股指     隔夜市场方面，美股上涨，标普500指数上涨约1.09%。欧洲方面，德国、法国上涨，英国股市小幅下挫。A50指数上涨0.25%。美元指数明显走升，人民币汇率回落。消息面上看，美国上周首申失业金人数创11月末以来最低水平，经济继续加速复苏，这也推动美股再创纪录新高。欧洲方面，英国央行维持货币政策不变，对经济前景发表乐观看法。蚂蚁集团欲剥离消费者信贷数据业务，以便两年内再次IPO。外盘变动对国内股指影响有限，内盘短线或仍维持震荡。长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽对市场支持力下降，但方向暂时仍是利多。技术面上看，上证指数震荡幅度大增，主要技术指标多有走弱，3450点上方的上行趋势线支撑仍在，3200点至3152点缺口仍为重要阶段支撑，高成交量叠加宽幅震荡表明有获利盘离场，短期市场或继续偏弱振荡，3637点附近的短线压力仍需要关注，3684点则为中线压力，中期走向仍然看多。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债     昨日国债期货延续调整，现券市场国债活跃券收益率普遍上行。临近春节，在政策预期转变的情况下，市场观望情绪较为浓厚。货币市场，央行开始投放跨节资金，昨日开展1000亿元14天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金利率小幅回升，但仍处于政策利率附近，总体维持紧平衡格局。政策上，央行货币政策司司长孙国峰在《中国金融》杂志刊文称，货币政策要坚持稳健的总体取向，坚持“稳字当头”，保持战略定力，不左不右。由于一季度经济数据基数较低，而货币供应基数较高，数据层面可能对债券市场形成一定影响，但在经济边际放缓的情况下，我们认为实质影响有限。近期债市收益率再次出现明显上行，且短端与长端均有不同程度走高，市场收益率水平已经具备明显的配置价值。在经济边际转弱、政策保持中性，市场配置需求逐步体现的情况下，我们认为阶段性收益率继续上行空间有限，对于配置需求可以采取分批建仓的方式。国债期货关注底部区间下沿附近支撑。
股票期权    2月4日，沪深300指数跌0.21%，收于5473.95。50ETF跌0.61%，收于3.787。沪市300ETF跌0.2%，收于5.474。深市300ETF跌0.18%，收于5.460。上证指数收跌0.44%，创业板指跌0.72%。券商、稀土、锂电池、网游跌幅居前。Wind数据显示，北向资金午后加速进场，全天单边净买入67.71亿元，为连续5日净买入；2021年初，境外投资者大量买入人民币债券市场。中央结算公司今日发布2021年1月债券托管量(按投资者)，数据显示，境外机构投资者的债券托管量大幅增长，1月境外机构债券托管面额为30567.75亿元，同比上涨62.09%，相较上年末上涨5.96%。中国外汇交易中心数据显示，人民币兑美元中间价报6.4605，调升64个基点。前一交易日中间价报6.4669，在岸人民币16:30收盘价报6.4587，23:30夜盘收报6.4616。2月4日，央行以利率招标方式开展了1，000亿元14天期逆回购操作，中标利率2.35%。今日央行投放14天资金，呵护春节前后资金面意图明显。由于春节临近，本周预计资金面总体仍将呈现偏紧格局。数据显示，今日10点15分，质押式回购隔夜（DR001）、7天（DR007）和14天（DR014）加权利率分别在2.0661%、 2.3193%和2.6327%，前日同期限加权利率为1.9271%，2.2336%和2.8600%。后市来看，在资金面和人民币走势暂未出现趋势性改变前，股票指数继续震荡回落的概率较大，目前股票期权以逢高做空思路为主。期权方面，期权波动率短期回升，短期维持23%水平，短期波动率升至高位，投资者短期可卖出认购期权，或者卖出跨式策略做空波动率。推荐策略：沪深300ETF期权卖出2月认购期权5.75或6.0。

商品期权    拜登发表上任后的首份外交政策演讲，称美国已经准备与中国加强合作。另外，拜登政府试图绕过共和党推进1.9万亿美元刺激计划。美财政部长耶伦称需要对近期市场动荡进行更深入的调查。美上周首次申请失业金人数创下11月以来新低，市场风险偏好走高。英国央行维持货币政策不变，对经济前景感到乐观。近期美元指数走强，日K 、周K走出“头肩底”。后续关注美元指数92关口争夺战。国内春节临近，投资者要注意持仓风险，建议轻仓过节，下游库存较多的企业则可买入看跌期权进行套保，或构建领口策略进行保值。

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