“春节”后棉纱市场或易涨难跌

导语：回顾2020年，棉纱市场价格整体呈现先抑后扬行情，上半年承压下行，三季度平稳运行，四季度开始价格一路上行；其中纯棉32s环锭纺纱线最低价格下探至18500元/吨，最高涨到了23500元/吨，价差高达5000元/吨，纯棉精梳60s、80s系列纱线涨幅高达36.3%，价差高达10000元/吨；而且目前大部分纺企现货紧俏，订单都已排至3月下旬。节后棉纱市场价格将呈现什么走势？笔者将从以下几个方面进行分析与展望。

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图1 2019-2020年全国棉花商业库存统计

2021年1 月，USDA 下调 2020/21 年度全球棉花产量预估 22.6 万吨至 2457.4 万吨,上调全球消费预估 2.1 万吨至 2519.6 万吨；下调全球期末库存预估 26.2万吨 2097.1 万吨；市场对下年度有减产预期，且全球棉花加速去库存，利多棉价。

据上海钢联(300226,股吧)我的农产品(000061,股吧)网调研数据显示，截止1月29日，全国棉花商业库存459.62万吨，环比上周减少1.09万吨（降幅0.24%）；临近春节，纺企采购积极性下降，棉花出库进度放缓，目前全国棉花加工进度已进入后期，完成加工进度的99.72%；虽然目前棉花商业库存处于高位，但是随着节后下游复工复产进度加快，棉花商业库存将进行下行通道，加之美棉ICE走势强劲，收储政策难以启动，利多棉花、棉纱价格。

图2 2018-2021年主流地区纺企开机情况

图3 2018-2021年主流地区纺企棉花库存情况

图4 2018-2021年主流地区纺企库存情况

据我的农产品网了解，截止到1月29日，目前主流地区纺企开机率为87.2%，较去年同比增加156%；纺企原料库存 折存天数为46.2天，同比增加51.9%；纺企纱线成品库存 折存天数为11.4天，同比下降49.5%；2020年这个时间段处于春节假期，开机率普遍处于低位；目前距离春节只有一个礼拜，大部分纺企开机依旧处于高位赶制订单，且排单都已至3月底乃至4月中旬；大部分规模以上纺企出政策鼓励工人留厂生产，纱厂成品库存依旧处于低位，短期支撑棉纱价格。

图5 2019-2021年纯棉32s环锭纺价格走势

据我的农产品网了解，截止2月5日收盘，郑棉、郑纱纷纷出现大涨，郑棉05合约重回15500附近，市场看涨氛围浓郁；目前全国主流地区纯棉32s环纺均价23697元/吨，同比增加3191元/吨，涨幅15.5%，处于近三年高位；今年价格上涨主要是由于供需错配导致的，由于大部分厂家经营策略都是按单生产，纱线成品库存低位运行，原料备货随用随采，原料价格一旦大涨，厂家备货生产不足，导致市场供应紧张，纱线价格或易涨难跌。