我喜欢把股票投资打比方成投资房产。把股票资产比方成大家都很熟悉的房产投资，似乎一切都好理解了，简单了。我做投资，主张用最简单、最笨的思路去做吧，用常人的常识去判断。

现在的医药龙头股票=20年前深圳南山的房产

前面讲过，中国的房地产市场已经到了历史的高点、瓶颈期了。除去少数城市的房地产，大多数房地产的投资价值很低，不少房产项目是有风险的。大家看到，现在恒大的房子在疯狂搞促销，房子降价很快，就像特斯拉的汽车一样。由于大量的M2无处可去，必定会进入股票市场。未来最有投资价值的资产，一定是A股市场的优质资产。

中国的人口比例失调、社会贫富分化、阶层结构分化及人口老龄化，这些是提升中国医药龙头股价值的最强动力。人口老龄化，一定会促成未来20年最强的一个“风口”。医药股是最确定的板块之一。当然，至于其他板块有没有机会，我不知道。这肯定是有的，只是我不了解。

谁最早拥有优质医药股资产、谁拥有最多优质医药股资产，谁就最可能成为最富有人群。未来20年，医药龙头股票资产，就好比20年前的北京、上海、深圳的房产一样。这跟现在一样，说谁家有钱，就说他在深圳福田、南山有多少套房子就足够了。

站在今天这个时点上，投资医药龙头股票就像当初买房子一样，一有钱就买，一有钱就囤这些优质股票。买进就不要卖出，一直持有。以前买房子，门槛是比较高的，如今买医药股股票，门槛更低，说起来比当初买房子更容易多了。

我认为，现在的医药龙头股票，就是2000年的深圳南山、前海的房子，20年后会变得特别夸张。我从2021年开始，继续囤积，一有钱就买入。按照这个逻辑来讲，现在买优质医药股资产，就像买房子一样，不需要择时、永远满仓

25个龙头医药股票=25个深圳南山小区的房产

前面讲过，强者恒强的产业格局下，具有稳定赚钱能力的医药股，基本上是各大细分领域的龙头公司。未来，抱紧这些医药龙头股票，一定会有惊人的回报。

我们用Wind系统的25家医药龙头股的市值增长数据做比较发现，这些公司上市至今的股价涨幅最高达到1148.57倍（云南白药）， $恒瑞医药(SH600276)$ 恒瑞医药达到404.44倍、长春高新达到494.52倍。很多公司的回报都是100倍以上。当然，这些股价的涨幅倍数都是相对于上市之时的数据，对于我们二级市场的投资者，未必能买在当时的最低点。抛开这些因素的影响，我们也看到，这些公司的股价上涨很多都是在100倍以上的。

需要说明的是，图中看到的一些股票上涨倍数不高，是由于上市的时间不久 $甘李药业(SH603087)$ ；有些上市至今的股价涨幅倍数很高，也有上市时间很长的影响。

据我了解，我一位同事2003年在深圳南山的前海用50万买了1套房子，现在大概2000多万元吧，大家都觉得很牛。的确是的。40倍的资产价格涨幅，对比上面的医药龙头股票而言，又显得不高了。事实上，2003年，不少家庭都拿不出50万元，房子是有门槛的。但是股票的门槛没有那么高。

如果说现在的医药龙头股票是20年的深圳南山房产，那么我觉得现在上面25个医药股票就是20年前深圳南山的25个小区的股票。从一间一间房开始囤，未来必定有很高的回报。但是你要问，这25个小区将来谁最厉害，谁的地段最好，这或许需要进一步的研究。

大道至简：长期投资者没有烦恼

前面一位朋友说，你说的很多观点没有数据支撑啊，感觉不靠谱。现在的很多网友都是研究生毕业，习惯了各种数据资料罗列的文章，你没有那种样子，还让人觉得你很不科学，不专业。的确，我看了不少文章，写得特别复杂，都是数据堆砌罗列。

依据我过去10多年的研究经历的感受，所谓的研究其实不过是一堆分析、归纳、推理，只是听起来能自圆其说的议论文。事实上，所有的一层一层的分析都是在挖掘过去的素材，都是基于过去事实和现象，都是以后视镜在看以前。不管这些数据分析处理得怎么样，不能改变一个事实上，这些都是对过去已发生的数据的这里。

任何对于过去的深度拆解、递进式的推理研究，都无法难以预测未知的世界。我很认同林园的一句话，“股票是无法研究的，投资股票要靠常识”。所以我认为，多数的“所谓的”研究都是没有意义的，不过是自己瞎猜。

很多朋友在问，医药股是不是有高估的，集采会不会影响很大、2021年A股行情是不是会大跌，抱团股是不是会瓦解。经过2019、2020年两年大涨之后，很多人预测2021年的市场可能会不太好。想说2021年的市场不太好，怎么说都对，猜测这些没有意义。又是对标历史的A股走势，又去对标美股的走势，说得一特别复杂。

所有这些问题，坦白说都是很难回答的，因为这本质上是在做预测，我又不是神仙，哪里会知道这些“天机”？明天A股就要开盘了，各大论坛、酒桌非常热闹，很多人在猜明天开盘可能的行情。能猜对，也不过是瞎蒙吧？

有道是，“看对三日行情，便可富可敌国”。如果你有那么神，估计早上天了。

择时是很困难的，不是凡人能做的。择时对不对，唯有后续才知道。依据历史经验来看，自己永远没有比市场更聪明，试图战胜市场的努力几乎是徒劳的。

大道至简，用最笨的方法做事结果往往是正确的。最近两年，市场爆出什么抱团、资产定价权、顺周期等名词，让人听都听不懂。比如定价权这种名词，在我看来就是扯淡不成立的，但是有人能大篇幅写得头头是道，还甚至嘲笑别人“认知不行”。坦白说，我觉得这些东西我们根本没有必要知道。

对我这种长期投资者而言，这些都没有意义，我不需要知道，所以我没有这方面的烦恼，我从来不去关心这些、不参与他们的讨论

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