力不大。短期来看，原油价格小幅反弹，市场采购积极性或有所增加，但是考虑OPEC会议召开在即，原油走势尚不明朗，价格有望维持大稳小调为主。

【甲醇】

油价高位运行，郑醇继续回升随着国际油价再次回归上涨节奏，国内能化品纷纷企稳，郑醇也暂时结束大幅回落步伐，高位运行区间或将暂时确立在2300-2600之间，总体维持区间性回升节奏，目前来到前期运行高点附近，面临区间上限压力。基本面来看，国内供给端气头装置开始恢复，总体开工率有所恢复，国内煤炭价格近跌幅较大，国际醇价高位运行，醇价总体成本挺价效应趋弱。需求方面，制烯烃毛利虽受醇价走高挤压，但总体开工依然维持高位运行；受高醇价影响，传统下游总体利润表现变差，传统下游综合开工并无亮眼表现，醋酸价利状态偏强。库存总体维持低位，去库节奏变缓，但总体期价中期走势依然较为明朗，目前短期行情已经来到区间性上沿，面临一定压力。

【苯乙烯】

大幅上涨之后，苯乙烯高位回落苯乙烯期价节后涨势较好，文华EB指数已经由节前低位6000点续涨至万点附近，但最近的几个交易日却展现技术性承压回落，再次来到9000附近，行情总体偏强一方面受益于前期技术位年线附近发挥的行情支撑作用，另一方面，纯苯原料价格走强、国际价格走高等基本面的持续利多也发挥了重要作用，且期间美原油指持续在60附近强势运行，氛围良好。供给端来看，前期国内供给出现一定不稳定性因素，部分生产企业意外故障事件频发，新浦停车、巴陵石化停车，国内行业开工率降低明显，疫情影响下华北的陆运以及国内的船运交通状况也对苯乙烯的跨区域供给产生一定影响。需求端来看，下游还是受到了一定原料高成本的负面影响，但主流下游产销依旧保持一定盈利，其中EPS及PS表现相对有所趋弱，但ABS依然良好。库存方面，港口库存有所累积，但总体依然维持偏低水平。基本面总体继续保持良性好转，中期态势依然偏强，短期警惕转入技术性回调。

工业品板块

【橡胶】

技术面受压，沪胶高位回落近期沪胶及20号胶期货波动幅度变大，日涨跌幅令市场惊叹，沪胶指数上周创反弹回升以来新高17335点，20号胶指数创高至13135点，但之后至今维持了较强的下跌态势。基本面来看，需求方面，节前受国内车市提振及国际轮胎出口回升带动，国内需求乐观，轮胎出口方面仍处政策观望期，如果世界主要出口市场贸易政策偏暖调整，轮胎国际需求或将再次发力；供给方面，时间已经步入东南亚减产期，本割胶季时间也所剩不多，加之有疫情扰动，而国内产区已经停割，总体供给面继续有利于对胶价形成利多支撑来看；库存方面，国内青岛地区库存依然处在去库阶段，其中保税区库存已经降至偏低位置，期货仓单虽然经过短时恢复，总体依然不大。天胶产业链供需状况总体依然相对偏多，本割胶周期的中期向好态势不变，短期关注行情会否高位承压转为区间性回跌节奏。

【玻璃】

市场交投较好玻璃市场延续向好趋势，中下游接货阶级性尚可，企业积极推涨助力，整体市场成交重心宽幅上行。全国浮法玻璃均价持续走升当前达2147元/吨。后期预计贸易商备货对需求的刺激将逐步减少，后续将更多受竣工端的刚需影响。房地产企业对目前现货价格认为偏高，订单不积极，节奏偏慢。目前期现联动推涨价格，盘面高位，注意风控，多单逐步止盈。

【纯碱】

期价回落昨日主力合约大跌5%，夜盘续跌2%。本周国内纯碱厂家总库存105.53万吨，环比增加4.25万吨，涨幅4.20%，个别企业涨幅大。纯碱企业报盘价格普遍实现上调，市场对于当前高价货持观望态度。光伏扩产对下半年供需状况改善持乐观态度，远月09合约表现将强于05。当下行情以整理运行为主，回调风险加剧。

【尿素】

供应增加期价震荡走弱行情回顾：郑商所尿素主力UR2105昨日延续弱势走势，开盘1892元/吨，早盘最低跌至1876元/吨，随后维持横盘震荡，最终收至1895元/吨，跌幅1.97%，成交20.6万手，持仓量12.4万手。现货市场：山东临沂小颗粒送到价2100，山东菏泽小颗粒送到价2090，河南商丘小颗粒送到价2050。淡储货源陆续投放市场，加之日产增加，供应端相对充足；需求方面，农业拿货逐渐放缓，工业复合肥开工后，低价工厂订单有报量预期。短时，需求面支撑力度欠佳，市场或震荡下行。小结：农业需求放缓，工业需求缓慢开展，淡储投放市场，供应量增加等诸多不利因素叠加，短时期价弱势运行。

【纸浆】

下游报涨浆价震荡偏强行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2105昨日区间震荡，开盘价7438元/吨，盘中最高涨至7446元/吨，最低跌至7322元/吨，最终收至7352元/吨，跌幅1.42%，2105持仓量18.6万手，成交量62.5万手。现货方面：截至3月5日，针叶浆江浙沪地区价格方面，：银星7350元/吨，南方松7300元/吨，月亮7400元/吨，马牌7400元/吨。纸浆期货高位震荡，现货跟随盘面调整，多数纸厂持观望态度，交投清淡运行。目前下游需求逐步回暖，浆价短期高位调整。小结：原纸需求高峰，国外浆厂检修停机，但目前浆价处于历史高位，短期区间震荡，注意回调风险。

金属板块

【黄金&白银】

偏弱COMEX黄金期货收跌1.22%报1694.9美元/盎司；COMEX白银期货收跌3.85%报25.37美元/盎司。金价创九个月以来新低，受累于美债收益率和美元攀升。美联储主席鲍威尔表示，金融条件趋紧会让人感到担忧；近期债券市场波动“引起我的注意”；条件没满足之前，美联储不会加息；当前，我们还没有取得太多进展；关键是要让通胀预期锚定在2%；美联储将在缩减QE之前进行很好的沟通；当前的货币政策立场是合适的，如果条件急剧变化，美联储将使用政策工具。美国至2月27日当周初请失业金人数为74.5万人，预期75万人，前值73万人。

【沪镍】

恐慌性下跌市场焦点美国1.9亿美元的财政刺激计划众院表决通过，能否在参院通过即将揭晓；美联储主席鲍威尔表示利率会长期维持在零附近，直到就业率和通胀达到一定目标；美国长债收益率飙升引发美元大幅上涨给LME金属带来压力，价格普遍回撤。行情研判:未来镍在能源方面的应用将持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期给商品上涨提供持久动力；近日关于青山“高冰镍”的消息给市场带来颠覆性影响，有可能使得能源镍上涨逻辑发生反转，投资者需高度关注，静待消息坐实。后期关注全球疫情的发展，菲律宾，印尼镍矿供应增减状况，下游不锈钢的供需状况，在连续暴跌后，恐慌情绪蔓延，联系离场观望。参考的波动区间在119000—124000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡CME上调铜期货保证金。隔夜伦铜大跌收长阴线，收于8752.5美元，美铜今日小幅低开。沪铜日盘下跌后，夜盘大幅低开后反弹收小阳，收于65900.沪铜成交上升持仓小幅下降。美联储的态度对市场情绪造成较大影响，铜价延续调整，短期可能继续在65000附近波动。沪铜上方压力70000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至119点，外盘市场情绪本周大幅恶化。

【沪铝】

震荡隔夜伦铝高开低走大跌收长阴线收于20日均线附近2134.5美元。沪铝日盘大跌后，夜盘明显高开，震荡收小阳收于5日均线上方17295。沪铝成交下降持仓稳定，沪铝走势仍然较强，短期可能继续在17000附近震荡。上方压力18000，下方支撑17000。

【沪锌】

震荡隔夜伦锌低开后下跌收长下引线的阴线。沪锌夜盘小幅高开后偏强震荡，收十字星。美国即将出台的财政刺激政策加剧了通胀上升的风险，美元继续大涨对金属造成打压，但市场短期流动性宽松仍会持续。国内锌精矿加工费继续下滑后期冶炼厂或可能继续压缩产量。预计流动性和基本面偏好下，锌价难以大幅深跌，多单暂观望。等待旺季需求库存消化时考虑进场时机。

【沪铅】

弱势下行隔夜伦铅继续弱势，跌破60日均线收阴线。沪铅延续弱势下跌走势。原生铅产量较为稳定，再生铅企业节后复产预期好于去年，随着铅价的反弹，再生铅企业利润逐渐修复，后期供应压力或加大。下游蓄电池企业开工率小幅拉升，但消费淡季下，累库明显，铅价或继续弱势下行。

农产品板块

【油脂】

油脂偏强巴西大豆收割进度缓慢，美豆出口需求强劲，支撑美豆价格。棕榈油方面，马来西亚疫情较为严重，劳动力短缺问题难以解决，市场担忧棕榈油产量，MPOB1月数据报告显示马棕油库存为132.5万吨，低于同期水平，利好马棕油价格。国内方面，内盘油脂今日震荡走高。基本面方面，豆油库存略有下降，截至2月26日，国内豆油商业库存为86.74万吨，较前一周降幅3%。国内棕榈油库存有所下降，截至2月26日，港口食用棕榈油库存为67.37万吨，较前一周降幅0.1%。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也处于同期低水平，油脂暂无出货压力。目前全球货币流动性较好，市场进入商品周期，短期油脂维持震荡偏强走势，回调空间预计有限。

【油料】

外强内弱，豆粕弱势震荡隔夜美豆冲高回落，南美天气对收割不利；另据USDA，止2月25日当周，大豆出口销售53.34万吨，市场预期10－80万吨；指标5月开盘1409，最高1438，最低1403.5，收盘1410，涨0.20%；国内夜盘豆粕窄幅波动，现货需求疲弱制约上行，图形上价格于3400以下偏弱震荡，注意风险；主力5月开盘3362，最高3390，最低3356，最新3369，涨0.03%；菜粕略偏强震荡，加拿大油菜籽供应偏紧支持其相对豆粕略强；主力5月开盘2842，最高2872，最低2836，最新2861，涨0.49%；菜油高开高走，经一周来的调整后上升形态修复，基本面豆油强劲及菜籽供应偏紧支持；5月开盘10560，最高10623，最低10524，最新10600，涨0.95%；操作建议: 两粕关注菜油多头思路。

【花生】

震荡花生2110合约震荡偏强，收于10936，涨幅0.4%；持仓1.9万手（-42），成交2.9万手。花生现货价格稳中偏强。随着气温回升，不利于花生贮存，农户销售或将加快；加工企业短暂热潮后或逐渐去库。进口方面，花生进口大幅增加而出口减少，反应内需强劲。油脂上涨，支撑花生期价；因花生季节性因素，高位不宜过于看涨。

【玉米&淀粉】

震荡全国主产区售粮进度较快，农户售粮心态并不积极，新粮供应偏紧情形难改。进口上得到一定补充，美玉米正持续装船进入国内，不过量能暂难冲击国内市场。需求上，生猪存栏迸发大概率会实现，但近期受猪瘟影响较大；总体饲料端有望延续偏强需求。深加工方面仍以稳定为主，且长期来看受限塑令影响，深加工产能有望增强。玉米短期或维持高位震荡。

【棉花&棉纱】

棉花震荡偏弱，棉纱震荡国内郑棉主力昨日低开低走，大幅减仓放量走跌，全天跌355元/吨，大幅减仓三万多手。新疆地区棉花价格较昨日稳中有涨，涨幅50~100元/吨；内地地区新疆棉价格较昨日基本稳定，贸易商销售积极，纺企刚需采购，今日棉花期价下跌，点价挂单成交一般。国内郑棉长期基本面向好，节后下游需求预期良好，郑棉快速上涨后盘面有承压。郑纱主力昨日低开低走，震荡回落，全天跌545元/吨；C32S纱线价格指数较昨日跌40元/吨。纯棉纱市场行情稳定，市场走货依旧顺畅，开工率继续提升，产成品库存低位运行。下游需求旺盛，随着开机率的提上预计短期棉纱价格偏强运行，关注下游走货情况。

【生猪】

震荡期货端：9月合约收盘28845，涨60；11月合约收盘27815，涨35；1月合约收盘27970，涨40。现货端：全国22省市生猪均价29.15元/kg，跌0.38元/kg，其中辽宁27.72元/kg，河南28.24元/kg，四川30.84元/kg，广东31.48元/kg。基差方面，9月合约对河南地区贴水605。近期中小体重猪出栏量以及母猪淘汰量仍有增加之势，反映当前疫情防控不容乐观。由于短期养殖端抛售行为使得市场猪肉供应相对充足，加上节后消费淡季，现货价格偏弱，而盘面在产能恢复受阻预期下整体偏强。节后是传统补栏旺季，仔猪价格高位坚挺，外购育肥成本增加，叠加饲料成本高企，使得下半年生猪养殖成本整支撑较强，夏季南方产能恢复仍有较大不确定性，生猪盘面偏强震荡。

【鸡蛋】

宽幅震荡期货端：3月合约收盘3818，昨日3754，涨64；4月合约收盘4174，昨日4095，涨79；5月合约收盘4482，昨日4455，涨27。现货端：昨日日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价3.45元/斤；销区均价3.74元/斤。观点：当前市场大中蛋供应相对充足，春节过后，鸡苗价格稳定，订单多排到4月份。淘鸡方面，因看好今年行情，节后养殖户换羽比例较高，淘鸡出栏量整体不高，不过由于近期蛋价低迷，预计近期出栏量有望增加。且盘面升水注入较为充分，现货价格相对疲软，短期盘面有回调可能，关注近期淘鸡状况。

【白糖】

震荡1.截至2月28日，2020/2021年榨季广西全区已有24家糖厂收榨，同比减少14家；累计入榨甘蔗4418万吨，同比增加5万吨；产混合糖555.88万吨，同比减少18.12万吨；产糖率12.58%，同比减少0.43个百分点；累计销糖196.83万吨，同比减少49.17万吨；产销率35.41%，同比减少7.45个百分点。白砂糖含税平均售价5258元/吨，同比下降466元/吨。2.3月2日，泰国首次对2021-22年度配额B类原糖招标，最终路易达孚得标，价格较纽约11号期货3月合约溢价135个点，超出市场预期，表明了对泰国新糖的看涨情绪。该招标为48,000吨泰国HiPol原糖，3月至5月15日装运。B类配额招标包括年度40万吨的原糖合同，销售方为泰国甘蔗和食糖公司（TCSC），该公司在泰国配额制度下全权负责原糖的定价和销售。参与投标的12家交易公司的现金溢价平均，比纽约11号期货2022年3月合约低92点，几乎比招标价低40点。

【苹果】

下跌产区客商调货积极性不高，整体出货速度不快，部分客商拿货过程中有明显压价情况，继续打压价格的意图较为明显，目前主流行情暂时稳定，价格维持稳弱趋势。山东产区：栖霞产区整体交易行情一般，果农货交易量和元宵节前相比有所减少，大部分客商仍倾向发自存货源，整体交易价格暂时稳定。目前纸袋富士果农货80#起步在2.40-3.00元/斤，80#起步统货在2.00-2.20元/斤，三级果价格在1.30-1.70元/斤。沂源产区交易量整体仍偏少，看货问价客商虽有所增多，但压价心理比较严重，实际成交量并未有明显增加。当前库存富士75#以上稍好的货源价格在2.00-2.10元/斤，一般货源价格在1.70-1.90元/斤。

【红枣】

供给充足，走货稳定上个交易日，红枣主力合约呈现震荡下跌走势。最终收于10485元/吨。较上个交易日-1.13%，成交量2.27万，持仓2.36万。目前，产区红枣原料剩余不多，且农户对于好货有惜售心理，要价坚挺，收货客商按需采购，走货速度一般；销区市场待售货源品质、等级参差不齐，卖价高低均有，拿货客商按需采购，走货量一般，主流行情偏稳。

【粳米】

供需偏松，价格稳定上个交易日，粳米主力合约呈现高位震荡的趋势。最终收于3612元/吨，较上一交易日+0.11%，成交量1.08万，持仓1.43万。2020/2021年国内大米产能过剩较2019/2020年有所扩大，供给偏松基调持续，加之2019/2020年度结转库存高企，对粳米行情走势形成压制。同时大米走货持续不快，仅有少量订单，大米需求量较少，米企均低库存状态。因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。

宏观方面

【外汇】

美元指数弱势反弹，人民币仍处强势盘整区间周四纽约尾盘，美元指数大涨0.68%报91.6141；欧元兑美元跌0.77%报1.1972，英镑兑美元跌0.41%报1.3894，澳元兑美元跌0.68%报0.7722，美元兑日元涨0.91%报107.985，美元兑加元涨0.09%报1.2668，美元兑瑞郎涨0.97%报0.9288。离岸人民币兑美元跌0.22%，USDCNH报6.4918。

【国债】

期债保持谨慎，关注政府工作报告
周四，公开市场有200亿元逆回购到期，央行开展100亿元7D逆回购操作，净回笼100亿元。昨日国债期货全线收跌。银保监会召开偿付能力监管委员会工作会议，要求坚决守住不发生系统性风险底线。惠誉表示，中国地方政府财政收入的改善能够抵销地方政府和城投债务增加带来的压力，对地方政府债评级展望为稳定。全国两会分别于3月4日、5日召开，预计为期10天左右。今日上午十三届全国人大四次会议将开幕，共安排3次全体会议，大会议程有10项，包括审议政府工作报告，审查国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要草案等。美联储主席鲍威尔在讲话时候表示，最近债券市场的波动引起了注意，但在调整量化宽松之前，还有很多事情要做，目前的金融环境非常宽松，这是适当的。鲍威尔发表上述讲话后，美国国债收益率飙升至1.54%，近几周一直令投资者紧张不安。近期我们不断提示到，当下市场情绪多变，静待两会传递的信息，保持谨慎为宜。此外，关注海外市场情绪对国内债市情绪的影响。

【股指】

股指将继续承压隔夜消息：十三届全国人大四次会议大会发言人：将审议并通过“十四五”规划和2035年远景目标纲要草案等；中国已有17支新冠疫苗进入临床试验阶段。财政部明确海南自由贸易港自用生产设备“零关税”政策。隔夜市场：周四欧美股市多数收跌，美国三大股指均收跌逾1%。道指跌1.11%，纳指跌2.11%，标普500指数跌1.34%。欧股涨跌不一，德国DAX指数跌0.17%。美国国债收益率继续攀升。鲍威尔表示，美联储目前的政策立场是适当的，令一些投资者感到失望，他们原本希望鲍威尔可能会对近期美国国债收益率上升表现出更大的担忧。行情研判：昨日两市股指全天震荡下滑，机构抱团白马股再度打压市场。外资持仓相对高的公司和美股走势的关联度比较高，美债收益率上行的话，会影响美股承压，继而对国内外资金持仓较高的公司产生扰动。白马股估值处于相对高位，仍有下跌空间，短期白马股未企稳，美债收益率创新高，股指将继续承压。

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