我可以明确跟大家说，去年我跟大家说的基于注册制带来的A股杀估值，已经是实实在在的开始了。

只不过我确实没想到，这种杀估值会以指数不跌，机构基金抱团，而大多数个股持续杀估值的方式，来惨烈进行。

因为我一直看空股市，所以大家如果仓位不多，或者没有炒股的人，可能对当前股市里的杀估值惨烈程度没有一个直观清晰的认知。

毕竟外面媒体铺天盖地都是宣传机构基金抱团的股涨势有多好，而其他80%进入主跌浪的个股，不但成交量少，而且被报道关注的机会也比较少。

但持有这些股的散户比例可不少。

其实我跟大家列几只我的观察标的，大家也就知道最近的A股是有多么不友好。

为了避免有荐股嫌疑，因为我的原则是不涉及个股，所以我是把个股名字都隐去了。

比如下面这支，是某军工龙头，市值超过500亿，最近半个月是快跌成狗屎了，一口气跌了24%，已经跌破去年3月份暴跌的低点。

再比如下面这支，下图是周线图，因为不用周线看不出他的惨烈程度。

这只股票从2017年高点开始，已经连续阴跌了3年多，在本月初跟随中字头一波短暂行情拉一波后，很快继续创下5年来新低。

这还是基建板块的行业龙头，市值也是超过1000亿。

下图是某券商行业龙头，市值也是超过1000亿，下图是他过去半年的走势。

从去年7月份那一波全面大涨之后，过去这大半年基本是在一个持续下跌的主跌浪走势。

其他还有很多，我就不一一列举了。

很多人说，不参与机构抱团优质资产，难道去买垃圾股吗？

但我就想问一下，上面列举的这些是垃圾资产吗？

从走势上来说，他们的确是垃圾股，瘟股。

但问题是，他们可都是各自行业里的真正龙头，基本都是行业里的数一数二企业，有的还是一些国之栋梁企业。

他们的走势虽然是垃圾股，但问题他们可完全不是垃圾资产，是属于优质资产。

但这些股，过去这大半年基本都是跌跌不休的走势，偶尔会突然拉一波较大的涨幅，但都很快会跌出新低。

他们是完全不受所谓基金机构的抱团青睐，把优质资产活生生跌成了垃圾股。

而最近这半个月，很多这样的股都是走出了超过20%跌幅的主跌浪走势，完全就是破位式崩盘下跌的走法，哪怕以前股灾通常也就是30%的跌幅，而现在很多个股已经出现半个月超过20%的跌幅。

这还是一些市值比较大的优质资产都走成这个熊样，就更别说那些真正绩差的垃圾股，还有一些有退市风险的股。

我个人总结一下，基金抱团的优质资产，大都有一个共同点，就是“现金奶牛”。

这也是为什么基金抱团股，大都以消费股和医药股为主，因为这两类板块的现金流最优质。

而即使是行业龙头，但像基建板块这种属于“干苦力”的资产，利润率很薄，只是赚点辛苦钱的行业，整体估值就很低，属于不被基金机构青睐的板块。

但问题是，那些现在现金奶牛基本都被基金抱团拉上天，一个个泡沫化都很严重，即使是现金奶牛，也要保持年利润率超过30%的增幅预期，这样持续增长3-5年，才能跟其当前股价相匹配。

这背后还有一个名词，叫做“抗通胀资产”。

这个意思是，假如未来持续通货膨胀，那么这些消费板块的股，大都会随着通货膨胀水涨船高。

因为消费品会因为通货膨胀而涨价，那么消费股的利润就会因为通货膨胀而增厚。

由于当前国内的经济形势是“工业品通缩、消费品通胀”，这才会导致股市里存在这样的资金喜好，抛弃工业股，拥抱消费股。

这也是背后资金运作的逻辑。

但大家需要注意的是，当前基于未来持续通胀的预期，是有可能扭转的。

包括当前对于美联储何时退出宽松政策，未来何时加息，都有一个预期的变化。

就像央行体系的一些人已经说过很多次了，从历史规律来说，宽松的货币政策总归会有退出的一天。

在当前消费股已经被严重泡沫化的时候，大家需要考虑的是，假如两年内美联储出现这样的货币政策转向，那么这些“抗通胀资产”将面临很大的回调风险，因为他们的拉涨的预期没有了，并且支撑他们泡沫的基础也没了。

以上就是今天的股市分析。

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